什么是 Theo Network？2000 万美元打造国库券上链 RWA 新标准

Theo 是一个连接链上资本与全球金融市场的全端平台，正在为一种新型金融体系构建基础设施：让任何人、任何地方都能获得高质量资产。该项目今年筹集 2000 万美元，加速将高品质现实世界资产（RWA）带到链上，核心产品 thBILL 是一篮子机构级代币化美国国库券。

什么是 Theo？弥合链上资本与全球金融的鸿沟

Theo 是一个连接链上资本与全球金融市场的全端平台。Theo 正在为一种新型金融体系构建基础设施：一种让任何人、任何地方都能获得高质量资产的体系。在当今世界，在全球范围内转移资金是即时的，但灵活进入全球市场的机会仍然受到制度障碍和遗留系统的限制。我们相信这必须不断发展。

Theo 透过以对散户和机构投资者真正有吸引力的方式将高品质的现实世界资产带到链上来弥合这一差距。在 Theo，我们相信发行只是代币化的第一步。代币化产品要实现真正的采用，必须拥有充满活力的链上生态系统，为深度交易流动性、高效借贷和开放式可组合性提供动力。

为此，我们在交易、金融和加密货币方面的经验为我们为我们的 RWA 引导链上生态系统奠定了基础。这意味着所有 Theo 产品在整个 DeFi 领域都具有流动性。今年早些时候，我们宣布筹集 2000 万美元，以加速我们的愿景。这些资源正在推动我们推出第一个代币化资产产品，以及扩大我们的资产管理合作伙伴关系和我们链上基础设施的持续发展。

Theo 由一支在交易、金融和加密货币领域拥有深厚根基的团队领导。我们的团队由前做市商、对冲基金量化分析师和工程师组成，他们构建和运营了处理数十亿日常交易量的系统。我们了解市场如何大规模运作，并正在应用这些经验来构建下一代链上金融基础设施。我们正在释放曾经仅限于机构投资者的稳定、透明的机会。Theo 旨在提供机构级性能和安全性，同时允许任何价位的任何人都可以使用这些产品。

Theo 的三大核心价值主张：

资产民主化：将机构级资产开放给散户投资者，打破传统金融准入壁垒

完整生态系统：不仅发行代币化资产，更构建深度流动性、借贷和可组合性

机构级基础：团队来自顶级做市商和对冲基金，处理过数十亿交易量

thBILL：渣打银行背书的代币化国库券

thBILL 是一篮子机构级代币化美国国库券，例如 tULTRA。基础代币化资产由 FundBridge 等受监管发行人发行。thBILL 提供了一条实现无风险收益的加密原生途径，可与其他 DeFi 原语组合。thBILL 作为 Theo 生态系统中的基础收益组成部分，经过优化，可在所有市场条件下实现一致的性能。

在推出时，thBILL 仅包含 tULTRA，这是渣打银行 Libeara 与 Wellington Management 和 FundBridge 合作运营的同类最佳代币化国库券的包装代表。随着受监管机构发行更多美国国库券代币，它们将被添加到 thBill 篮子中——扩大其多元化，使其成为最强大的国库券敞口链上门户。

tULTRA 的具体结构如下：Delta 惠灵顿超短期国债链上基金，作文为超短期美国国债、回购和现金储备，预计回报每年 4-5%。基金经理是 FundBridge Capital，投资经理是 Wellington Management，管理人是渣打银行，代币化提供者是 Libeara（SC Ventures），监管机构是新加坡金融管理局，法律结构是新加坡单位信托基金。

这种结构的优势在于多重监管保障。渣打银行是全球领先的国际银行之一，Wellington Management 是管理超过 1 兆美元资产的顶级资产管理公司，FundBridge 是受 MAS（新加坡金融管理局）监管的基金管理公司。这种多层次的机构背书，为 thBILL 提供了极高的可信度和安全性。

thBILL 是非变基的，这意味着随着利息的产生，其价值将随着时间的推移而增加。这种设计类似于 Compound 的 cToken 或 Aave 的 aToken，代币数量不变但价值增长。thBILL 可以在第三方交易场所买卖，并且可在以太坊、Arbitrum、Base 和 HyperEVM 上使用，要在受支持的生态系统之间架起 thBILL 桥接，请使用 Stargate Finance。

tToken 与 iToken 双标准架构

Theo 的代币架构利用了两个自定义智能合约标准：tToken 代表单一产品，遵守 ERC4626 以实现无缝 DeFi 集成；iToken 充当多个 tToken 和/或其他 iToken 的索引。这种双标准架构的设计体现了几个关键原则。

透明的链上所有权方面，每个金库都签发符合 ERC-20 的收据，透明地将代币持有量映射到基础 RWA，确保所有权清晰且可验证。可组合的 DeFi 整合方面，利用 ERC-4626 标准可确保与现有 DeFi 生态系统（包括 DEX、收益协议和货币市场）的直接互通性。机构级安全和控制方面，内建角色、可暂停性和可升级性机制已经过严格审核，提供适合机构参与的安全环境。简化的用户体验方面，该系统具有可配置的乐观铸造功能，显著减少了铸造代币的延迟，特别是对于低波动性 RWA。

tToken 充当持有单一代币化产品或 RWA 的金库，由以「t」为前缀的收据代币表示（例如 tULTRA）。每个 tToken 金库都保持资产的透明度、安全性和高效处理，包括待处理的交易。标准为 ERC-4626（可升级），旁系为白名单 RWA 代币（例如 ULTRA 股票），汇率为 totalAssets / totalSupply。

乐观铸币流程加快了铸币过程，让用户在等待最终链上结算的同时立即获得流动性。用户向 Theo 的铸币服务提交铸币订单（包括 USDC 和许可证签名），Theo 的 MPC（多方计算）系统将 USDC 转移给 RWA 发行者，启动铸造过程，tToken 立即铸造，反映为合约中的待处理资产，发行人结算后，待处理资产将解析为实际的链上资产，完成交易。

iToken 充当多个 tToken 和/或其他 iToken 的索引，使用 ERC20 标准，定价是使用其支援的每种资产的预言机资料在链上计算的，确保始终准确的估值。

Theo 代币架构的技术优势：

ERC-4626 兼容：与现有 DeFi 协议无缝集成，无需额外适配

乐观铸造：即时获得流动性，无需等待完整结算流程

多层安全：3/5 冷钱包多重签名、2/4 紧急暂停机制，机构级风控

跨链互通：支持四大主流链，通过 Stargate 实现无缝桥接

Theo × Kaito 活动与社区激励

Theo × Kaito 活动是 Theo 和 Kaito 之间为期两个月的联合活动，旨在奖励社区参与和对 Kaito 的高质量贡献。该活动由两个不同的组成部分组成：每月池奖励 Kaito 衡量的 Theo 心智份额，总奖励 100,000 thBILL；thBULL Takeover 奖励 Theo 产品的使用同时获得心智分享，奖励 0.05% 代币供应量。

每月池活动于 10 月 13 日启动，每隔一个月确定 100 名 yappers：来自全球 Theo 排行榜的前 50 名，以及来自 KR 和 CN Theo 排行榜的前 25 名，总共有 50,000 thBILL 平均分配给他们，奖励已完全解锁（无归属）。该活动强调在两个月内持续参与和内容贡献。

thBULL Takeover 活动奖励 Theo 用户，排名由加权综合公式决定，包括：Theo 积分、由 Kaito 测量的 Theo 心智份额、Kaito 质押、Theo 社交关注和参与。只有拥有至少 100 Theo 积分的用户才有资格。评分公式是非公开的，但旨在强调高质量的参与和长期的生态系统参与。

Kaito 通过查看经过验证的有机用户参与度和内容质量来衡量 Theo 的心智份额，分数由 Kaito 根据使用者活动自动计算，按参与度指标（按赞、回复、一致性）加权，通过 Kaito 的内部声誉系统进行验证。这种社区激励机制旨在建立活跃的用户社群，为 Theo 生态系统的长期发展奠定基础。

Theo 不仅限于发行，还为链上生态系统提供动力。代币化产品的生态系统需要深度流动性（Theo 透过引导第一手流动性并与领先的做市商合作，确保代币化资产的流动易帐簿）、高效借贷（代币化资产在构建时考虑了杠杆和资本效率，对链上借贷协议和交易所抵押的原生支持）、可组合性（Theo 资产本身可与链上协议组合，开辟链上结构产品、资产控制等可能性）。

从市场定位来看，Theo 是去中心化的交易基础设施平台，为散户和机构投资者提供机构级交易策略的民主化。透过利用低延迟结算网络，Theo 可以跨主要交易场所无缝执行，维持自主保证金要求并提供下一个区块最终确定性。用户可以将资产存入特定策略的金库，获得套利、对冲和跨链资金费率优化等高级交易策略的投资机会。

随着市场信心增强，BNB Alpha 于 10 月 24 日上线 APRO 代币。

常见问题

什么是 Theo Network？

Theo 是连接链上资本与全球金融市场的全端平台，主要产品是代币化美国国库券 thBILL，提供年化 4-5% 收益，由渣打银行、Wellington Management 等机构背书，支援以太坊等四条链。

thBILL 的收益来自哪里？

thBILL 的收益来自底层美国国库券的利息，由 FundBridge、Wellington Management 管理，渣打银行托管，受新加坡金融管理局监管，预计年化收益 4-5%。

Theo 与传统国库券 ETF 有何不同？

Theo 提供 24/7 交易、即时结算、可组合性（可用于 DeFi 借贷抵押）、跨链互通等传统 ETF 无法提供的优势，但需要加密钱包和链上操作知识。

Theo 安全吗？

Theo 使用 3/5 冷钱包多重签名、2/4 紧急暂停机制，底层资产由渣打银行托管，受新加坡 MAS 监管，智能合约经过审计，安全性达到机构级标准。