Федеральна резервна система (ФРС) знижує процентні ставки: економічні реанімаційні заходи під час глобалізаційних розломів

Коли Федеральна резервна система (ФРС) знову оголосила про зниження процентних ставок, ринок здригнувся. Люди звикли сприймати це як звичайну практику економічного циклу. Але цього разу сигнали, приховані за зниженням ставок, значно тривожніші, ніж поверхневі дані — це не просто монетарна корекція, а термінове зашивання тріщин у глобалізованій системі, а також пасивна реакція на наслідки односторонньої політики США.

Одне. «Серцевий напад» постачальницького ланцюга: наслідки санкцій виявились більш смертоносними, ніж очікувалося.

Осінь 2025 року, заборона США на китайські напівпровідникові компанії стала останньою соломинкою, що зламала ланцюг постачань. Коли автомобільні заводи в Детройті змушені були зупинити виробництво через нестачу китайських чіпів, а великий виробник у Техасі опинився в ситуації "немає чіпів", американська економіка вперше в реальному часі відчула ціну "декуплінгу та розриву ланцюгів". Дані показують, що перерва в постачанні 40% транзисторів для автомобілів у США призвела до втрати вартості на 10 мільярдів доларів протягом двох тижнів, більше 200 тисяч працівників зіткнулися з безкоштовними відпустками. Це не проста "чіпова криза", а системний крах глобальної виробничої мережі, штучно розірваної.

Більш іронічно те, що ця "технологічна холодна війна", ініційована Вашингтоном, насправді знищує свої ж основи. Американські компанії одночасно залежать від виробничої ефективності Китаю та намагаються через санкції переформатувати внутрішні виробничі ланцюги, і ця суперечлива логіка "і те, і те" зрештою перетворюється на самопідривання постачальних ланцюгів. Коли Ford змушений був призупинити виробництво електромобілів Model E, люди нарешті усвідомили: економічна зброя не лише шкодить ворогові, але й може ранить самого себе.

Друге,非常规 дії Федеральної резервної системи: від "економічного лікаря" до "пожежної команди"

У традиційній теорії зниження процентних ставок є звичайним засобом стимулювання економіки. Але дії Федеральної резервної системи (ФРС) цього разу більше схожі на екстрені заходи в реанімації — шляхом зниження процентних ставок вводять ліквідність на ринок, щоб виграти час для пом'якшення шоку в ланцюгах постачання, викликаного санкціями. Дані за вересень про зростання CPI на 3,0% у річному вимірі здаються контрольованими, але приховують глибокі суперечності, викликані підвищенням витрат через митні збори та скороченням на ринку праці.

Дилема команди Пауела полягає в тому, що їм потрібно балансувати між "запобіганням жорсткій посадці" та "придушенням відновлення інфляції". Дані про різке скорочення зайнятості в приватному секторі на 32 тисячі на початку жовтня, а також тенденція "загальних скорочень" у Бежева книзі змусили Федеральну резервну систему (ФРС) вжити запобіжних заходів у вигляді пом'якшення. Однак такий підхід, що спирається на зниження процентних ставок для приховування структурних проблем, по суті є "пластирем" для "переломів" економічної структури. Як зазначив один з аналітиків Уолл-стріт: "ФРС зараз не лікує хворобу, а робить пацієнту ін'єкцію морфію — тимчасово знімає біль, але не лікує причину."

Третє, ціна економічної зброї: "голосування ногами" глобального капіталу

Одностороння політика США формує глобальні капіталовкладення. Коли індекс долара впав на 8% у першій половині 2025 року, міжнародні інвестори вже висловили свої побоювання щодо непередбачуваності американської політики. Країни, що володіють американськими облігаціями, такі як Китай і Японія, продовжують зменшувати свої інвестиції, єврозона прискорює процес міжнародалізації євро, а країни, що розвиваються, користуються можливістю розширити обсяги розрахунків у національній валюті. За цією хвилею "доларизації" стоїть колективна реакція на зловживання США торговими привілеями.

Водночас глобальні капітальні ринки демонструють розділену картину: американські акції продовжують зростати під впливом ліквіднісного стимулювання, але бульбашка оцінки S&P 500 вже викликала попередження про "достигнення піку"; акції A і Гонконгу стали притулком для капіталу через відносно низькі позиції та політичні переваги. Ціна на золото перевищила історичну позначку в 3700 доларів США за унцію, що не тільки є хеджуванням від інфляції, але й попереджувальним сигналом про підрив кредитоспроможності долара.

Чотири, три майбутні питання, з якими потрібно зіткнутися.

1. Глобалізація на звороті: хто заплатить за відновлення ланцюгів постачання?

Стратегія "Китай +1" не може приховати реальність: у короткостроковій перспективі вартість відновлення ефективних ланцюгів постачання становитиме трильйони доларів, і ці витрати врешті-решт будуть перекладені на споживачів через підвищення цін на товари.

2. Вторинні катастрофи технічної холодної війни: зникнення інноваційних дивідендів?

Коли такі сфери, як напівпровідники та відновлювальна енергія, стають політизованими, зупинка транснаціонального технологічного співробітництва безпосередньо уповільнить темпи науково-технічного прогресу людства, глобальні інноваційні дивіденди можуть закінчитися в димі геополітичної боротьби.

3. Остаточний вибір капіталу: безпека чи прибуток?

У контексті підриву доларової гегемонії та зростання нових ринків інвесторам потрібно переоцінити свою ризикову схильність. Золото, активи в юанях та сировинні товари можуть стати "тримачем безпеки" нової ери.

Висновок: напередодні реконструкції системи

Зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) є не лише покривалом для розкриття тріщин в економічному щиті США, а й орієнтиром для реконструкції глобалізованої системи. Коли Білий дім озброює економічну політику, ФРС змушена виконувати роль «пожежної команди», новий порядок, що є ще більш розділеним і нестабільним, прискорено формується. Для інвесторів розуміння суті цієї хвилі «деглобалізації» є важливішим, ніж гонитва за короткостроковими коливаннями — адже історія доводить, що спроби піти всупереч економічним законам гегемона врешті-решт призводять до наслідків. #ETH链上活动升温 #你看好ERC-8004机器经济吗？ #比特币行情分析