Японія попереджає про перегрів ринку цінних паперів та ризики від іноземних фондів

Японський банк (BOJ) попередив цього четверга, що японський фондовий ринок демонструє ранні ознаки перегріву, одночасно попереджаючи про ризики можливого різкого коригування, викликаного торговельною невизначеністю зі Сполученими Штатами.

Індекс Nikkei 225 досяг нового історичного максимуму цього тижня після обрання Санае Такаїчі прем'єр-міністром країни, підштовхнутого її підтримкою фіскального стимулювання.

Індекс накопичує зростання майже на 26% у 2025 році, відображаючи сильний інвестиційний апетит, який тепер турбує центральний банк. ! Еволюція Nikkei 225 у 2025 році. Джерело: Google Finance

Хедж-фонди та волатильність облігацій

У своєму піврічному звіті про фінансову систему BOJ зазначив, що зростаюча роль іноземних хедж-фондів підвищила левередж на ринку японських державних облігацій (JGB).

Суб'єкт попередив, що швидкий вихід з позицій може посилити волатильність цін на активи, впливаючи на широкий спектр фінансових інструментів.

Між квітнем і травнем доходність довгострокових облігацій різко зросла через масові продажі після чуток про великий пакет державних витрат. Хоча потім доходність стабілізувалася, аналітики попереджають, що плани Такаїчі можуть знову активізувати тиску продажу та ще більше ослабити єну.

Сигнали перегріву в акціях та нерухомості

Звіт містив “теплову карту” фінансових дисбалансів, на якій японські акції були позначені червоним, тоді як інші 13 показників залишилися зеленими.

Центральний банк підкреслив, що фінансові установи мають значну експозицію до акцій, що збільшує ризик у разі можливого коригування.

Також він попередив про зростання цін на нерухомість у Токіо та інших великих містах, викликане інвестиційним попитом, включаючи іноземні потоки. Ціни на нові кондомініуми в столичному районі Токіо зросли на 20,4% в річному обчисленні з квітня по вересень, відповідно до Інституту економіки нерухомості.

Стійкість з відтінками та обережною монетарною політикою

Незважаючи на попередження, BOJ стверджував, що фінансова система залишається стабільною, з добре капіталізованими банками та надійним фінансуванням для підтримки різних сценаріїв.

Установа підвищила свою облікову ставку до 0,5% у січні, вийшовши з десятиліття надзвичайно експансійної політики, але губернатор Казуо Уеда залишається обережним щодо потенційного впливу американських тарифів на японську економіку.

Згідно з опитуванням Reuters, більшість економістів очікує нового підвищення ставок у четвертому кварталі, можливо, вже наступного тижня.