CZ отримав помилування та повернувся до бою! Пітер Шифф обговорює, хто є справжньою валютою: золото чи Біткойн.

Після того, як прихильник золота та довгостроковий критик Біткойна Пітер Шифф публічно викликав співзасновника Binance CZ на живу дебати щодо Біткойна та токенізованого золота, назріває битва про майбутнє грошей. Шифф запросив CZ обговорити «яка валюта найкраще відповідає умовам грошей», маючи на увазі традиційні економічні функції засобу обміну, одиниці обліку та сховища цінності.

Шифф публічно викликав CZ на дебати щодо трьох основних функцій валюти

На початку цього тижня в пості X Шифф запросив CZ обговорити «яка валюта найкраще відповідає валютним критеріям», маючи на увазі традиційні економічні функції засобу обміну, одиниці обліку та сховища цінності. Ці три основні функції є стандартною рамкою для визначення валюти в підручниках з економіки, і Шифф намагається оскаржити легітимність Біткойна за допомогою цієї класичної рамки.

Обмінний засіб - це термін, що означає, що валюту можна широко використовувати для покупки товарів і послуг. Облікова одиниця - це термін, що означає, що ціни на товари та послуги можуть бути позначені цією валютою. Засіб зберігання цінності - це термін, що означає, що валюта може зберігати свою купівельну спроможність з плином часу. Шифф вважає, що золото перевершує Біткойн за цими трьома аспектами, особливо в аспекті зберігання цінності, оскільки золото пройшло 5000 років історичної перевірки.

Сьогодні раніше CZ отримав президентське помилування від Дональда Трампа, на що він відповів, що зацікавлений у цьому. Він додав: «Хоча ви заперечуєте проти Біткойн, ви завжди поводилися професійно та об'єктивно. Я це ціную. Ми можемо провести дебати з цього приводу». Відповідь CZ демонструє його впевненість і відкритість до дебатів. Як засновник найбільшої у світі криптовалютної біржі, CZ представлятиме всю криптоіндустрію в цих дебатах.

Ця дискусія відбувається на тлі глобальної уваги до золота і Біткойна. Через те, що уряд США продовжує зазнавати труднощів, а також через занепокоєння щодо фінансової стабільності, ціна на золото нещодавно досягла нового максимуму понад 4,035 доларів за унцію, тоді як Біткойн раніше цього місяця подолав позначку в 126,000 доларів, встановивши історичний рекорд. Обидва активи продемонстрували вражаючі результати у 2025 році, що робить дискусію про те, «хто кращий», ще більш захоплюючою.

Ця угода знову викликала одну з найстаріших суперечок у фінансовому світі: цифрова дефіцитність чи фізична дефіцитність визначить наступну епоху вартості валют. Це не лише академічна дискусія, а й питання майбутніх потоків трильйонів доларів активів. Якщо золото переважатиме в суперечці, це може залучити більше консервативних інвесторів до токенізованого золота; якщо ж аргументи Біткойна виявляться більш переконливими, це може прискорити перехід інституційних коштів з золота на криптовалюту.

токенізація золота vs сутнісні суперечки про нативні цифрові активи

(джерело: CoinGecko)

Відомий економіст, генеральний директор європейської компанії Pacific Asset Management, Пітер Шифф, протягом багатьох років критикує ціннісні претензії Біткойна. Він вважає, що волатильність, спекулятивність і відсутність внутрішньої вартості криптовалюти роблять її непридатною для використання як валюти або засобу довгострокового сховища цінності. На його думку, золото, особливо токенізоване золото, є якісним активом, який поєднує в собі матеріальну підтримку дорогоцінних металів і ефективність блокчейну.

Шифф в останньому інтерв'ю заявив: “В ідеальному випадку єдине, що підходить для розміщення на блокчейні, це золото.” Він пояснив, що його незабаром запускається платформа токенізованого золота дозволить користувачам купувати, зберігати та обмінювати золото за допомогою токенів на базі блокчейну, випущених його компанією Shift Gold. “Ви можете використовувати токенізоване золото як засіб обміну, одиницю обліку та сховище цінності.”

CZ різко відповів на заяву Шиффа, вважаючи, що токенізація золота, хоча й технічно цікава, насправді не є «онлайн», оскільки вона залежить від стороннього зберігача. «Токенізація золота не є «онлайн» золотом», — написав CZ у X. «Токенізація золота означає, що ви вірите, що якийсь третій сторонній суб'єкт надасть вам золото в майбутньому — можливо, через кілька десятків років, під час війни, після зміни керівництва тощо. Це токен, який вимагає «вірте мені, брате».

Він додав, що система, заснована на довірі, є саме тією причиною, чому «монета не стала дійсно популярною». Він підкреслив свою точку зору про те, що децентралізована структура Біткойна робить його більш надійною формою цифрової валюти. Цей аргумент влучно вказує на основний недолік токенізованого золота: припущення довіри. Власники токенізованого золота повинні довіряти, що емітент дійсно володіє відповідною кількістю фізичного золота, довіряти, що депозитарій не буде вкрадений або привласнений, довіряти, що емітент все ще існуватиме в майбутньому та виконає свої зобов'язання щодо викупу.

У порівнянні, Біткойн не потребує жодної довіри з боку третіх осіб. Він повністю гарантується математикою та криптографією, і будь-хто може перевірити цілісність блокчейну Біткойн, не вірячи жодному посереднику. Ця характеристика «без необхідності в довірі» є основним ціннісним твердженням Біткойна та найпотужнішою зброєю CZ у спростуванні Шиффа.

Завершальне випробування золота за 5000 років проти Біткойна за 15 років

（джерело：Newhedge）

Шифф вважає, що золото як стабільний засіб сховища цінності має понад 5000 років історії, що підтверджує його надійність. Він також зазначив, що до 2025 року золото продемонструє кращу стабільність і зростання цін у порівнянні з Біткойном. Дані показують, що з початку 2024 року Біткойн зріс на 150%, тоді як золото за той же період піднялося приблизно на 100%, проте його нещодавнє зростання вже перевищило консолідаційний етап Біткойна.

Однак, незважаючи на це, довгострокова ефективність Біткойна все ще значно перевищує золото. З моменту свого виникнення в 2009 році, ціна Біткойна зросла з менш ніж одного цента до понад 126000 доларів, що становить кілька мільйонів відсотків. CZ раніше прогнозував, що ринкова капіталізація Біткойна врешті-решт може “перевершити” золото, хоча він визнав, що це може зайняти час. Поточна ринкова капіталізація золота складає близько 30 трильйонів доларів, тоді як ринкова капіталізація Біткойна становить близько 2 трильйонів доларів, що означає, що Біткойну потрібно зрости в 15 разів, щоб наздогнати золото.

Останні кілька місяців кореляція між Біткойном та золотом також зменшилася. Дані показують, що хоча ці два активи на початку 2024 року були майже повністю корельовані, з тих пір їхня кореляція знизилася до 0,19, що свідчить про те, що обидва тепер в основному коливаються незалежно. Цей розрив кореляції надає аргументи для обох сторін дебатів.

Основні відмінності між золотом і Біткойном：

Історична перевірка: золото 5000 років проти Біткойн 15 років

Ринкова капіталізація: золото 30 трильйонів доларів США проти Біткойн 2 трильйони доларів США

Модель довіри: золото потребує фізичного зберігання та довіри третьої сторони, Біткойн не потребує довіри.

Волатильність: золото відносно стабільне, Біткойн має високу волатильність, але довгострокова прибутковість вражаюча

Ця дискусія також відбувається на фоні бурхливого розвитку ринку токенізованого золота. Згідно з даними CoinGecko, загальна капіталізація золотих токенів, таких як Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG) та Kinesis Gold (KAU), нещодавно перевищила 3,75 мільярда доларів, що більше, ніж 3 мільярди доларів на початку цього місяця. У політичному та економічному невизначеному середовищі інвестори шукають стабільність, що сприяло тому, що добовий обсяг торгівлі цими активами перевищив 640 мільйонів доларів.

Токенізовані товари на основі золота складають понад 3,5 мільярда доларів США від токенізації активів реального світу (RWA), зростаючи на 36% за минулий місяць. За цей же період понад 150 000 власників і 20 000 активних адрес взаємодіяли з токенами, що підтримуються золотом, а обсяги трансакцій щомісяця зросли до понад 8,6 мільярда доларів США. Ці дані надають емпіричну підтримку аргументу Шиффа: попит на золото на ринку залишається сильним, а технології блокчейн можуть підвищити ліквідність і доступність золота.

Незважаючи на те, що активи, що підтримуються золотом, стають все більш популярними, деякі аналітики вважають, що ринок Біткойна, можливо, входить у нову стадію зрілості. Генеральний директор Lightspark Девід Маркус нещодавно заявив, що в порівнянні із золотом Біткойн все ще «серйозно недооцінений», і якщо загальна капіталізація Біткойна буде порівнянна зі золота, то ціна кожного Біткойна може досягти 1 300 000 доларів. Він назвав Біткойн «грошовим інтернетом», підкресливши його роль як глобального розрахункового шару для трансакцій між країнами.

Головний інформаційний директор Bitwise Мatt Hougan також зазначив, що різке зростання золота в 2025 році може дати підказки щодо наступного руху Біткойна. Він в основному пов'язує зростання золота з накопиченням з 2022 року з боку центральних банків і зазначає, що, як тільки розпочнеться масове накопичення з боку інституцій, Біткойн може продемонструвати подібну динаміку. Це спостереження надає нову перспективу для бичачої аргументації щодо Біткойна: успіх золота може бути репетицією для Біткойна, а не конкуренцією.