作者:Lyv
引言
今年以来,黄金风头一时无两——在贸易摩擦、美债波动、地缘紧张的多重扰动下,黄金一举跑赢了比特币、纳指和所有主流大类资产,「王者归来」的呼声再起,年内涨幅已超过 50%。而相比之下,近年逐渐获得避险属性的「链上黄金」比特币仅上涨约 15%。这一明显的强弱分化现象引发了市场关于「为何黄金强而比特币弱?」、「比特币是否还值得投资」的热烈讨论。
通过仔细刨析黄金的历史定价规律和买盘逻辑,我们依然坚持认为,比特币作为数字时代的新兴避险工具,目前在经历一个「避险 + 风险二象性」的历史阶段。长期看来,比特币的独特性、稀有性意味着其拥有和黄金一样显著的长期配置价值;而当下全球投资