Önemli noktaları vurgulayalım! Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı: Halka açık şirketlerin dijital varlık finansman işlemlerini yakından izliyoruz.

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) Başkanı Kelvin Wong Tin-yau, Salı günü SFC'nin halka açık listeleme sistemini, daha fazla yenilikçi şirketin Hong Kong'da halka açılmasını sağlamak için kapsamlı bir incelemeye tabi tuttuğunu belirtti. Aynı zamanda, düzenleyici kurumun halka açık şirketlerin dijital varlık (Digital Asset Treasury, DAT) kullanarak nakit yönetimi yapması veya bunu ana faaliyet alanı olarak görmesiyle ilgili potansiyel risklere dikkatle baktığını ifade etti. Bu incelemenin yönü, engelleri azaltmak ve yatırımcıların adil muamele görmesini sağlamak olup, DAT şirketlerinin yüksek değerleme primleri ve perakende yatırımcıların riskleri konusundaki endişeleri dile getirildi. HKEX, en az beş şirketin DAT ana iş alanına geçiş planlarına itiraz etti.

Hong Kong Borsa IPO Sistemi Önemli Reform: Yenilikçi Şirketlerin Listelenmesini Çekmek

Hong Kong bu yıl global IPO sıralamasında birinciliği yeniden kazandı, bu bağlamda SFC, Hong Kong Borsası (HKEX) ile birlikte, listeleme sistemini kapsamlı bir şekilde gözden geçiriyor ve Hong Kong'un çeşitlendirilmiş şirketler için çekiciliğini artırmayı hedefliyor.

• Değerleme eşiğini düşürmek: Huang Tianyou, bu incelemenin yönünün 2018 yılında getirilen Ağırlıklı Oy Hakları (Weighted Voting Rights, WVR) sisteminin gevşetilmesi olduğunu belirtti. Şu anda, yalnızca en az 400 milyar HKD (yaklaşık 51.4 milyar USD) değerlemeye sahip yenilikçi teknoloji şirketleri bu sistemden yararlanma hakkına sahiptir. SFC, 400 milyar HKD eşik değerini düşürerek daha fazla küçük ama yüksek potansiyelli şirketin Hong Kong'da halka açılmasına izin verebilir.
• Yatırımcı korumasını güçlendirmek: Listelenme koşullarını gevşetirken, SFC, genel piyasa kalitesini ve yatırımcılara adil muamele sağlamayı garanti eden düzenleme ilkesine bağlı kalmaktadır. Huang Tianyou, hissedar oy hakları oranının önemli ölçüde artırılmasından endişe duymaktadır; şu anda birinci sınıf hissedarların oy hakları, diğer hissedarların oy haklarının 10 katını geçmemelidir. Eğer oran önemli ölçüde artarsa, perakende yatırımcıların büyük satın almalar veya diğer şirket hamlelerinde söz hakkını kaybetme riski bulunmakta ve bu da azınlık hissedarların haklarını zedeleyebilir.
• “İnovasyon şirketi” tanımı: Teknoloji şirketleri dışındaki şirketlerin sistemi kötüye kullanmalarını önlemek için, SFC “İnovasyon şirketi” kapsamını dikkatlice tanımlamalıdır.

Dijital varlık maliyeti (DAT) risklerini takip et

SFC, dijital varlık finansmanı (DAT) alanına odaklanıyor; bu, halka açılmış şirketlerin fazla nakit yönetiminde kripto para ve diğer dijital varlıkları nasıl kullandığı veya dijital varlıkları ana işlerinin bir parçası olarak nasıl değerlendirmeyi arayacaklarıdır.

• Değerleme prim riski: Huang Tianyou, DAT şirketinin hisse fiyatının, DAT sahip olma maliyetine göre büyük bir prim olup olmadığını özellikle takip etmiştir. Amerikan örneklerini referans göstererek, bu tür bir primin çok yüksek olabileceğini ve bu tür hisse senetlerini işlem yapan yatırımcılara ek bir risk getirebileceğini belirtti.
• Perakende yatırımcı eğitimi: O, Hong Kong'daki perakende yatırımcıların DAT şirketiyle ilgili riskleri tam olarak anlayamayabileceğini vurguladı. SFC, kamu bilincini artırma ve yatırımcı eğitimini güçlendirme taahhüdünde bulunarak DAT ve potansiyel riskleri hakkında yeterince uyarıda bulunmayı hedefliyor.
• HKEX'in sorgulaması: bildirildiğine göre, Hong Kong Borsası (HKEX) son zamanlarda DAT stratejisini temel iş modeli olarak kullanmaya çalışan en az beş şirketin planını sorguladı, gerekçe olarak mevcut kuralların likit varlıkların aşırı tutulmasını yasaklaması gösterildi. Rapor ayrıca, DAT stratejisinin Hindistan ve Avustralya'da da benzer bir karşıtlıkla karşılaştığını belirtiyor.

Sonuç

Hong Kong SFC'nin kapsamlı halka arz sistemi reformu, yüksek büyüme gösteren yenilikçi şirketleri çekmek için olumlu bir sinyal veriyor ve bu, Hong Kong'un uluslararası finans merkezi konumunu pekiştirmek için son derece önemlidir. Bu arada, düzenleyici kurumun dijital varlık finansmanı (DAT) konusundaki ihtiyatı ve dikkati, finansal yenilik ile yatırımcı koruması arasında bir denge arayışındaki kararlılığı yansıtmaktadır. DAT şirketlerine yatırım yapmayı düşünen perakende yatırımcılar için, SFC'nin risk uyarısı, yüksek prim ve şeffaflık eksikliğinin öngörülemeyen riskler yaratabileceği konusunda önemli bir hatırlatmadır.