以太坊基金会采用 CoW 减持 1000 ETH，支撑研发与未来两年半运营资金

以太坊基金会（Ethereum Foundation, 简称 EF）今 (10/4) 宣布，已根据其 2025 年 6 月的财政政策，将 1000 枚 ETH（约合 450 万美元）转换为稳定币。这项操作主要目的是确保基金会具备足够的资金，以支应研究发展、社群补助以及慈善捐赠等支出，同时维持长达 2.5 年的运营资金储备。这次出售行动依据 EF 的「定期、逆周期销售政策」进行，意味着在市场景气相对高点时出手，以保护长期财务稳定性。

使用 CoW Protocol + TWAP 订单，减少市场冲击

为了尽量降低交易对市场价格的冲击，EF 此次选择透过去中心化协议 CoW Protocol 执行交易，并采用 TWAP（时间加权平均价格）订单机制。TWAP 是一种在一段时间内平均分批卖出的交易方式，有助于减少单次大额交易对市场价格的扰动。

去中心化原则优先：EF 实践「使用开放协议」的理念

以太坊基金会一直主张将其资产运用于开放、无需许可的协议中，这次交易不仅展现其对透明化管理与资金自主性的承诺，也进一步落实了其使用去中心化基础设施的理念。

EF 表示，选择使用如 CoW Protocol 这样的 DeFi 工具进行交易，是为了在保证安全性与流动性的前提下，最大程度利用区块链原生技术来处理基金会资金运作。

社群反应：透明度受肯定，但「高点出货」引发玩笑

这次操作公开后，社群普遍正面看待基金会的透明度与策略性财务管理。许多社群成员赞扬 EF 主动披露财政政策与交易行为，是目前加密领域少数有制度运作的组织。

不过也有部分用户开玩笑地指出，EF 此举正值 ETH 接近历史高点前夕，不免令人联想到「官方出货」的压力，进一步引发关于市场情绪与基金会责任之间平衡的讨论。

财政稳健 VS 价格波动，该如何拿捏？

随着 ETH 价格持续波动，以及以太坊 Layer 2、生态建设与治理话题升温，EF 的财政策略日益受到市场关注。此次减持动作显示基金会已采取较为保守与前瞻性的财务规划，确保其未来不受市场剧烈波动影响。

然而，也凸显了加密组织在「资金流动需求」与「市场价格影响」之间的微妙平衡。未来若 ETH 价格继续上涨，类似的操作可能会再度成为市场讨论焦点。

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