ビットコインクジラ逆風ダンプ：大口投資家の売却が反転を抑制、BTCは10万ドルの関口を守れるか？

主流のCEXでは、ビットコインの累積現物取引量が50億から100億ドルの日区間に急増しており、10月11日の清算潮後に個人投資家がより慎重な現物取引に転向していることを反映していますが、ビットコインの価格は依然として10.8万ドル付近で推移しています。オンチェーンデータによると、主流のCEXのビットコイン供給比（ESR）は2022年中頃以来の最低水準（0.03）に低下しており、短期的な売却圧力が和らいでいることを示しています。しかし、「サメ」と呼ばれる大口ホルダーが取引所にビットコインを積極的に入金しており、大きなクジラの売却圧力が上昇モメンタムを抑制し、ビットコインは106,071ドルから114,039ドルのレンジにとどまっています。

市場構造の差別化:個人投資家はスポット蓄積ポジションに戻る

10月11日の清算ラッシュは投資家を高リスクの先物市場から撤退させ、より慎重な現物取引戦略を採用させた。この行動は市場の持続可能な回復の基盤を築いた。

· 現物取引量が大幅に増加：清算ラッシュの後、投資家は先物を放棄し、現物市場に戻った。10月10日以降、累計現物取引量は急増し、50億から100億ドルの日区間で安定しており、9月は30億から50億ドルだった。

· 投資家の慎重な態度：現物取引量の大幅な増加は、投資家が現物取引に対する興味を再燃させていることを示し、より慎重な投資方法を反映している。

· 取引所供給比は2022年の新低：ビットコインの主流CEXにおける供給比（ESR）は0.03に低下し、2022年の年中以来の最低水準に達しました。

· 売却圧力の軽減と蓄積期：ESR の下降は、売却可能な短期供給量が着実に減少していることを意味し、これは売却圧力が軽減されることを示唆しています。歴史的に、ESR の下降は通常、大型ホルダーの行動の変化を示しており、彼らは蓄積に移行し、これはしばしば市場サイクルの後期蓄積段階と一致します。

クジラとサメの逆風売却：価格突破の短期障害

個人投資家は積み立てを好む傾向がありますが、大口ホルダー（クジラとサメ）は異なる行動を示します。彼らの売却圧力はビットコイン価格上昇を抑制する主要な要因となっています。

· 取引所クジラ比率が急上昇：取引所クジラ比率は月間最高値の0.556に達し、大型ホルダーがビットコインを積極的に取引所に預けていることを示しています。

! クジラの比率ビットコイン交換

(出典:CryptoQuant)

· “サメ”が売却を主導：100から1000ビットコインを持つ“サメ”が特に活発で、彼らの取引所残高の変動は約11.7万枚のビットコインの高水準を維持しています。

· ファンドフロー比率の売却圧力の検証：ビットコインファンドフロー比率も0.11に急上昇し、取引所の参加度の増加をさらに確認しました。歴史的に、大口の実体からの取引所流入の増加は、悪化した価格パフォーマンスを予示することが多いです。

· 取引所への流入のネガティブな影響：需要がこれらの流入を吸収するのに十分でない場合、取引所への入金は下方圧力を引き起こします。

市場展望：多空の攻防の中でのレンジと潜在的な底

個人投資家の蓄積行動とクジラの持続的な売却は、相互に対立する力を形成し、ビットコインを調整の十字路に押し込んでいる。

· 強気と弱気の激しい争奪：ビットコインは現在、強気と弱気が市場の支配権を激しく争っている段階にあります。

· 短期的な調整範囲：現在の条件が続く場合、ビットコインは 106,071 ドルから 114,039 ドルの狭い範囲で取引される可能性があります。

· 上昇突破条件：もし主流の CEX 上の需要が持続し、売却圧力を吸収できれば、ビットコインはこれらの水準を突破し、116,000ドルを目指す可能性があります。

· 避けられない下落予測：スタンダードチャータードのジェフ・ケンドリックは、ビットコインが次の主要な高値に達する前に、避けられない形で10万ドルを下回ると考えており、これを「ビットコインが永遠に10万ドル未満になる最後の機会かもしれない」と述べています。

まとめ

現在のビットコイン市場は微妙な綱引きの状態にあります：個人投資家の慎重な蓄積が ESR の低下を通じて長期的な回復の基盤を築いている一方で、クジラやサメの高頻度の売却が短期的に価格突破の勢いを抑えています。この市場構造の分化は、価格が一定期間の整理に入る可能性を示唆しています。投資家は取引所の純流入を注意深く監視すべきであり、もし蓄積の勢いが売却圧を効果的に吸収できれば、突破が期待されます；そうでなければ、「最後の10万ドル未満」の洗浄を経験する必要があるかもしれず、それがより持続可能なブルマーケットサイクルを迎えるための条件となるでしょう。

免責事項：この記事はニュース情報であり、投資の助言を構成するものではありません。暗号市場は激しく変動しており、投資家は慎重に判断する必要があります。