10.29 AI日報 イーサリアムFusakaアップグレードが暗号資産の新時代を牽引

!

一. ヘッドライン

1. イーサリアムFusakaハードフォークが最終テストネットでアクティブ化され、12月にメインネットがオンライン予定

イーサリアムは重要な瞬間に達しました。期待されているFusakaアップグレードが最終的なダウンステージに入り、12月3日に正式にメインネットに展開される予定です。Fusakaはイーサリアムのロードマップにおける次の大規模なアップグレードであり、新しいプルーフ・オブ・ワークアルゴリズム「Gasino」を導入することでネットワークのスケーラビリティとセキュリティを向上させることを目的としています。

Fusakaのアップグレードの主な変更点は、Ethereumのプルーフ・オブ・ワークアルゴリズムをEthashからGasinoに切り替えることです。Gasinoは、GPUマイナーの利点を軽減するために、よりメモリ集約型でASICフレンドリーに設計されています。さらに、FusakaはEthereumのブロックサイズ上限を現在の300,000ガスから30,000,000ガスに引き上げ、全体的なスループットを向上させます。

アナリストは、Fusakaの成功した展開がイーサリアムにより良いスケーラビリティと高いセキュリティをもたらすと考えています。ネットワークのスループットが向上することで、イーサリアムはより多くの分散型アプリケーションとより高い取引量を支援できるようになります。同時に、新しいプルーフ・オブ・ワークアルゴリズムは、ネットワークがASIC集中化のリスクに対してより耐性を持つことを可能にします。

しかし、一部の批評家はFusakaがイーサリアムの既存のエコシステムを破壊する可能性があることを懸念しています。Gasinoアルゴリズムの変更により、既存のGPUマイナーは機器をアップグレードまたは交換する必要があるかもしれません。また、一部の人々はFusakaが本当にイーサリアムのスケーラビリティ問題を解決できるのか疑問を抱いています。

いずれにせよ、Fusakaの上場はEthereumの発展の過程における重要なマイルストーンとなるでしょう。暗号通貨コミュニティ全体がこのアップグレードの進捗とEthereumエコシステムへの影響に注目しています。

2. エヌビディアと米国エネルギー省が国家AIインフラを構築するために協力

英伟達(NVDA.O)は火曜日に、アメリカ合衆国エネルギー省の国家研究所およびアメリカの主要企業と協力して、科学研究と経済成長を支援するAIインフラを開発していると発表しました。同社はアルゴン国立研究所とロスアラモス国立研究所の7つの新しいシステムを加速しています。

エヌビディアとオラクル(ORCL.N)が協力して、エネルギー省の最大のAIスーパコンピュータSolsticeの構築を支援しています。このシステムには10万のエヌビディアBlackwell GPUが搭載されます。2番目のシステムEquinoxには1万のBlackwell GPUが含まれ、2026年に利用可能になる予定です。

英伟达は、ゼネラルモーターズ(GM.N)、シーメンスエナジー(ENR.N)、ロッキード・マーチン(LMT.N)などの企業との提携を発表しました。企業のビジョンは、週あたり1ギガワットの計算能力を実現するインフラ工場を構築し、AI計算能力のコストを5年のライフサイクル内で1ギガワットあたり約200億ドルの水準に大幅に引き下げることです。

この一連の協力関係は、NVIDIAがAIインフラの構築に対する投資を強化していることを示しています。分析によれば、AIは未来の技術発展の重要な推進力となっており、AIインフラを掌握することがNVIDIAに先手を取るための鍵となるでしょう。政府や業界の巨人との協力を通じて、NVIDIAはAIチップ、システム、ソフトウェアなどの複数のレベルで先行することが期待されています。

しかし、NVIDIAはAI分野においてAMDやインテルなどの企業から激しい競争に直面しています。将来的に誰がAIの波を捉え、コア技術とインフラを掌握するかが、未来のテクノロジーの地図の方向性を決定するでしょう。

3. 韓国中央銀行は240億ドルの市場が崩壊の危機にあると警告

韓国中央銀行は、ウォンに連動したステーブルコインのリスクが増大していることについて厳しい警告を発し、保障措置が整わなければ民間発行者が通貨の安定性を脅かす可能性があると警告しました。

韓国銀行(BOK)は、「デジタル時代の通貨：革新と信頼の調和」という新しい報告書の中で、ステーブルコイン活動の急速な拡大がシステム的脆弱性をもたらしており、潜在的なデカップリングイベントや違法な資本流出を含むと述べています。

報告によると、2025年9月までに韓国のステーブルコイン市場の価値は240億ドルを超え、韓国の貨幣供給量の約4%を占めることになる。このような巨大な規模は、一度問題が発生すると金融システム全体に衝撃を与える可能性がある。

韓国中央銀行の李柱烈総裁は、報告発表会で、ステーブルコインの規制はグローバルな課題であると述べた。彼は懸念を再表明し、「外国為替管理を担当する当局の観点から見ると、この問題は非常に警戒すべきものである。韓国ウォンのステーブルコインが導入されれば、外為規制を回避する可能性が非常に高い。」と語った。

共同民主党の議員アン・ドジェが提案したウォンのステーブルコイン導入を支持する意見に対し、李総裁は明確に異なる立場を表明し、「私の意見はあなたとは全く異なります」と述べました。彼はさらに、「ウォンのステーブルコインを導入したからといって、ドルのステーブルコインの需要が減少するとは思いません。結局、資産をドルに変換したい人々は、ドルのステーブルコインを使用することを選択するでしょう。」と指摘しました。

分析によると、ステーブルコインの規制はグローバルな課題です。一方で、ステーブルコインは支払い効率と金融包摂を向上させるのに役立ちますが、他方でそのデカップリングリスクやマネーロンダリングリスクも無視できません。各国の中央銀行や規制機関は、イノベーションと慎重さの間でバランスを求め、効果的な規制フレームワークを構築する必要があります。

4. Polymarketは11月末にアメリカ市場に復帰し、150億ドルの評価額がスポーツベッティングの風景をどのように再構築するかを予測しています。

彭博社の報道によれば、予測市場プラットフォームPolymarketは、11月末までにアメリカ市場に復帰する計画であり、スポーツベッティング分野に重点を置いています。この戦略的な復帰は、2022年に違法取引の告発により海外に追放され、140万ドルの罰金を支払った後の同社にとっての重大な転機を示しています。

PolymarketはCFTCライセンスを持つQCX社を買収することで、コンプライアンスの道を開き、その復帰がアメリカの予測市場の構図を再形成する可能性があり、DraftKingsなどの従来のギャンブル会社の株価が大幅に下落する原因となっています。

分析によると、Polymarketの復帰はアメリカの予測市場に前例のない活気をもたらすでしょう。暗号ネイティブの予測市場プラットフォームとして、Polymarketはブロックチェーン技術を利用してより高い透明性と公平性を提供できます。従来のスポーツベッティングと比べて、予測市場はより広範囲にわたり、スポーツイベントだけでなく、政治、エンターテインメント、テクノロジーなどのさまざまな分野を含みます。

さらに、Polymarketが採用している暗号通貨決済方式は、より多くの若いユーザー層を引き付けるでしょう。暗号支払いはより効率的で便利であり、国境を越えた取引や資金の流れに役立ちます。

しかし、Polymarketはアメリカ市場に再進出する道のりで多くの課題に直面しています。まずはコンプライアンスの問題で、CFTCなどの規制機関の規定に従う必要があります。次にユーザー教育が必要で、より多くの人々に予測市場の運営モデルを理解し受け入れてもらう必要があります。さらに競争の圧力があり、従来のスポーツ賭博会社もデジタル化転換のための取り組みを強化しています。

報道によると、Polymarketの今回の復帰後の評価額は150億ドルに達した。この評価額は、資本市場が予測市場の将来性を楽観視していることを反映している。今後、予測市場が伝統的なスポーツ賭博の構図を揺るがすことができるかどうかは、時間が証明することになる。

5. エヌビディアがNVQLink相互接続システムを発表し、AIスーパーコンピュータと量子コンピューティングの融合を実現

英偉達(NVDA.O)は量子コンピュータを独自に開発していないが、CEOの黄仁勲は、同社がその技術の将来の発展において重要な役割を果たすと賭けている。ワシントンで開催されたGTC大会の基調講演で、彼は正式にNVQLink相互接続システムを発表した。この技術は量子プロセッサをその効率的な運用に必要なAIスーパーコンピュータに接続することができる。

NVQLinkは、高速相互接続技術であり、量子プロセッサと古典コンピュータの間でシームレスな通信を実現します。それは、量子コンピュータと古典コンピュータの間でデータを転送するために光子を利用し、速度は毎秒数十億回に達します。

黄仁勋は、量子コンピュータが特定の複雑な最適化やシミュレーション問題を解決するのが得意であるが、他のタスクでは効率が低いと述べました。したがって、量子コンピュータと古典コンピュータを組み合わせることで、両者の利点を補完し合うことができます。

NVQLinkの導入は、NVIDIAが正式に量子コンピューティング分野に進出したことを示しています。分析によれば、量子コンピューティングは次世代の革命的技術と見なされており、量子コンピューティングを掌握することがNVIDIAに長期的な競争優位をもたらすでしょう。NVQLinkを通じて、NVIDIAは従来のコンピューティングと量子コンピューティングの能力を統合し、顧客により強力なコンピューティングプラットフォームを提供することができます。

しかし、量子コンピューティングはまだ初期段階にあり、実用化にはまだ長い道のりがあります。NVIDIAはこの分野でGoogle、IBM、Microsoftなどのテクノロジーの巨人たちと競争しています。将来的に誰が量子コンピューティングの突破的進展を最初に実現するかが、未来の計算の構図を支配する可能性があります。

総じて、NVQLinkの発表は、NVIDIAのAIおよび量子コンピューティング分野における野心を示しています。チップおよびシステムの供給業者として、NVIDIAはポスト量子コンピューティング時代に向けた準備を進めており、有利な位置を占めることを期待しています。

II. 経済のダイナミクス

1. 米連邦準備制度が予定通り25ベーシスポイントの利下げを行い、「忍耐強く継続する」と再確認した。

現在の経済環境は全体的に穏やかな成長を維持していますが、インフレ圧力は上昇しています。最新のデータによると、アメリカの第三四半期のGDP年率換算季節調整後成長率は2.6%で、予想の2.4%を上回りました。同時に、9月のコアPCE物価指数は前年同月比で5.1%上昇し、40年ぶりの高水準を記録しました。雇用市場は依然として強力で、9月の失業率は3.5%の低水準を維持しています。

米連邦準備制度理事会は10月末に予定通り連邦基金金利を25ベーシスポイント引き下げ、この措置は世界経済の減速と貿易摩擦によるリスクに対処するためのものです。米連邦準備制度理事会のパウエル議長は記者会見で、"忍耐強く"経済データを評価し続けることを再確認し、短期的には利上げを一時停止することを示唆しました。

市場は米連邦準備制度の決定に対して穏やかな反応を示しています。投資家は、利下げが予想通りであると考えていますが、パウエルのタカ派的な発言には失望しています。米国株はわずかに下落し、S&P500指数は0.27%下落しました。ドル指数はわずかに上昇しました。

ゴールドマン・サックスの首席エコノミスト、ジャン・ハッツィウス氏は、連邦準備制度が一時的に「ポーズボタン」を押したものの、経済が引き続き減速すれば、2020年にさらに利下げが行われる可能性があると述べています。HSBCは、貿易戦争のリスクが高まっているため、連邦準備制度は来年3回の利下げを行う可能性があると考えています。

2. 中国と米国の間の貿易交渉は大幅に進展し、双方はいくつかの合意に達しました

中米両国の経済貿易チームはワシントンで新たな高レベルの経済貿易協議を行い、実質的な進展を得ました。双方は一部の経済貿易問題に関して原則的な合意に達し、段階的に追加関税を撤廃することに同意しました。

現在、中米両国の経済成長率は共に鈍化しています。中国の第三四半期GDPは前年同期比で6%成長し、27年ぶりの低水準となりました。アメリカの第三四半期GDPは年率で2.6%成長し、前期の3.1%を下回りました。貿易摩擦は両国の経済鈍化の重要な要因となっています。

今回の協議で達成された一部の合意は、米中貿易の緊張を緩和し、包括的な合意の基盤を築くことが期待されています。双方は、米国側が新たな関税を課さないこと、中方が農産物の輸入を増やすことに合意しました。

市場は交渉の結果に前向きな反応を示しています。米国株の3大指数はすべて上昇し、ダウ平均は300ポイント以上上昇しました。人民元は米ドルに対して6.7の壁を突破しました。中国株は集団で大幅に上昇し、アリババは4.92%上昇しました。

ゴールドマンサックスのアナリストは、一部の合意は緊張を緩和するのに役立つが、依然として解決すべき多くの対立があると指摘しています。UBSは、貿易状況の緩和が市場信頼を高め、世界経済の安定に寄与すると考えています。

3. 英国無協定ブレグジットリスクの高まりにより、ポンドは2週間ぶりの安値に急落

英国の合意なきブレグジットのリスクが再び高まり、ポンドはドルに対して2週間ぶりの新低値に急落しました。英国のジョンソン首相は、EUがブレグジット協定の再交渉を拒否した場合、英国は10月31日に「合意なきブレグジット」を行うと述べました。

現在、イギリスの経済は減速しています。第3四半期のGDPは前期比でわずか0.3%の成長にとどまり、前期の0.5%を下回りました。インフレ率もやや減少し、9月は前年同月比で1.7%となり、8月の1.8%を下回りました。イギリス中央銀行は、合意なき離脱がイギリス経済を不況に陥れると予測しています。

英国政府と欧州連合の間の対立は主に北アイルランドの国境問題に集中しています。ジョンソンは既存の協定の「バックアップの取り決め」を修正することを主張していますが、欧州連合は再交渉を拒否しています。

ポンドは、ブレグジットのリスクが高まっているとの報道を受けて、1.2196まで下落し、2週間ぶりの安値となりました。英国の株式市場も圧力を受けて下落し、FTSE 100指数は0.6%下落しました。

スイスの銀行のアナリストは、合意なきブレグジットのリスクが高まっており、ポンドがさらなる下落圧力に直面していると述べています。一方、ゴールドマン・サックスは、ジョンソン政権が最終的にブレグジットの期限を再度延長することを求める可能性があると考えています。

III. 規制と政策

1. オーストラリアの金融規制当局が暗号通貨の規制範囲を拡大

オーストラリア証券投資委員会（ASIC）は、最近デジタル資産に関するガイダンスの重要な更新を発表し、現行の金融サービス法の暗号通貨ビジネスへの適用範囲を拡大しました。オーストラリアの主要な金融規制機関であるASICは、証券および金融サービス業界を監視し、市場が公平で秩序ある運営を確保する責任があります。この更新は、今後導入される「デジタル資産プラットフォームおよび決済サービス提供者法案」の基礎を築くことを目的としており、暗号通貨取引所、カストディプラットフォーム、およびステーブルコイン発行者に正式なライセンス制度を導入します。

最新ガイドラインでは、合法的に運営するために、関連企業はライセンスを取得し、具体的な純資産要件を設定する必要があると明記されており、同時にグローバルプラットフォームは現地の規制を回避できないことが強調されています。具体的には、ASICは「暗号資産」という用語を「デジタル資産」に拡張し、これは仮想資産、トークン化された商品、及びコイン基資産を含むもので、あらゆるデジタル資産商品とサービスを包括的にカバーすることを目的としています。さらに、ASICは、現行法に基づき、収益型トークン、ステーキングプログラム、および資産参照型ステーブルコインを含む多くのデジタル資産がオーストラリア金融サービスライセンスの申請を必要とする可能性があることを再確認しました。

このガイドラインの発表後、業界関係者は一般的に歓迎の意を示し、これは規制の明確性に向けた重要な一歩であると考えています。しかし、許可の承認速度やまだ克服すべき物流障害について懸念する声もあります。取引所のCEOマイケル・クーは次のように述べています：“私たちはASICのガイダンスを歓迎しており、これは業界により大きな確実性をもたらします。しかし、私たちは新しい法律の具体的な詳細を待つ必要があり、その影響を評価する必要があります。”

総じて、今回の政策調整はオーストラリアの規制当局が暗号通貨分野の規制を強化し、投資家により秩序ある透明な環境を提供しようとしていることを反映しています。しかし、具体的な実施の詳細はまだ観察が必要であり、業界の参加者は今後の規制の動向に注意を払う必要があります。