Акції Home Depot зросли на 10% за 3 місяці: чи все ще найкращий крок утримувати?

Я спостерігав за зростанням акцій Home Depot майже на 10,4% за останні три місяці, і я замислююся, чи є ще газ у баку, чи пора вивести кошти. Витривалість компанії вражає - попит на професійних підрядників залишається сильним, і їх ініціативи щодо продуктивності, здається, працюють. Мені подобається, як вони балансують інвестиції в зростання з виплатами акціонерам, проходячи через змінний ринок.

Закриття вчора на $407.71 ставить Home Depot позаду зростання Dow на 11.9%, але попереду як S&P 500, так і сектору роздрібної та оптової торгівлі. Якщо подивитися на конкурентів, Home Depot перевершив Floor & Decor, але не зміг встигнути за зростанням Lowe's на 14.6% або вражаючим стрибком FGI Industries на 19.4%.

Технічно кажучи, акції виглядають стійкими, торгуючись вище як 50-денних, так і 200-денних ковзних середніх - зазвичай це хороший знак для моменту та стабільності.

Ринкова позиція Home Depot залишається привабливою. Керівництво впевнено підтвердило свої прогнози на весь рік, незважаючи на змішані економічні сигнали, прогнозуючи зростання продажів на 2,8%, зростання порівняльних продажів на 1% і коригований операційний маржин на 13,4%. Вони відкривають 13 нових магазинів цього року, демонструючи прихильність як до розширення, так і до покращення операцій.

Результати другого кварталу були обнадійливими - продажі зросли на 4.9% в річному обчисленні до 45.3 мільярдів доларів з покращенням щомісячних порівнянь ( з -0.3% у травні до +3.1% у липні). Дванадцять із шістнадцяти категорій товарів показали позитивний ріст, а великі транзакції понад 1,000 доларів зросли на 2.6%.

Їхня цифрова трансформація вражає мене - онлайн-порівнянні продажі зросли на 12%, що стало можливим завдяки швидшим можливостям доставки та інструментам на базі ШІ. Клієнти, які користуються цими послугами, витрачають більше та купують частіше. Сегмент Pro продовжує вести до зростання, а користувачі торгового кредиту значно збільшують витрати після активації.

Але я не ігнорую знаки попередження. Компанія стикається з тиском через зниження попиту на великі ремонти, оскільки власники будинків залишаються обережними на фоні економічної невизначеності. Зниження операційних маржинів, зростання витрат і високі відсоткові витрати обмежують потенціал прибутку в найближчій перспективі. Вони насправді прогнозують зниження прибутку на акцію на 3% порівняно з минулим роком.

Оцінки аналітиків трохи знизилися - консенсус щодо поточного фінансового року знизився на цент до $15.03, тоді як оцінка на наступний рік впала на 7 центів до $16.36.

Щодо оцінки, Home Depot торгується з премією з прогнозованим множником P/S на 12 місяців 2.41 в порівнянні з середнім по галузі 1.71. Це вище, ніж у Lowe's (1.67), Floor & Decor (1.69) та FGI Industries (0.06).

Для існуючих ходлерів, як я, утримувати виглядає розумно. Стратегічні ініціативи компанії обіцяють довгострокову перспективу, але тиск на маржу та слабкість прибутків свідчать про те, що варто почекати чіткіших сигналів відновлення попиту, перш ніж купувати більше. Я б утримував свою поточну позицію, але не поспішав би додавати більше на цих рівнях.