Adobe проти Figma: Конкуренція креативного програмного забезпечення - хто виграє?

Дивлячись на ці два творчі програмні гіганти, я вражений тим, як по-різному вони позиціонують себе на ринку. Adobe, усталений гігант, продовжує інвестувати в інтеграцію штучного інтелекту, в той час як браузерний колаборативний підхід Figma набирає серйозних обертів. З урахуванням того, що ринок творчого програмного забезпечення, за прогнозами, досягне 9,64 мільярда доларів цього року, я замислююсь, яка акція насправді пропонує кращу інвестиційну можливість прямо зараз.

Гра з штучним інтелектом Adobe, здається, приносить щедрі плоди. Їхній дохід від підписки на штучний інтелект вже перевищив $5 мільярд в третьому кварталі 2025 року, і вони досягли своєї річної мети з новими продуктами на основі штучного інтелекту раніше терміну. Найбільше вражає, як їм вдалося збільшити свою інтегровану платформу GenStudio до понад $1 мільярд у доході від підписки з ростом на понад 25% в рік. Зростання на 60% в рік у їхніх корпоративних угодах свідчить про те, що великі компанії все більше купують в екосистему Adobe.

Їхній річний дохід від цифрових медіа зріс на 11,7% в річному вимірі за постійним курсом валюти, що в основному зумовлено цими продуктами на базі штучного інтелекту. Творчі фахівці явно приймають функції ШІ в таких флагманських продуктах, як Photoshop та Illustrator. З 29 мільярдами генерацій ШІ та відео, які зросли майже на 40% в порівнянні з попереднім кварталом, користувачі не просто експериментують - вони активно впроваджують ці інструменти у свої робочі процеси.

Тим часом Figma активно розширює свій асортимент продуктів. На своїй щорічній конференції вони представили чотири нові продукти - Figma Make, Draw, Sites та Buzz - що фактично подвоїло їхній асортимент за одну ніч. Їхня стратегія придбання також виглядає розумно, оскільки Modyfi зміцнює їхні можливості в області анімації та руху, тоді як Payload розширює їхній вплив серед розробників.

Цифри розповідають цікаву історію: Figma має майже 12 000 клієнтів, які витрачають понад 10 000 доларів на рік, і більше 1 100, які витрачають понад 100 000 доларів. На 2025 рік вони прогнозують доходи в межах 1.021-1.025 мільярда доларів - що становить 37% зростання в рік. Це значно вище, ніж прогнозоване зростання доходів Adobe на 9.56%.

Дивлячись на оцінки прибутків, очікується, що прибуток Adobe за фінансовий рік 2025 складе $20.75 за акцію (, що на 12.7% більше в порівнянні з минулим роком ), тоді як консенсус Figma за 2025 рік насправді трохи знизився до $0.30 за акцію. Але пам'ятайте, що Figma зазнала збитків у розмірі $3.74 за акцію у 2024 році, тож вони рухаються в правильному напрямку.

Зараз ринок, здається, віддає перевагу стабільності Adobe над потенціалом зростання Figma - акції Adobe втратили лише 0.3% минулого місяця, тоді як Figma впала на 17.4%. З точки зору оцінки, обидва виглядають переоціненими, але Adobe торгується за набагато більш розумним показником 6.11x за прогнозованими 12-місячними цінами/продажами в порівнянні з приголомшливими 19.69x Figma.

Я трохи більше оптимістично налаштований щодо Figma, незважаючи на її нещодавні показники акцій. Їхній вибуховий ріст доходів та розширення продуктового портфоліо дають їм перевагу, навіть якщо усталена позиція Adobe та її прибутковість роблять її безпечнішим вибором. Обидві компанії мають однакову оцінку аналітиків, але траєкторія зростання Figma робить її більш цікавою опцією для інвесторів, готових прийняти вищий ризик.