Аналіз принципів контанго та переадресації назад і застосування їх на крипторинку

Визначення та формування контанго

Контанго відноситься до ситуації, коли ціна ф'ючерсів вища за спотову ціну, що зазвичай вказує на те, що ринок очікує зростання цін або що це включає витрати на зберігання. Наприклад, якщо спотова ціна Bitcoin становить $100,000, а ціна ф'ючерсів через три місяці становить $105,000, тоді $5,000 буде контанго.

Концепція та причини переадресації назад

Переадресація назад – це явище, коли ф'ючерсна ціна нижча за спот-ціну, що відображає короткострокове обмеження постачання або песимістичні настрої на ринку. Припустимо, що спот-ціна Біткоїна становить $100,000, але ф'ючерсна ціна лише $97,000, різниця в $3,000 є переадресацією назад.

Взаємозв'язок між різницею в ціні та ставкою фінансування

На ринку безстрокових контрактів під час контанго лонги повинні сплачувати ставку фінансування шортам, тоді як у переадресації назад шорти повинні сплачувати ставку фінансування лонгам. Цей механізм сприяє зближенню цін на ф'ючерси з цінами на спот та забезпечує можливості для арбітражу.

Практична арбітраж і сценарії застосування

Трейдери можуть використовувати цінові різниці для арбітражу, наприклад, купуючи спот та продаючи ф'ючерси, що відповідають контанго, або купуючи ф'ючерси та продаючи спот, намагаючись отримати переадресацію назад. Крім того, децентралізовані біржі, контракт на маржу, арбітраж між блокчейнами та інші покладаються на показники цінових різниць для формулювання стратегій.

Попередження про ризики

Хоча існують можливості для арбітражу, волатильність ринку, зміни фінансування та ризики ліквідності не можна ігнорувати. Ризики слід повністю оцінити перед торгівлею, щоб уникнути втрат через вимушену ліквідацію або зсув цін.