Kalshi processa Nova Iorque para proteger os mercados de previsão desportiva

Kalshi, uma bolsa de derivados regulamentada a nível federal, apresentou uma ação contra reguladores de Nova Iorque, argumentando que as leis de jogo do estado interferem ilegalmente nas suas operações aprovadas pela CFTC para mercados de previsão desportiva.

O Processo: Contestando a Excessiva Interferência do Estado

KalshiEX LLC v. Robert Williams, apresentado no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque, procura impedir que a Comissão de Jogo de Nova Iorque imponha penalidades e force o encerramento. A ação alega que as ações de Nova Iorque violam a supremacia federal, uma vez que a jurisdição exclusiva da CFTC sobre derivados preempte as restrições estaduais de jogo.

O conflito surgiu após os reguladores emitirem uma carta de cessar e desistir a 24 de outubro de 2025, exigindo que a Kalshi suspendesse contratos relacionados com eventos desportivos. A Kalshi auto-certificou esses contratos em janeiro de 2025, oferecendo apostas em resultados como avanços no torneio NCAA e vencedores do U.S. Open de Golfe, sob regras da CFTC.

• Argumento Central: Preempção federal via Cláusula de Supremacia; a designação da CFTC concede autoridade exclusiva.
• Contratos em Jogo: Resultados desportivos; aprovados pela CFTC como derivados, não como jogo.
• Posição do Autor: A interferência do Estado ameaça a inovação em mercados regulados.

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( Fontes: X )

Contexto: CFTC vs. Leis de Jogo Estaduais

A Kalshi, fundada em 2018, opera como um mercado de contratos designado pela CFTC, permitindo apostas de sim/não em eventos. Os contratos desportivos, aprovados por unanimidade, representam 20 % do seu volume semanal de $2 bilhões. Nova Iorque considera-os ilegais, entrando em conflito com a supervisão federal. A Kalshi argumenta que o Congresso pretendia que os derivados estivessem sob jurisdição da CFTC, não lotarias estaduais.

O CEO Tarek Mansour afirmou: “Estamos a lutar para proteger o direito dos nossos utilizadores de negociar numa plataforma regulamentada a nível federal.” A ação procura injunções contra multas e encerramentos, podendo estabelecer precedentes para mercados de previsão em todo o país.

Implicações para Mercados de Previsão e DeFi

Este caso pode esclarecer as tensões entre o federal e o estadual, impulsionando o TVL do DeFi de mais de $150 bilhões ao legitimar contratos de eventos. O sucesso da Kalshi poderia expandir as apostas desportivas para mais de 40 estados, gerando mais de $50 bilhões em volume. O fracasso arrisca uma fragmentação regulatória, sufocando a inovação.

No panorama regulatório de 2025, sob MiCA e a Lei GENIUS, o resultado influencia os RWAs tokenizados e os dados de oráculo para o DeFi.

Em resumo, a ação da Kalshi defende a preempção federal, protegendo o crescimento dos mercados de previsão no ecossistema em evolução do DeFi.