Чи може бум штучного інтелекту підтримувати зростання Уолл-стріт? Усі очі на прибутки великих технологій

• 26 жовтня 2025
• |
• 18:01

Уолл-стріт наближається до вирішального моменту. Після місяців стійкості ринку, підживленого технологічними гігантами та оптимізмом щодо штучного інтелекту, результати цього тижня можуть визначити, чи закінчить S&P 500 рік на нових максимумах — чи нарешті вичерпає паливо.

П'ять корпоративних гігантів Америки — Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta та Apple — за два торгові дні оголосять свої останні результати. Разом вони становлять майже чверть загальної вартості індексу S&P 500, що означає, що їхня продуктивність може вплинути на глобальні настрої в один мить.

Те, що інвесторів найбільше цікавить цього разу, не лише доходи чи зростання продуктів, а те, що ці компанії розкривають про економіку ШІ. Ця технологія домінувала в залах засідань, заголовках новин та ринкових прогнозах протягом останніх трьох років. Тепер ринки хочуть доказів того, що вона також може домінувати в звітах про доходи.

Золота лихоманка штучного інтелекту зустрічає реальність

Найбільші технологічні компанії світу витратили величезні суми, щоб випереджати в штучному інтелекті — будуючи величезні дата-центри, забезпечуючи постачання чіпів і фінансуючи розробку моделей. Аналітики очікують, що їхні загальні капітальні витрати наближатимуться до півтрильйона доларів протягом наступного року.

Ця безпрецедентна інвестиція підняла оцінки до рекордних рівнів і спровокувала масові зростання в компаніях-семікондукторів та інфраструктури. Але це також викликало зростаюче питання: коли ці мільярди почнуть приносити прибуток?

Згідно зі стратегією UBS Девіда Лефковіца, інвестори поки що не панікують. “Поки історія зростання навколо інфраструктури ШІ та монетизації залишається незмінною, ринок залишатиметься впевненим,” - сказав він. “Але тріщини в цьому наративі можуть змінити все.”

Від ейфорії до обережності

Рання earnings season малює обнадійливу картину. Приблизно 85% компаній S&P 500, які вже звітували, перевершили прогнози аналітиків — найкращий результат з часів до пандемії. Цей оптимізм допоміг стерти збитки від жовтневого падіння та підняв індекс назад до рекордних територій.

Однак під поверхнею з’являються ознаки втоми. “Чудова сімка” — елітна група технологічних гігантів, до якої входять ці п’ять компаній разом із Nvidia та Tesla — все ще підживлює індекс, але їхній ріст прибутків різко сповільнюється. Аналітики очікують, що прибуток за третій квартал для цієї групи зросте лише на 14%, приблизно вдвічі повільніше, ніж у попередньому кварталі.

Це все ще сильніше, ніж темп зростання більшого ринку, але інвестори звикли до вражаючих результатів. Слабший, ніж очікувалося, виступ цього тижня може спровокувати ротацію з технологій у такі сектори, як енергетика, охорона здоров'я або промисловість.

Хмари, чіпи та гіперболізація ШІ

Багато з найближчих очікувань все ще зосереджені на хмарі. Amazon Web Services, Microsoft Azure та Google Cloud вважаються найчіткішими барометрами того, чи перетворюються інструменти ШІ на реальний попит. Тим часом Meta продовжує відзначати свої алгоритми ШІ за сильнішу рекламну продуктивність, тоді як результати Apple перевірять, чи може споживча апаратура настільки ж успішно скористатися хвилею ШІ, як програмне забезпечення.

Nvidia, можливо, найбільший переможець буму штучного інтелекту, звітувати не буде до листопада, але її тінь нависає великою. Вибухове зростання акцій стало символом спекулятивної привабливості штучного інтелекту — і її майбутні прибутки або виправдають цей оптимізм, або розчарують його.

Чому це важливо

Цей кластер заробітків не лише про цифри — це про те, чи все ще вірить ринок у майбутнє, яке обіцяє ШІ. Домінування технологій визначило цей ралі; будь-яка нестабільність у його основі може вплинути на валюти, сировинні товари та навіть цифрові активи.

Якщо великі технології підтвердять, що інвестиції в ШІ перетворюються на стійкий ріст, биківський ринок може ревіти до 2026 року. Але якщо результати покажуть повільніший імпульс або зростаючі витрати, Уолл-стріт, можливо, нарешті буде змушена зіткнутися з незручною правдою: інновації самі по собі не сплачують рахунки.

У будь-якому випадку, цей тиждень визначить тон для всього, що відбудеться далі — від того, як інвестори розподіляють ризики, до того, як розвиватиметься наступна глава економіки ШІ.