Mastercard є однією з найбільших фінансових компаній за Ринковою капіталізацією. Але чи варто її купувати?

З ринковою капіталізацією, що наближається до $500 мільярда, Mastercard є справжнім корпоративним титаном, займаючи 16-те місце серед американських компаній за ринковою вартістю. Вона випереджає численні фінансові гіганти, включаючи основні банки та конкурентів кредитних карт.

Але я задумуюсь - що стоїть за цією масивною оцінкою? І чи зможуть вони зберегти цю позицію в наступні роки?

Їхня бізнес-модель - це їхнє золоте яйце

Mastercard діє як зразковий посередник у платіжній екосистемі. Вони створили величезну мережу, що з'єднує торговців, власників карток і банки, стягуючи комісії за кожну транзакцію, яка проходить через їхні канали.

Кожна окрема плата здається незначною, але коли щодня відбувається мільярди транзакцій? Мене не дивує, що вони заробили $29 мільярдів доходу за минулий рік - на 12% більше, ніж у попередній період. Стійкий рух світу до безготівкових платежів, особливо на ринках, що розвиваються, став для них золотим дном.

Найбільше вражає те, як їхні прибуткові маржі продовжують зростати. Їхня операційна маржа виросла з 53% до 58% за останнє десятиліття, тоді як чистий прибуток зріс з 3,7 мільярда доларів до понад 13,1 мільярда доларів. Класичний ефект мережі в дії - їхні витрати зростають лінійно, тоді як вигоди експоненційно накопичуються.

Акції стали машиною для заробітку грошей

Враховуючи цю бізнес-модель, зовсім не дивно, що акції Mastercard просто вражають. Десятирічна загальна прибутковість становить приголомшливі 518%, знищуючи прибутковість S&P 500 у 246% за той самий період.

Вони також винагороджують акціонерів через дивіденди та викуп акцій. Хоча прибутковість дивідендів помірна на рівні 0,55%, вони оголосили про величезну програму викупу акцій на $12 мільярд в грудні минулого року. З 14,3 мільярда доларів у річному вільному грошовому потоці (, це 15,53 долара на акцію ), вони можуть легко фінансувати ці ініціативи, що сприяють акціонерам.

Але є обґрунтовані занепокоєння

Я б був нечесним, якщо б не згадав про ризики. Регуляторні проблеми стоять перед Mastercard - компанія стикається з кількома антимонопольними та споживчими позовами. Юридичні витрати, врегулювання чи штрафи можуть суттєво зменшити майбутні прибутки.

Конкурентні загрози також турбують мене. Криптовалюти та фінансові стартапи можуть потенційно вкрасти частку ринку, якщо Mastercard не адаптується достатньо швидко. І не будемо забувати про постійний ризик економічних спадів, які зменшують обсяги глобальних платежів.

Проте, незважаючи на ці занепокоєння, я не можу ігнорувати основну силу їхньої бізнес-моделі. Оборонна лінія широка, прибутки величезні, а траєкторія зростання залишається привабливою. Якщо ви ще не володієте акціями, вам, напевно, слід це зробити.

Пейментний ландшафт, безсумнівно, еволюціонуватиме, але Mastercard продемонструвала вражаючу адаптивність, зберігаючи свою домінуючу позицію. Для довгострокових інвесторів, які шукають якісні бізнеси з сталими конкурентними перевагами, Mastercard заслуговує на серйозну увагу.