У сфері кредитування в децентралізованих фінансах (DeFi) існує давня невирішена суперечність: висока процентна ставка і висока ліквідність, здається, не можуть співіснувати. Традиційні пулові протоколи, такі як Aave та Compound, хоч і забезпечують ліквідність завдяки величезним фондам, але користувачі змушені нести невидимі витрати через бездіяльність капіталу. З іншого боку, чиста модель «пір-ту-пір» (P2P), хоча й пропонує привабливі процентні ставки, часто стикається з проблемою неефективного механізму співпадіння, що призводить до неможливості ефективно обертати капітал.

Стикаючись з цією кризою, протокол Morpho запропонував інноваційне рішення. Як "оптимізований метапротокол для позик", що базується на мережі Ethereum Virtual Machine (EVM), Morpho не будує нові фонди з нуля, а надає "двигун ефективності" для існуючої екосистеми DeFi позик.

Основний механізм Morpho - це змішаний режим 'P2P оптимізації + пулінг для забезпечення'. Коли користувачі здійснюють депозити чи позики на платформі Morpho, система спочатку активує механізм P2P співвідношення. Це означає, що кошти кредиторів можуть безпосередньо відповідати потребам позичальників, обходячи традиційні проміжні етапи в режимі пулінгу, що значно підвищує ефективність. Такий прямий підхід дозволяє кредиторам отримувати на рік до 10% - 30% річної доходності (APY) більше, ніж у чистих пулінгових протоколах, тоді як позичальники можуть отримувати кошти за річною ставкою позики (APR) нижче середнього ринкового рівня, що фактично економить витрати на відсотки.

Однак розум Morpho не обмежується цим. Цей протокол майстерно балансуватиме ефективність і ліквідність, забезпечуючи, щоб користувачі не жертвували ліквідністю в погоні за ефективністю. Коли P2P-матчинг не може задовольнити потреби, наприклад, під час великих позик або різких коливань ринку, Morpho автоматично маршрутизує залишкові кошти до базових пулів, таких як Aave, Compound тощо. Цей механізм гарантує, що кошти кредиторів завжди залишаються в прибутку, і не залишаються без діла через невдалий матчинг; одночасно, потреби позичальників також можуть бути своєчасно задоволені, без необхідності чекати тривалий процес матчінгу.

Інноваційна модель протоколу Morpho не лише вирішує давні суперечності в сфері DeFi кредитування, але й пропонує новий підхід для всієї галузі. Вона демонструє, як через розумне проектування системи можна забезпечити високу ліквідність, надаючи користувачам більш привабливі процентні ставки. Цей підхід не лише підвищує ефективність використання капіталу, але й зміцнює загальну стабільність та привабливість екосистеми DeFi.

З появою інноваційних протоколів, таких як Morpho, ми можемо очікувати, що ринок кредитування Децентралізованих фінансів (DeFi) стане більш процвітаючим і ефективним у майбутньому. Це не лише вигідно для існуючих користувачів DeFi, але й може залучити більше учасників з традиційної фінансової сфери до цього динамічного нововиника.