Акції Salesforce впали, незважаючи на сильні результати: купувати на падінні чи тікати?

7 вересня 2025 — 04:52 ранку EDT Автор: Джеффрі Сайлер

Ключові моменти

• Акції Salesforce впали, незважаючи на перевищення очікувань, оскільки інвестори не були вражені незначними коригуваннями прогнозів.
• Компанія стикається з зростаючим скептицизмом щодо свого місця в революції штучного інтелекту
• Метрики оцінки вказують на те, що акції можуть бути значно недооціненими

Salesforce оприлюднив результати Q2, які перевищили очікування, проте акції все ще впали після того, як керівництво не підвищило верхній рівень прогнозу доходів. Ринок здається все більш скептичним щодо того, як штучний інтелект вплине на бізнес-модель Salesforce у майбутньому. Оскільки акції впали більше ніж на 25% цього року, я задумуюсь, чи не пропускає Уолл-стріт щось важливе.

Ставки на штучний інтелект

Поки інвестори ставлять під сумнів актуальність Salesforce у майбутньому, що домінує в ІІ, компанія не сидить без діла. Вони “перебудовують кожен з [their] продуктів, щоб він був агентним”, за словами їхнього недавнього дзвінка.

Їхня платформа Agentforce тепер має понад 6,000 оплачуваних угод і 12,500 загальних впроваджень. Цікаво, що близько 40% замовлень надійшли від існуючих клієнтів, з 60% послідовним збільшенням користувачів, які переходять від пілотних проектів до повного виробництва. Їхня нова модель ціноутворення, що базується на споживанні, FlexCredits, здається, набирає популярність, займаючи 80% нових замовлень.

Хмарні дані залишаються ще однією яскравою точкою, з доходами, що зросли на 120% у порівнянні з минулим роком до 1,2 мільярда доларів та приростом клієнтів на 140%.

Загальний дохід зріс на 10% до 10,23 мільярда доларів, перевищивши прогнози в 10,11-10,16 мільярда доларів. Дохід від підписки зріс на 11% до 9,69 мільярда доларів, а продажі платформи (включаючи Agentforce та Data Cloud) зросли на 16%. Маркетинг і торгівля відставали з лише 3% зростання.

Серед придбаних продуктів Tableau очолив зростання на 15%, тоді як Slack зріс на 11%, а Mulesoft збільшився на 9%.

Коригований EPS зріс на 14% до 2,91 долара, перевищивши очікування аналітиків у 2,78 долара. Генерація готівки залишалася сильною, з $740 мільйон у операційному грошовому потоці та $605 мільйон у вільному грошовому потоці. Компанія завершила квартал з 15,4 мільярда доларів готівки проти 8,4 мільярда доларів боргу, витративши 2,6 мільярда доларів на викуп акцій та дивіденди.

Залишкові зобов'язання щодо виконання зросли на 11% до 29,64 мільярда доларів, що свідчить про здоровий майбутній дохід.

Компанія трохи підвищила нижню межу свого річного прогнозу доходів, одночасно збільшивши прогнози EPS:

Метрика | Поточні прогнози на 2026 фінансовий рік Доходи | 41,1 млрд доларів США до 41,3 млрд доларів США Зростання доходу | 8,5% до 9% Коригований EPS | $11.33-$11.37

На третій квартал Salesforce очікує зростання доходу на 8-9% до 10,24-10,29 мільярдів доларів, з відкоригованим EPS у 2,84-2,86 долара.

Чи це можливість для покупки?

Я помітив, що інвестори стають все більш песимістичними щодо компаній SaaS з базовими відділеннями в еру штучного інтелекту. Страх полягає в тому, що ШІ зменшить чисельність працівників, підриваючи їхні бізнес-моделі. Іронічно, що сама Salesforce зменшила кількість працівників служби підтримки клієнтів, замінивши робітників своїми власними агентами ШІ.

Проте Salesforce не стоїть на місці. Agentforce набирає оберти, а підхід FlexCredits виглядає розумно, поєднуючи корисність агентів з витратами. Ця модель, основана на споживанні, добре зарекомендувала себе в компаніях кібербезпеки, і перші ознаки вказують на те, що вона також працює для Salesforce.

Водночас негативне ставлення знизило оцінку Salesforce до вражаюче низьких рівнів. Відповідно до оцінок на фінансовий 2027 рік, компанія торгується за форвардним множником ціни до продажу 5, P/E 19 і PEG-коефіцієнтом нижче 0,5. Для контексту, PEG нижче 1 зазвичай вказує на недооцінені акції. У них також є $7 мільярд чистих коштів ( $7,35 на акцію ).

Salesforce повинна довести, що вона не стала жертвою ШІ, але якщо це вдасться, акції мають значний потенціал зростання на нинішніх рівнях. Особисто я купую це падіння.

Чи варто зараз інвестувати 1 000 доларів у Salesforce?

Перед покупкою акцій Salesforce, врахуйте наступне:

Команда аналітиків Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів, які варто купити зараз… і Salesforce не була серед них. Ці 10 акцій можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.

Зважте на те, коли Netflix склав цей список у грудні 2004 року - інвестиція в 1 000 доларів зараз була б вартістю 670 781 долар! Або коли Nvidia була рекомендована в квітні 2005 року - ті ж 1 000 доларів зараз варті понад $1 мільйон!

Середня прибутковість Stock Advisor становить 1,052% у порівнянні з 185% для S&P 500. Не пропустіть їхні останні топ вибори.

Повернення Stock Advisor станом на 25 серпня 2025 року