S&P, Майкла Сейлора «Стратегія» присвоєно рейтинг «Джанк(Junk)»

Згідно з Bloomberg, S&P Global Ratings присвоїло компанії Strategy Inc. кредитний рейтинг “сміттєвий”, яка перетворилася з виробника програмного забезпечення для підприємств на компанію з накопичення біткойнів. Цей рейтинг відображає занепокоєння щодо високої концентрації компанії в криптовалютах, вузької бізнес-орієнтації, слабкого капіталу з урахуванням ризиків та низької ліквідності в доларах США.

Перша оцінка 'B-'… Вказуючи на ризик концентрації біткоїнів

Bloomberg повідомляє, що кредитні аналітики S&P негайно помітили біткойн-активи Strategy, які мають справедливу вартість близько $74 мільярдів, накопичених за рахунок доходів від випуску боргових та акціонерних цінних паперів. Хоча S&P підкреслило, що Strategy обережно управляла своїм конвертованим боргом “обережно”, вони висловили занепокоєння щодо ризиків ліквідності, що виникають через боргові зобов'язання компанії. Strategy випустила конвертовані облігації та привілейовані акції загальною вартістю близько $15 мільярдів, з яких $5 мільярдів - це неактивні конвертовані облігації з терміном погашення з 2028 року. Крім того, станом на жовтень 2025 року компанія повинна виплачувати понад $640 мільйон на рік у вигляді дивідендів за привілейованими акціями.

Зростаючий борг та ризики “валютної невідповідності”

Bloomberg також повідомляє, що S&P підкреслив ризики ліквідності, пов'язані з конвертованими нотами компанії та дивідендами за привілейованими акціями. Зокрема, аналітики зазначили, що терміни погашення конвертованих нот Strategy можуть збігатися з періодами інтенсивного тиску на ціни біткоїна. У такому сценарії компанії, можливо, доведеться ліквідувати біткоїн за “заниженими цінами” або реструктуризувати свої конвертовані ноти чи привілейовані акції, що S&P вважатиме “еквівалентом дефолту.”

S\u0026P заявила, що Стратегія стикається з проблемою “валютного дисбалансу”. Хоча компанія має мільярди доларів у біткоїнах, їй потрібно сплачувати погашення боргу, відсотки та дивіденди за привілейованими акціями в доларах США. Наразі компанія продає звичайні акції, щоб залучити готівку для виплат відсотків і дивідендів.

Фактори та умови зниження ризиків для підвищення рейтингу

Згідно з Bloomberg, S&P заявило, що рейтинг Strategy може бути підвищений, якщо компанія зменшить використання конвертованих нот, покращить свою ліквідність у доларах США та продемонструє сильний доступ до капітальних ринків навіть під час тиску на ціну Bitcoin. Аналітики S&P додали: “Ми вважаємо, що Bitcoin несе значний ринковий ризик, який не корелює з традиційними ринковими ризиками. Оскільки більшість активів компанії складається з Bitcoin, і, ймовірно, обсяги Bitcoin будуть продовжувати значно зростати, ми, ймовірно, будемо продовжувати розглядати капітал як слабкість.”

Стратегія оголосила 28 числа, що вона придбала додаткові Bitcoins на суму 43,4 мільйона доларів протягом попередніх 7 днів, збільшивши свої загальні активи до 640808 ( приблизно на 73,7 мільярда доларів ). Компанія, яка має штаб-квартиру в Тайсонс Корнер, штат Вірджинія, планує опублікувати свої фінансові результати за третій квартал в четвер. Тим часом акції Стратегії зросли на 2,3% до 295,63 доларів 28 числа, що на 2% більше з початку року, тоді як Bitcoin зріс на 22% за той же період. Bloomberg повідомив, що представник Стратегії не відповів негайно на запит про коментар.

!Адам Лівінгстон критикує оцінку кредитного рейтингу S&P стратегії

![Звіт Standard Chartered: “Біткойн більше ніколи не впаде нижче $100,000”]( "Звіт Standard Chartered: “Біткойн більше ніколи не впаде нижче $100,000"”)

!Аналітики застерігають від використання 'S2F моделі' для прогнозування цін на BTC

!Уряд Бутану розширює портфель цифрових активів, зосереджений на Біткоїні