限制「上幣即暴漲」！韓國將推動虛擬資產上架規範改革：由法律強化透明與投資者保護

韓國金融委員會（簡稱金融委）計劃對虛擬資產交易所的上架審查制度進行重大改革，將現行的自律規範轉為公權介入。這項措施的核心目的是強化交易透明度，並進一步保護投資者權益。

金融委員長李奕遠（이억원）於 10 月 20 日在國會政務委員會的國政監察中表示，政府正積極推動涵蓋穩定幣、交易平台、整體市場及用戶保護的《虛擬資產 2.0 階段法案》（簡稱「2階段法案」）。

他指出，隨著美國、日本、歐盟等主要國家紛紛建立虛擬資產制度，韓國也應加快制定自己的監管框架。

上架規則將標準化，納入強制公示機制

根據金融委計畫，未來虛擬資產交易所將被強制制定包括上架與下架標準、交易暫停與恢復的具體條件，以及資訊公開等相關規定。這項制度改革的背景是為了解決過去因審查鬆散導致的「上架即暴漲」現象。

早在今年 5 月，金融委就發布了《交易支援模範案例》修訂案，要求交易所必須在開始交易前確保一定的流通量，並在開盤初期限制市價單的下單方式，以避免極端價格波動。據悉，這些規範將被納入即將推出的 2 階段法案之中。

法規名稱與定義也將同步升級

在即將到來的修法中，官方用語也將有所變動。目前法律上稱為「虛擬資產」的用語將改為「數位資產」，並補充加入「分散式帳本」的定義，以強化法律上的精確性與技術涵蓋範圍。

同時，法案也將更細化地定義各類虛擬資產業者，包括交易所、經紀商（買賣業者）、保管業者等，並新增禁止內線交易等基本業務行為規範。

穩定幣監管將另立專章，設立「發行人許可制」

對於備受關注的穩定幣（Stablecoin），金融委也將於年內公布相關規範。李奕遠指出，由於穩定幣制度尚處於設計初期，將與相關部門密切協調，確保建立嚴謹的安全機制，目前已進入最後調整階段。

預計改革方向包括：引入「穩定幣發行人許可制度」，要求發行方必須以存款、國債等高流動性資產作為準備金，且持有比例需達 100% 以上；同時，將規定用戶擁有贖回權，並參考Tether、Circle等海外穩定幣的監管體系，建立本地化版本的管理框架。

大型交易所壟斷問題也納入討論

除了法規層面，金融委也關注目前由 Upbit 與 Bithumb 主導的韓國「韓元市場」交易所出現的壟斷現象。對此，金融委正與公平交易委員會共同展開研究調查。

金融委相關人士透露，自今年 6 月起已啟動研究計畫，主題涵蓋國內外市場監管現況、現行法規對市場競爭的影響，以及如何促進市場競爭等。該項研究預計在今年 12 月完成，之後將與公平會討論具體改革方案，並反映於未來制度改善中。

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