Gate Децентралізовані фінанси щоденник (10 жовтня ): Wintermute говорить про інцидент краху «10.11»; Vitalik представляє протокол GKR

20 жовтня, крипторинок трохи покращився, BTC повернувся до 111 000 доларів США, ETH подолав 4000 доларів США, загальний TVL DeFi піднявся до 154,897 мільярдів доларів США, з добовим приростом 3,05%. Хоча капітал, що закритий у позиціях, продовжує повертатися, об'єм DEX торгів знизився до 16,121 мільярдів доларів США, що свідчить про обережність короткострокової ліквідності. HyperSwap випустив токеноміку SWAP і оголосив про запуск TGE, ставши однією з ключових подій на ринку; водночас обговорення централізованих ризиків, викликаних проникненням AI в DeFi торгівлю, знову активізувалося.

Огляд ринку Децентралізовані фінанси

! DeFi TVL

(Джерело: DeFiLlama)

Загальна DeFi TVL: Сьогодні (20 жовтня) крипторинок незначно відскочив, BTC наразі торгується на рівні близько 111 тисяч доларів, ETH повернувся вище 4000 доларів; загальна DeFi TVL наразі становить 1548,97 мільярда доларів, зростання за 24 години становить 3,05%.

DEX 24 години об'єм торгівлі: приблизно 161,21 мільярдів доларів, зниження на 17,87% в порівнянні з минулим тижнем; перші три позиції займають: Uniswap (59,84 мільярдів доларів), PancakeSwap (22,74 мільярдів доларів), HumidiFi (11,03 мільярдів доларів).

Популярні протоколи та показники в мережі

Згідно з TVL, дані десяти найкращих протоколів DeFi наведені нижче:

! DeFi TVL Top10

(Джерело: DeFiLlama)

Серед них дані про протоколи з високими рейтингами виглядають наступним чином:

Aave: TVL приблизно 399,8 мільярда доларів, 24-годинний підйом 2,21%;

Lido: TVL приблизно 345,3 мільярда доларів, 24-годинне підйомі 4,42%;

EigenLayer: TVL приблизно 171,38 мільярда доларів, 24-годинне зростання 4,44%;

Ethena: TVL близько 121,76 мільярда доларів, 24-годинне зниження на 0,69%;

ETH. fi: TVL близько 101,45 мільярда доларів, 24-годинний ріст 3,51%.

Крім того, за останні 24 години проекти з найвищими комісійними в рейтингу виглядають так:

(Джерело: DeFiLlama)

Серед них, протокол Uniswap за останні 24 години отримав комісії у розмірі 11,85 мільйона доларів, займаючи друге місце після Tether (23,16 мільйона доларів); протокол Aster за останні 24 години отримав комісії у розмірі 3,32 мільйона доларів, займаючи четверте місце; Aave займає п'яте місце з комісіями у 2,68 мільйона доларів.

Огляд новин про проєкт

1. Засновник крипто-маркет-мейкера Wintermute Євген Гаєвой, беручи участь у подкасті The Block, заявив, що вважає, що крах «10.11» є результатом кількох факторів. З одного боку, в системі дійсно більше важелів; з іншого боку, на ринку з'явилося більше видів токенів, більше продуктів з постійними контрактами та більше великих платформ, що торгують цими постійними контрактами.

Згадуючи три-чотири роки тому, у нас взагалі не було стільки продуктів з величезним обсягом непогашених контрактів та прихованими ризиками колапсу. Що стосується зрілості ринку, то, хоча в цілому він дійсно став більш досконалим і точним, ця еволюція також породила безліч проблем.

Наразі все ще не зрозуміло, хто саме “вибухнув”, хто зазнав найбільших втрат, але я підозрюю, що багато з тих, хто зазнав серйозних втрат, насправді використовують стратегію хеджування “лонг-шорт” (long-short strategy), наприклад, вони можуть продати біткойн коротко, купити певні альткойни, вони сподівалися, що це дозволить їм хеджувати ризики, але в результаті їх “вдарила в обличчя” механіка ADL.

«10.11» під час краху спостерігалася серйозна проблема з нестачею запасів (inventory issue) на ринку Децентралізованих фінансів. Наші позиції знаходилися на основних CEX, але не могли бути виведені, тому все, що могло бути продано на DeFi, було продано, а все, що могло бути куплено на CEX, було куплено, але неможливо було здійснити трансфер активів, що призвело до дисбалансу ліквідності.

Гаєвой зазначив, що хоча можна здійснювати арбітраж через кредитування або міжринкове ціноутворення, ризики високі, а операції складні. У цій ситуації багато систем контролю ризиків конкурентів спрацювали, призупинивши DeFi торги. Незважаючи на це, він висловив задоволення виступом команди, зазначивши: «Хоча ми могли б заробити більше грошей, але запас дійсно вичерпався.»

Крім того, компанія зазначила, що зовнішні спостерігачі зазвичай неправильно розуміють, що вона «часто грає на зниження», але насправді Wintermute тривалий час утримує чисту довгу позицію і з 2022 року, а навіть раніше, загалом орієнтується на зростання ринку.

Gaevoy повідомив, що Wintermute має венчурний відділ, інвестував у кілька проєктів і володіє великою кількістю закритих позицій токенів, а також має BTC, ETH, HYPE, SOL та інші ключові активи. Він підкреслив, що компанія не може свідомо знижувати ціну, оскільки це зашкодить власній вартості активів.

У сфері управління ризиками Wintermute встановила суворі обмеження: довгі позиції не перевищують 25% від чистих активів, а частка коштів на одній платформі не перевищує 35%. Гаєвой зазначив, що така стратегія дозволила компанії успішно пережити крах FTX та численні хакерські атаки, і сказав: «Якщо тільки п'ять найбільших торгових платформ не зникнуть одночасно, ми зможемо вижити.»

2. Згідно з повідомленням Forbes, до 2025 року автономні AI інтелекти стануть одним із найгарячіших наративів у криптоіндустрії, перетворившись з експериментальної новинки на ринок вартістю 13,5 мільярдів доларів. AI інтелект під назвою «Truth Terminal» переконав відомого венчурного капіталіста Марка Андріссена пожертвувати 50 тисяч доларів, що сприяло стрімкому зростанню ринкової капіталізації токена GOAT до 1,2 мільярда доларів.

Наразі на платформі Virtuals Protocol працює понад 11 000 AI-інтелектів, які виконують торги та керують портфелями з мінімальним втручанням людини.

Але є одна проблема, з якою майже ніхто не хоче стикатися. Ці штучні інтелекти спочатку мали на меті підвищення ефективності Децентралізованих фінансів, проте вони самі часто є надзвичайно централізованими. Абсолютна більшість покладається на закриті моделі компаній, таких як OpenAI та Anthropic, що призводить до централізованої монополії за рахунок даних користувачів і об'ємів торгів.

У галузі, що базується на прозорості, AI інтелекти одночасно представляють собою найбільш відповідний продукт ринку у світі криптовалют — а також найбільш серйозну ідеологічну суперечність. Питання вже не в тому, чи перетворять AI інтелекти криптоіндустрію, а в тому — вони вже це роблять. Дослідники з безпеки попереджають, що багато AI інтелектів, розгорнутих в блокчейн-мережах, використовують неаудовані смарт-контракти, і більшість з них передають процес прийняття рішень централізованим AI-сервісам.

Коли агент реалізує DeFi стратегію вартістю 100000 доларів, справжнє прийняття рішень насправді відбувається на серверах OpenAI або Google — ці «чорні скриньки» не можуть бути перевірені або верифіковані ніким.

3、На основі мережі Hyperliquid, DEX-протокол HyperSwap випустив токеноміку SWAP. Загальний обсяг постачання токена SWAP обмежений 100 мільйонами монет, TGE розпочнеться 20 жовтня.

З них 25% буде використано для генезисного розподілу громади (повна розблокування), 25% буде використано для генезисного розподілу інвесторів (повна розблокування), 25% буде використано для майбутнього випуску ліквідності (з яких 15 мільйонів токенів буде лінійно розблоковано протягом 36 місяців, залишок 10 мільйонів токенів буде лінійно розблоковано протягом 12 місяців), 8% буде розподілено існуючим і майбутнім ключовим учасникам (12 місяців з утриманням, потім 1 рік лінійного розблокування), 10% буде використано для майбутніх аірдропів торговельних активів (розблокування через 6 місяців), 3% буде розподілено консультаційній команді (лінійне розблокування через 1 рік після генезису), 2.5% буде використано для ліквідності HyperSwap, 1.5% буде використано для HIP-2.

У майбутньому 25% обсягу випуску токенів буде розподілено у формі xSWAP, цей токен є обмеженою версією токена SWAP. xSWAP може бути обміняно на SWAP за співвідношенням 1:1 після максимального терміну блокування у 6 місяців.

· Облікові записи з важелем нижче 5 разів отримують 100% компенсацію;

· Рахунки з кредитним плечем вище 5 разів отримують часткову підтримку в залежності від кредитного плеча та ринкової ситуації;

· Позиції позики BTC для користувачів, які зазнали пасивного зменшення через ADL: 100% компенсація;

· Кошти, які були поповнені перед розрахунком: 100% надаються;

· Усі комісії за ліквідацію: повернення 50%.

4, згідно з відповідними сторінками, pump.fun створив X акаунт Spotlight для «прискорення ICM (Інтернет-капітальні ринки)», або буде запущено відповідне оновлення функцій.

5. Засновник Ethereum Віталік Бутерін сьогодні вранці опублікував статтю, в якій представив протокол GKR. GKR є основним протоколом для швидкого доведення ZK-EVM, zk-ML тощо, що підходить для обчислень «багаторівнева низькорівнева обробка + велика кількість повторюваних функцій» (наприклад, хешування, нейронні мережі), що не вимагає зобов'язань щодо проміжного рівня, а лише зобов'язань щодо входу та виходу, що суттєво підвищує ефективність. Завдяки зменшенню обсягу обчислень на кожному раунді sumcheck (наприклад, трюк Грюнена), оптимізації пакетної обробки Poseidon2 тощо, теоретично доведено, що витрати на хешування Poseidon складають лише 15x (традиційні STARKs - 100x), фактично можуть бути менше 10x, і чим більше обсяги даних, тим ближчими стають витрати до нуля.

Огляд провідних проектів DeFi

DEX Ethereum за 24 години об'єм торгів лідирує, становлячи приблизно 52,92 мільярдів доларів, серед яких три провідні проекти такі:

Uniswap (41.46 млрд доларів США), Fluid (5.8774 млрд доларів США), Curve Finance (2.4417 млрд доларів США);

Solana DEX 24 години об'єм торгів займає перше місце, приблизно 3,686 мільярдів доларів, серед яких перші три проекти це:

HumidiFi (11,03 мільярда доларів), Meteora (10,45 мільярда доларів), Raydium (4,9026 мільярда доларів);

BSC DEX займає третє місце за об'ємами торгів за 24 години, приблизно 28.35 мільярдів доларів, зниження на 30.12% в порівнянні з минулим тижнем; серед них три кращі проекти:

PancakeSwap (18.85 мільярдів доларів), Uniswap (7.9059 мільярдів доларів), four.meme (8805 мільйонів доларів).

Gate DeFi сектор Токен ринкові дані

Згідно з даними сторінки котирувань Gate, ціни на Токени в десятці найкращих у секторі Децентралізовані фінанси виглядають наступним чином:

! Цитати сектора DeFi Gate

(Джерело: Gate DeFi секція ринку)

Станом на 20 жовтня, крипторинок загалом відновлюється, токени сектора Децентралізовані фінанси переважно зростають, зокрема:

UNI наразі коштує 6.44 доларів, 24-годинний приріст 4.88%;

AAVE тимчасово торгується по 232,67 доларів, 24-годинне підвищення на 6,26%;

WLFI тимчасово коштує 0.133 доларів, 24-годинний приріст становить 0.83%;

MORPHO наразі коштує 1.95 доларів, 24-годинний підйом 1.04%;

INJ наразі коштує 8.83 доларів, 24-годинний підйом 3.34%;

MYX тимчасово оцінюється в 2.72 долара, 24-годинне падіння на 1.58%;

CRV тимчасово коштує 0.5729 доларів, 24-годинний підйом 4.77%;

SYRUP наразі становить 0.3705 доларів, за 24 години знизився на 10.88%;

FF тимчасово коштує 0.1324 долара, 24-годинний підйом 4.96%.

Тлумачення ринкових тенденцій

TVL незначно відновився, основні протоколи демонструють стабільність Загальний TVL зріс до 1548,97 мільярдів доларів, з приростом 3,05%, кошти повертаються, головним чином, до Aave (+2,21%), Lido (+4,42%) та EigenLayer (+4,44%) та інших провідних протоколів. ETH.fi також зріс на 3,51%, що свідчить про продовження зростання у секторі LSD та повторного стейкінгу. У порівнянні, Ethena незначно знизився на 0,69%, що свідчить про те, що короткострокові коливання активів з прибутком все ще тривають.

Зниження об'єму торгівлі DEX, зниження активності на ринку Об'єм торгівлі DEX за останні 24 години складає приблизно 16.121 мільярдів доларів, що на 17.87% менше в порівнянні з минулим тижнем, більше коштів зосереджено на Uniswap (5.984 мільярдів), PancakeSwap (2.274 мільярдів) та HumidiFi (1.103 мільярдів). Серед усіх ланцюгів, екосистема Solana має найвищу активність, Meteora та HumidiFi відповідно забезпечують об'єм торгівлі 1.045 мільярдів та 1.103 мільярдів доларів.

HyperSwap TGE сприяє підвищенню ринкових настроїв DEX протокол HyperSwap на базі мережі Hyperliquid оголосив про план розподілу SWAP токенів і підтвердив, що TGE розпочнеться 20 жовтня. Загальна кількість токенів становить 100 мільйонів, 25% буде використано для генезисного розподілу в спільноті, 25% буде розподілено інвесторам, решта буде лінійно розблокована або роздана. Цей крок розглядається як новий сигнал для стимулювання ліквідності в секторі Децентралізовані фінанси.

AI розповіді про інтелектуальні системи стають популярними, але ризики зростають Згідно з Forbes, ринкова капіталізація інтелектуальних систем AI досягла 13,5 мільярда доларів, деякі проекти, такі як токен GOAT, зросли через автоматизовані торгові моделі AI. Однак аналітики зазначають, що стратегії AI в Децентралізованих фінансах (DeFi) в основному залежать від закритих сервісів, таких як OpenAI та Anthropic, процес ухвалення рішень є централізованим і неаудованим, що може стати потенційною системною ризиків.

Точка зору аналітиків

Структурне відновлення, але капітал залишається обережним Аналітики вважають, що цей раунд зростання TVL відображає позитивну реакцію ринку на відновлення BTC/ETH, але зниження об'ємів торгівлі DEX показує ослаблення спекулятивної активності. Загалом, капітал у DeFi залишається в основному оборонним, зосереджуючись на блакитних фішках та повторній заставі, дохідних активів.

HyperSwap TGE або короткостроковий каталізатор Випуск токенів HyperSwap створює нові очікування щодо ін'єкції ліквідності в DeFi, частина коштів, ймовірно, повернеться з екосистеми ETH до системи Hyperliquid, але лінійне розблокування токенів також може призвести до етапного тиску на продаж.

AI траса все ще має потенціал, але прозорість є вузьким місцем Аналітики вказують, що вибух AI інтелектуальних систем представляє напрямок автоматизації DeFi стратегій, але централізована залежність та відсутність аудитів стануть основними тривогами, що стримують зростання. Якщо в майбутньому вдасться ввести on-chain механізми верифікації, наратив AI може переформатувати конкурентний ландшафт DeFi.

Висновок

В цілому, 20 жовтня ринок DeFi продемонстрував помірні ознаки відновлення, TVL збільшився, основні протоколи залишаються стабільними, але зниження обсягів торгівлі відображає те, що ринок все ще перебуває на стадії корекції. TGE HyperSwap та ризики AI-інтелекту йдуть паралельно, ставши двома основними подіями, які впливають на ринок DeFi. Короткострокові кошти можуть підтримувати структурну ротацію, безпека та прозорість стануть ключовими питаннями, які продовжать привертати увагу інвесторів.