什麼是 Theo Network？2000 萬美元打造國庫券上鏈 RWA 新標準

Theo 是一個連接鏈上資本與全球金融市場的全端平台，正在為一種新型金融體系構建基礎設施：讓任何人、任何地方都能獲得高質量資產。該項目今年籌集 2000 萬美元，加速將高品質現實世界資產（RWA）帶到鏈上，核心產品 thBILL 是一籃子機構級代幣化美國國庫券。

什麼是 Theo？彌合鏈上資本與全球金融的鴻溝

Theo 是一個連接鏈上資本與全球金融市場的全端平台。Theo 正在為一種新型金融體系構建基礎設施：一種讓任何人、任何地方都能獲得高質量資產的體系。在當今世界，在全球範圍內轉移資金是即時的，但靈活進入全球市場的機會仍然受到制度障礙和遺留系統的限制。我們相信這必須不斷發展。

Theo 透過以對散戶和機構投資者真正有吸引力的方式將高品質的現實世界資產帶到鏈上來彌合這一差距。在 Theo，我們相信發行只是代幣化的第一步。代幣化產品要實現真正的採用，必須擁有充滿活力的鏈上生態系統，為深度交易流動性、高效借貸和開放式可組合性提供動力。

為此，我們在交易、金融和加密貨幣方面的經驗為我們為我們的 RWA 引導鏈上生態系統奠定了基礎。這意味著所有 Theo 產品在整個 DeFi 領域都具有流動性。今年早些時候，我們宣布籌集 2000 萬美元，以加速我們的願景。這些資源正在推動我們推出第一個代幣化資產產品，以及擴大我們的資產管理合作夥伴關係和我們鏈上基礎設施的持續發展。

Theo 由一支在交易、金融和加密貨幣領域擁有深厚根基的團隊領導。我們的團隊由前做市商、對沖基金量化分析師和工程師組成，他們構建和運營了處理數十億日常交易量的系統。我們了解市場如何大規模運作，並正在應用這些經驗來構建下一代鏈上金融基礎設施。我們正在釋放曾經僅限於機構投資者的穩定、透明的機會。Theo 旨在提供機構級性能和安全性，同時允許任何價位的任何人都可以使用這些產品。

Theo 的三大核心價值主張：

資產民主化：將機構級資產開放給散戶投資者，打破傳統金融准入壁壘

完整生態系統：不僅發行代幣化資產，更構建深度流動性、借貸和可組合性

機構級基礎：團隊來自頂級做市商和對沖基金，處理過數十億交易量

thBILL：渣打銀行背書的代幣化國庫券

thBILL 是一籃子機構級代幣化美國國庫券，例如 tULTRA。基礎代幣化資產由 FundBridge 等受監管發行人發行。thBILL 提供了一條實現無風險收益的加密原生途徑，可與其他 DeFi 原語組合。thBILL 作為 Theo 生態系統中的基礎收益組成部分，經過優化，可在所有市場條件下實現一致的性能。

在推出時，thBILL 僅包含 tULTRA，這是渣打銀行 Libeara 與 Wellington Management 和 FundBridge 合作運營的同類最佳代幣化國庫券的包裝代表。隨著受監管機構發行更多美國國庫券代幣，它們將被添加到 thBill 籃子中——擴大其多元化，使其成為最強大的國庫券敞口鏈上門戶。

tULTRA 的具體結構如下：Delta 惠靈頓超短期國債鏈上基金，作文為超短期美國國債、回購和現金儲備，預計回報每年 4-5%。基金經理是 FundBridge Capital，投資經理是 Wellington Management，管理人是渣打銀行，代幣化提供者是 Libeara（SC Ventures），監管機構是新加坡金融管理局，法律結構是新加坡單位信託基金。

這種結構的優勢在於多重監管保障。渣打銀行是全球領先的國際銀行之一，Wellington Management 是管理超過 1 兆美元資產的頂級資產管理公司，FundBridge 是受 MAS（新加坡金融管理局）監管的基金管理公司。這種多層次的機構背書，為 thBILL 提供了極高的可信度和安全性。

thBILL 是非變基的，這意味著隨著利息的產生，其價值將隨著時間的推移而增加。這種設計類似於 Compound 的 cToken 或 Aave 的 aToken，代幣數量不變但價值增長。thBILL 可以在第三方交易場所買賣，並且可在以太坊、Arbitrum、Base 和 HyperEVM 上使用，要在受支持的生態系統之間架起 thBILL 橋接，請使用 Stargate Finance。

tToken 與 iToken 雙標準架構

Theo 的代幣架構利用了兩個自定義智能合約標準：tToken 代表單一產品，遵守 ERC4626 以實現無縫 DeFi 集成；iToken 充當多個 tToken 和/或其他 iToken 的索引。這種雙標準架構的設計體現了幾個關鍵原則。

透明的鏈上所有權方面，每個金庫都簽發符合 ERC-20 的收據，透明地將代幣持有量映射到基礎 RWA，確保所有權清晰且可驗證。可組合的 DeFi 整合方面，利用 ERC-4626 標準可確保與現有 DeFi 生態系統（包括 DEX、收益協議和貨幣市場）的直接互通性。機構級安全和控制方面，內建角色、可暫停性和可升級性機制已經過嚴格審核，提供適合機構參與的安全環境。簡化的用戶體驗方面，該系統具有可配置的樂觀鑄造功能，顯著減少了鑄造代幣的延遲，特別是對於低波動性 RWA。

tToken 充當持有單一代幣化產品或 RWA 的金庫，由以「t」為前綴的收據代幣表示（例如 tULTRA）。每個 tToken 金庫都保持資產的透明度、安全性和高效處理，包括待處理的交易。標準為 ERC-4626（可升級），旁系為白名單 RWA 代幣（例如 ULTRA 股票），匯率為 totalAssets / totalSupply。

樂觀鑄幣流程加快了鑄幣過程，讓用戶在等待最終鏈上結算的同時立即獲得流動性。用戶向 Theo 的鑄幣服務提交鑄幣訂單（包括 USDC 和許可證簽名），Theo 的 MPC（多方計算）系統將 USDC 轉移給 RWA 發行者，啟動鑄造過程，tToken 立即鑄造，反映為合約中的待處理資產，發行人結算後，待處理資產將解析為實際的鏈上資產，完成交易。

iToken 充當多個 tToken 和/或其他 iToken 的索引，使用 ERC20 標準，定價是使用其支援的每種資產的預言機資料在鏈上計算的，確保始終準確的估值。

Theo 代幣架構的技術優勢：

ERC-4626 兼容：與現有 DeFi 協議無縫集成，無需額外適配

樂觀鑄造：即時獲得流動性，無需等待完整結算流程

多層安全：3/5 冷錢包多重簽名、2/4 緊急暫停機制，機構級風控

跨鏈互通：支持四大主流鏈，通過 Stargate 實現無縫橋接

Theo × Kaito 活動與社區激勵

Theo × Kaito 活動是 Theo 和 Kaito 之間為期兩個月的聯合活動，旨在獎勵社區參與和對 Kaito 的高質量貢獻。該活動由兩個不同的組成部分組成：每月池獎勵 Kaito 衡量的 Theo 心智份額，總獎勵 100,000 thBILL；thBULL Takeover 獎勵 Theo 產品的使用同時獲得心智分享，獎勵 0.05% 代幣供應量。

每月池活動於 10 月 13 日啟動，每隔一個月確定 100 名 yappers：來自全球 Theo 排行榜的前 50 名，以及來自 KR 和 CN Theo 排行榜的前 25 名，總共有 50,000 thBILL 平均分配給他們，獎勵已完全解鎖（無歸屬）。該活動強調在兩個月內持續參與和內容貢獻。

thBULL Takeover 活動獎勵 Theo 用戶，排名由加權綜合公式決定，包括：Theo 積分、由 Kaito 測量的 Theo 心智份額、Kaito 質押、Theo 社交關注和參與。只有擁有至少 100 Theo 積分的用戶才有資格。評分公式是非公開的，但旨在強調高質量的參與和長期的生態系統參與。

Kaito 通過查看經過驗證的有機用戶參與度和內容質量來衡量 Theo 的心智份額，分數由 Kaito 根據使用者活動自動計算，按參與度指標（按讚、回覆、一致性）加權，通過 Kaito 的內部聲譽系統進行驗證。這種社區激勵機制旨在建立活躍的用戶社群，為 Theo 生態系統的長期發展奠定基礎。

Theo 不僅限於發行，還為鏈上生態系統提供動力。代幣化產品的生態系統需要深度流動性（Theo 透過引導第一手流動性並與領先的做市商合作，確保代幣化資產的流動易帳簿）、高效借貸（代幣化資產在構建時考慮了槓桿和資本效率，對鏈上借貸協議和交易所抵押的原生支持）、可組合性（Theo 資產本身可與鏈上協議組合，開闢鏈上結構產品、資產控制等可能性）。

從市場定位來看，Theo 是去中心化的交易基礎設施平台，為散戶和機構投資者提供機構級交易策略的民主化。透過利用低延遲結算網絡，Theo 可以跨主要交易場所無縫執行，維持自主保證金要求並提供下一個區塊最終確定性。用戶可以將資產存入特定策略的金庫，獲得套利、對沖和跨鏈資金費率優化等高級交易策略的投資機會。

隨著市場信心增強，BNB Alpha 於 10 月 24 日上線 APRO 代幣。

常見問題

什麼是 Theo Network？

Theo 是連接鏈上資本與全球金融市場的全端平台，主要產品是代幣化美國國庫券 thBILL，提供年化 4-5% 收益，由渣打銀行、Wellington Management 等機構背書，支援以太坊等四條鏈。

thBILL 的收益來自哪裡？

thBILL 的收益來自底層美國國庫券的利息，由 FundBridge、Wellington Management 管理，渣打銀行託管，受新加坡金融管理局監管，預計年化收益 4-5%。

Theo 與傳統國庫券 ETF 有何不同？

Theo 提供 24/7 交易、即時結算、可組合性（可用於 DeFi 借貸抵押）、跨鏈互通等傳統 ETF 無法提供的優勢，但需要加密錢包和鏈上操作知識。

Theo 安全嗎？

Theo 使用 3/5 冷錢包多重簽名、2/4 緊急暫停機制，底層資產由渣打銀行託管，受新加坡 MAS 監管，智能合約經過審計，安全性達到機構級標準。