Біткойн або очікує парадигмальний зсув: за метою в 200 тисяч, логіка булрану повністю оновлена

Нещодавно, спілкуючись з кількома трейдерами, які багато років працюють в індустрії, я прийшов до спільного висновку: можливе переписування «чотирирічного циклу» Біткойна, який триває багато років. Це не означає, що булран зникне, а скоріше те, що майбутні коливання можуть повністю перевищити попередній досвід — наприклад, спочатку злетіти до 200 000 доларів, а потім коригуватися до 100 000 доларів. Раніше це вважалося глибоким ведмежим ринком, але в новій логіці, можливо, це просто нормальна корекція в тренді.

Підтверджують це два незаперечні факти. По-перше, поточний рівень накопичення коротких позицій на ринку є високим, і для інститутів, які мають значні активи, навряд чи вони дозволять коротким позиціям легко отримати прибуток, натомість вони можуть використати цю ситуацію для підвищення цін і завершення зміни між довгими та короткими позиціями; по-друге, частка роздрібних інвесторів, що тримають монети, впала до історичного мінімуму, і інститути, очевидно, не будуть скидати активи на цьому етапі, надаючи роздрібним інвесторам можливість купити по низькій ціні.

Більш важливо, що кілька структурних змін перепроектують логіку оцінки Біткойна. Обидві партії США рідко досягають консенсусу щодо регулювання криптовалют, відповідні законопроєкти, як очікується, будуть реалізовані наприкінці наступного року, що означає, що тривала "невизначеність щодо відповідності" на ринку буде повністю усунена. Як тільки регулювання стане чітким, ті трильйонні інституційні кошти, які довго чекали, ймовірно, хлинуть у ринок, і обсяг цих коштів буде далеко не порівнянний з будь-яким попереднім булраном.

Глобальна монетарна політика центральних банків все ще залишається м'якою, величезна ліквідність потребує пошуку способів збереження вартості. Раніше ці кошти могли йти в нерухомість або фондовий ринок, а тепер Біткойн стає новим резервуаром для капіталу. Ще більш знаковим є те, що традиційні фінансові гіганти, такі як JPMorgan, уже почали приймати Біткойн як заставу, і це повідомлення має значно більшу вагу, ніж будь-який "сигнал" від аналітиків.

Я нещодавно спілкувався з багатьма підприємцями і виявив, що деякі провидці серед керівників публічних компаній вже тихо почали інвестувати в Біткойн. Хоча наразі це лише вибір небагатьох піонерських компаній, ця тенденція, якщо вона сформується, може поширитися, як доміно. Коли звичайні компанії почнуть включати Біткойн до свого балансу, це буде справжній момент "мейнстрімізації".

Щодо суперечки про те, "що є остаточним зберіганням вартості, Біткойн чи золото", останнім часом вона стає все більш актуальною. Я вважаю, що в короткостроковій перспективі між обома можуть відбуватися коливання, але в довгостроковій перспективі переваги Біткойна поступово стануть очевидними — його портативність, здатність до дроблення та розширювальні можливості, які забезпечують смарт-контракти, є недоступними для традиційного активу, такого як золото.

З технологічної точки зору, Біткойн наразі перебуває в тонкому балансі "сильної підтримки + слабкого опору", а ще важливіше, що ринкові настрої поступово змінюються. Ті традиційні фінансові установи, які ще минулого року висміювали Біткойн як "спекулятивний бульбашка", тепер багато з них тихо формують позиції, і ця зміна ставлення сама по собі є сильним сигналом.

Для звичайних інвесторів зараз найбільше, на що слід звернути увагу, це не ризик потрапляння в пастку, а ризик пропуску можливостей. Слід пам'ятати, що падіння Біткойна з історичного максимуму на 50% не є рідкістю, але якщо ви пропустите цей етап основного зростання, що викликаний установами та дотриманням норм, можливо, це буде не так просто, як просто чекати на «чотирирічний цикл». На фоні постійного тиску інфляції утримання готівки може виявитися найбільш ризикованим вибором.

Звісно, це зовсім не означає, що можна сліпо входити в ринок. Обґрунтована стратегія повинна полягати в поступовому нарощуванні позицій і подовженні інвестиційного циклу — висока волатильність Біткойна не зникне, короткострокові коливання абсолютно неможливо передбачити, але якщо розтягнути часову лінію на рік-два, то поточна ціна, ймовірно, є лише початком тренду.

Варто зазначити, що інституційні інвестори з Близького Сходу та Азії прискорюють свої інвестиції в Біткойн. Ці "розумні гроші" ніколи не заклопотані короткостроковими коливаннями, вони цінують переоцінку вартості в майбутні три-п’ять років, а їхні дії часто можуть завчасно відображати довгострокову тенденцію ринку.

Зі збільшенням кількості країн, які включають Біткойн до резервних активів, більше публічних компаній додають його до свого балансу, співвідношення попиту та пропозиції Біткойна зазнає фундаментальних змін. Коли загальна пропозиція фіксована, а попит продовжує зрости, його ціна може перевищити верхню межу традиційних оцінних моделей.

Можливо, ми стаємо свідками історії: Біткойн переходить з маргінального спекулятивного активу в основний варіант для інвестицій; з інструмента для короткострокових спекуляцій він оновлюється до засобу зберігання довгострокової вартості. Цей процес може відбуватися швидше, ніж багато хто думає — зрештою, глобальний процес цифровізації прискорюється, а у молодого покоління змінюється уявлення про багатство.

В епоху змін відкритість до нового, можливо, важливіша, ніж точне прогнозування цін. Коли тенденції вже проявилися, замість того, щоб сумніватися і плутатися, краще раціонально взяти участь. Історія Біткойна, можливо, лише починає справжню захоплюючу главу.