德意志銀行策略師稱比特幣“極其令人印象深刻”，因機構採用激增

根據Laboure的說法，自2023年11月以來，比特幣的漲是由於多種原因。比特幣ETF的授權引發了金融歷史上最偉大的湧出週期之一。2025年ETF的資金流入超過了200億。2024年的減半減少了供應，提供了基於稀缺性的需求。

她進一步將現有美國政府的監管偏袒，即所謂的川普效應，歸因於加密資產更好的投資環境。支持加密的法律使機構能夠進入市場並獲得更廣泛的市場合法性。

德意志銀行筆記增加機構內部化

根據德意志銀行分析師的說法，機構採納仍然是比特幣增長的主要驅動力之一。像MicroStrategy這樣的公司、企業財庫和對沖基金正在增加對比特幣的投資。甚至中央銀行也在考慮將比特幣納入其儲備多樣化。

這種使用模式使得比特幣更像黃金，Laboure並沒有排除這一點。她寫道，比特幣的表現更像是數字黃金，其波動性比前幾年更小，並且作爲對貨幣貶值的對沖。

銀行聲明投機風險

隨着積極的勢頭，Laboure再次表示比特幣非常投機。她說，比特幣沒有內在價值，並且波動性很大。德意志銀行的模型並未預測比特幣會達到一百萬美元。這位策略師很謹慎，因爲波動性可能會在短時間內削弱收益。

該意見代表了德意志銀行更普遍的態度，德意志銀行對區塊鏈的前景持樂觀態度，但對不受支持的數字資產則相對持懷疑態度。

比較：比特幣與黃金

比特幣和黃金在2025年仍然並行運動。這兩種資產因中央銀行持有的多樣化而受益，原因是通貨膨脹和缺乏地緣政治基礎。然而，黃金仍然基於物理稀缺性擁有固定的內在價值(，而比特幣則依賴於網路信任。

根據Laboure的說法，盡管比特幣的行爲與黃金在對沖方面相似，但黃金在長期穩定性方面仍具有更好的優勢，因爲它有物理支持。分析師指出，比特幣的數字可攜帶性可以使其對現代投資者具有戰略意義。