#Morpho @morpholabs $MORPHO

Я прочитав багато аналізів про Morpho, всі пишуть досить детально, але це трохи нагадує традиційні медіа. Я хочу обговорити цей проект з іншого боку.

Morpho це насправді типовий приклад логіки "попереднє забезпечення інфраструктури".
Усі чекають на сплеск RWA, але виявляється, що базові кредитні протоколи все ще ті ж старі обличчя, Aave, Compound отримували прибутки так довго, але їхня ефективність насправді середня.
Подивившись на дані в ланцюгу, я дійсно бачу, що коефіцієнт використання коштів Morpho вищий, ніж у традиційних пулів на 0,5-1%. Це має величезне значення для великих капіталів. Припустимо, що є 100 мільйонів доларів, тоді за рік це буде різниця в доходах у 500-1000 тисяч доларів, установи, безумовно, врахують ці цифри.

Але, чесно кажучи, я вважаю, що ціна 2,00 долари все ж таки дещо висока. Адже тиск на розблокування все ще існує, у Q4 ще 7% інфляційного випуску. Але, якщо TVL справді зможе перевищити 2 мільярди, відповідно до логіки оцінки DeFi, ця ціна вже не виглядає абсурдною.

Найцікавіше те, що TVL Morpho на Base зросло на 186%, що свідчить про те, що користувачі L2 дійсно чутливі до витрат на газ. 0,02 долара за транзакцію значно дешевше, ніж у основній мережі.

Моя думка полягає в тому, що в короткостроковій перспективі слід звернути увагу на темп розблокування, а в довгостроковій - на те, чи зможе наратив RWA розвинутися. Якщо дійсно буде велика кількість традиційних активів на блокчейні, модульний дизайн Morpho дійсно є більш гнучким, ніж існуючі протоколи.