O que exatamente fez com que esta fase de mercado em alta do Bitcoin atingisse recordes, enquanto as altcoins continuam a atingir mínimos?

Autor: Cavaleiro da Blockchain

Embora o mercado de criptomoedas nesta ciclo seja definido como um bull run, a experiência real foi completamente oposta. O Bitcoin atingiu várias novas máximas históricas, mas a subida foi monótona e sem entusiasmo, enquanto as retrações foram extremamente severas, com as altcoins a cair mais de 90%, levando os investidores de retalho a abandonar o mercado.

Até mesmo os apoiantes mais fiéis questionam a autenticidade deste “bull run”, considerado por muitos como a fase mais difícil de sempre na indústria. O Bitcoin duplicou de valor desde o mínimo de 2023, mas a alma do mercado parece vazia.

Este estado de coisas deve-se a três razões principais.

Primeiro, as instituições redesenharam completamente o panorama do mercado. Gigantes de Wall Street como a BlackRock e a Fidelity não entram para especular, mas sim para controlar a infraestrutura de encriptação, redes de custódia e ativos do mundo real tokenizados, adquirindo todos os canais de liquidez e conformidade que os participantes precisam de alugar.

Este “adoção fundamental” consolidou as bases da indústria, mas drenou a vitalidade do mercado, tornando-se incompatível com a cultura de especulação dominada pelos investidores de retalho.

Segundo, o MEME levou à desvalorização do significado da indústria. Antes uma forma de sátira, o MEME tornou-se na narrativa principal entre 2023 e 2025, com várias “moedas de comunidade” e “moedas de animais” a serem impulsionadas viralmente e depois a despencar, transformando o mercado num campo de DU sem saída.

Mesmo profissionais experientes caíram na armadilha da busca por tendências quentes, enquanto a ganância dos investidores de retalho colidia com a cultura de sátira do Web 3, levando ambos a prejuízos.

Terceiro, o ambiente macroeconómico reprimiu a apetência de risco. As políticas tarifárias de Trump provocaram correções nos mercados bolsistas, drenando liquidez, enquanto as taxas de juro elevadas persistentes elevaram os custos de financiamento, levando ao esgotamento de fundos. Ativos de risco como as criptomoedas entraram em lateralização. O que deveria ser uma “era de riqueza” para o retorno dos investidores de retalho acabou por se transformar numa longa prova de paciência.

No final, o Bitcoin foi o único sobrevivente. Com a entrada de fundos institucionais e o reconhecimento regulatório, manteve-se estável durante o colapso do mercado, confirmando a resiliência das criptomoedas.

A maturidade deste bull run não trouxe euforia ou grandes subidas, mas sim a estabilidade que o sistema financeiro deve ter, embora tenha deixado os buscadores de lucro exaustos.

Neste “bull run vazio”, a criatividade do mercado, a vitalidade dos investidores de retalho e o espírito de otimismo tornaram-se danos colaterais do progresso.

No fundo, trata-se de uma auto-punição da indústria por escolher a popularidade em vez da utilidade, lembrando-nos que nem todos os ciclos são feitos para enriquecer, alguns existem apenas para que as pessoas mantenham vivo o espírito de entrada na indústria.