Всередині запуск ETF на Solana від Bitwise, який став важливою віхою

! [image]( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 -fad 7 da 451 c- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Після десятиліття спроб випуску US-біткойн ETF, запуск у січні 2024 року був справжньою подією. Потім ETH ETF з’явилися на ринках США через шість місяців.

Сьогодні відзначаємо ще одну дату для пам’яті, з запуском Bitwise Solana Стейкінг ETF ( BSOL ) на Нью-Йоркській фондовій біржі.

«Це один із великих активів; він на горі Рашмор у світі крипто», — сказав мені директор з інвестицій Bitwise Метью Хуган. «У нас не так багато таких запусків, тому це дуже захоплюючий момент».

Ринкова капіталізація Solana приблизно $110 мільярдів — поступаючись лише BTC ( $2,3 трильйонам ), ETH ($495 мільярдам ), tether ($183 мільярдам ), XRP ($158 мільярдам ) та BNB ($156 мільярдам ).

Перш ніж перейти до попиту на US-ETF SOL, почнемо з часу запуску — оскільки Bitwise вийшли на ринок раніше за конкурентів. Хуган зізнався мені, що юридичний фахівець міг би, можливо, більш красномовно пояснити, що сталося.

Файл Bitwise S-1, поданий 8 жовтня, містив необхідну мову, яку зазначив аналітик ринку. Це дало BSOL можливість запуститися через 20 днів.

«Як емітент, ви не можете дозволити уряду, що функціонує некоректно, зупинити ваші бізнес-плани; ми не знаємо, коли закінчиться цей простої», — сказав Хуган. «Ці документи були завершені, вони були готові, і відповідно до правил, встановлених у [Законі про інвестиційні компанії 1940 року], вони, так би мовити, вийшли на ринок, якщо ви не маєте такої затримуючої поправки».

Bitwise має намір застейкати 100 % активів фонду у SOL — прагнучи максимально збільшити експозицію до середньої винагороди за застейкання близько 7 %. BSOL планує виконати викуп на T+2, враховуючи типовий період «охолодження» — для розстейкання SOL — 48 годин або менше. В умовах надзвичайних обставин сторінка 90 файлу S-1 фонду описує, що станеться: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 53 ba 63 c 0 de- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

З цим покінчено, який попит ми взагалі очікуємо на SOL ETF?

Сам Хуган сказав на конференції DAS у Лондоні цього місяця, що багато інституційних інвесторів, які рухають цей бичий ринок, «не можуть вимовити Solana». Один керівник великого активного менеджера повідомив мені на сцені того ж заходу, що вони утримуються від запуску SOL ETF, оскільки багато інституцій ще потребують освіти щодо BTC і ETH.

Що ж, багато інституцій/фінансових радників хочуть інвестувати у зростання стейблкоїнів і токенізації, — запевнив Хуган. Важко знайти людей, які б були песимістично налаштовані щодо потенціалу цих сегментів. Ринкова капіталізація стейблкоїнів наближається до $300 мільярдів, тоді як ринок токенізованих реальних активів ( RWAs ) становить приблизно $35 мільярдів.

Хоча ETH є домінуючим гравцем у цій сфері, Solana має суттєву та зростаючу частку. Президент Інституту політики Solana Крістін Сміт охарактеризувала блокчейн як «критичну фінансову інфраструктуру для майбутнього цифрової економіки».

Ця діаграма з платформи даних показує цінність стейблкоїнів/токенізованих RWAs на кожній мережі: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 9021 fcce 16 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

«Важко сказати за наступні п’ять років, хто переможе», — сказав Хуган. «Тому я вважаю, що з традиційної аудиторії вони захочуть володіти як ETH, так і Solana».

US-біткойн ETF мали безпрецедентний успіх з перших днів. Спочатку продукти ETH викликали недостатній інтерес — хоча потоки коштів останнім часом зросли, показують дані ринку: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 74 d 6 d 79584 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Наратив і час запуску є критичними для успіху ETF. BSOL виходить на ринок у той час, коли ця тема стейблкоїнів/токенізації більш визначена. ETF ETH не мали такого підтримки у липні 2024 року.

Тому Хуган сказав про продукти Solana: «З урахуванням розміру, я вважаю, що це може бути найуспішніший запуск ETP усіх часів».

Не обов’язково близький до $38 мільярдів або приблизно таких же чистих потоків, які побачили біткойн ETF у перший рік, уточнив він — назвавши це «абсурдним порівнянням». Але потоки, що становлять більший відсоток від набагато меншої ринкової капіталізації SOL.

Хоча сьогодні ми зосередилися на SOL, варто зазначити, що ETF Canary Capital’s HBAR ( та Litecoin ) LTC ( також запустилися сьогодні на Nasdaq.

Уряд, ймовірно, знову відкриється, перш ніж ми отримаємо повний потік запусків крипто-ETF, яких ринок остаточно очікує. Коли це станеться — здогадатися важко.