отчет a16z о шифровании: 2025 год станет «годом институционального принятия», волна слияния AI + Crypto на подходе

Рискованный инвестиционный гигант Andreessen Horowitz (a16z) в своем отчете «Состояние криптовалюты 2025 года», опубликованном в среду, нарисовал оптимистичную картину: криптоиндустрия больше не является нишевым экспериментом, а представляет собой зрелый, масштабный и быстрорастущий рынок, общая рыночная капитализация которого впервые превысила 4 триллиона долларов. Отчет утверждает, что 2025 год станет «годом институционального принятия», подчеркивая доминирование Биткойна и стейблкоинов, возрождение активности разработчиков и нормализацию регулирующей среды в США. Однако отчет также предупреждает, что такие проблемы, как конфиденциальность, масштабируемость и интеграция с ИИ, все еще требуют решения, чтобы полностью реализовать свой потенциал.

Рыночная капитализация и рост пользователей: Криптоиндустрия вступает в основную экономическую точку опоры

Отчет a16z указывает на то, что Криптоактивы стали надежной опорой современной экономики, а расширение их масштаба и пользовательской базы демонстрирует сильную внутреннюю устойчивость.

· Размер рынка достиг нового рекорда: общая рыночная капитализация криптоактивов впервые превысила 4 триллиона долларов, а капитализация Биткойна составляет более половины от общей рыночной капитализации крипторынка.

· Статус Биткойна: Биткойн по-прежнему является королем мира криптоактивов, его стоимость уже превышает стоимость таких компаний, как Meta и Saudi Aramco, хотя это все еще лишь небольшая часть рыночной капитализации золота (в 11 раз). Его связь с макроэкономическими силами постоянно возрастает, иногда он выступает как защитный актив (аналогично золотому), а иногда как рискованный актив (отслеживающий индекс Nasdaq).

· Устойчивость пользователей и разработчиков: базовые показатели показывают устойчивость: количество активных разработчиков в месяц превысило 40 000 человек, а количество пользователей мобильных кошельков близко к 60 миллионам.

· Обратная связь приводит к росту: рост рынка обусловлен циклической обратной связью между увеличением цен, активностью разработчиков и принятием пользователями.

2025 год для институциональных инвестиций: Полная интеграция гигантов TradFi

Отчет определяет 2025 год как “год институционального принятия”, подчеркивая, что традиционные финансовые гиганты с невероятной скоростью и **глубоко интегрируют криптографические функции.

· Глубокое участие традиционных гигантов: основные финансовые учреждения, такие как BlackRock и Fidelity, активно участвуют: рыночная капитализация Circle преодолела 50 миллиардов долларов и завершила IPO, Robinhood запустила блокчейн Layer-2 на базе Arbitrum, а iShares Биткойн Trust от BlackRock владеет более 91 миллиардом долларов в Биткойн.

· Применение крупных компаний: традиционные гиганты, такие как Stripe, Visa, PayPal, JPMorgan и Morgan Stanley, интегрируют функции шифрования, от платежей в стейблкоинах до токенизированных активов.

· Тренд баланса: компании, такие как Strategy, теперь имеют десятки миллиардов долларов в шифрованиях, рассматривая цифровые активы как ключевые элементы баланса.

· Огромный масштаб ETF: ETF на Биткойн и Эфир в совокупности владеют более 170 миллиардов долларов США на цепочке активов.

стейблкоин и мейнстрим DeFi: объемы торгов сопоставимы с гигантами платежей

стейблкоин стал взрывной звездой в отчете, его объем торгов уже приближается к глобальным платежным гигантам, а DeFi неуклонно поглощает долю рынка централизованных бирж (CEX).

· Объем торгов стейблкоинов взорвался. Стейблкоины уже «вышли на мейнстрим», за прошедший год откорректированный объем торгов достиг 9 трлн долларов, близок к ACH (87 трлн долларов) и значительно превышает PayPal (1,7 трлн долларов).

· Поддержка долларовой гегемонии со стороны Tether с USDT и Circle с USDC доминирует в поставках стейблкоинов, и их эмитенты теперь входят в первую двадцатку держателей государственных облигаций США, опередив Саудовскую Аравию и Германию. В отчете утверждается, что стейблкоины могут укрепить долларовую гегемонию на фоне снижения спроса на государственные облигации.

· DeFi поглощает долю CEX Децентрализованные финансы (DeFi) расширяются, занимая 25% объема спотовых торгов, пользователи переходят с CEX на децентрализованные биржи (DEXs).

· RWA и DePIN поднимаются, токенизация государственных облигаций и корпоративных облигаций и других реальных активов (RWA) на блокчейне достигла 30 миллиардов долларов. Проекты децентрализованных физических инфраструктурных сетей (DePIN) также становятся популярными.

Техническая инфраструктура и регуляторная среда: новая волна слияния AI-Crypto

Шифрование инфраструктуры достигло золотого периода, вычислительная мощность может соперничать с традиционными финансовыми сетями, в то время как нормализация регулирования в США и интеграция ИИ и Крипто открывают новую волну инноваций.

· Зрелость инфраструктуры: шифровальная инфраструктура “почти готова к золотому часу”, скорость обработки превышает 3400 транзакций в секунду, что близко к масштабам Nasdaq или кредитных карт.

· Прогресс Solana и Ethereum: Solana выделяется высокой пропускной способностью, в то время как обновление Layer-2 Ethereum с рекордно низкими затратами способствует рекордному объему транзакций.

· Слияние ИИ и Крипто: a16z считает, что технологии шифрования могут решить проблемы ИИ: доказательство уникальности человека, реализация агентских платежей, отслеживание источников интеллектуальной собственности и децентрализованные вычисления.

· Нормализация регулирования в США: согласно отчету, регулирование в США “наконец нормализовалось”, законопроект GENIUS подписан и стал законом, законопроект CLARITY также продвигается. Федеральные органы принимают активные меры, например, CFTC разъясняет, что код не является преступлением.

· Прогноз на будущее: a16z прогнозирует, что рыночная структура станет основным политическим приоритетом, стейблкоины ускорят укрепление положения доллара, традиционные финансы увеличат инвестиции в блокчейн, а AI-шифрование решит проблемы интернета.

Заключение

Отчет a16z о состоянии Криптоактивов в 2025 году является не только оптимистичным заявлением, но и всесторонней оценкой текущей зрелости криптоиндустрии и ее будущей траектории развития. Приток институционального капитала, широкое применение стейблкоинов и постоянная оптимизация базовой инфраструктуры предвещают ближайшее массовое внедрение. Тем не менее, отчет также напоминает инвесторам, что только постоянное внимание к техническим обновлениям, решению таких ключевых задач, как конфиденциальность и масштабируемость, а также работа в рамках ясной регулирующей среды позволит криптоиндустрии действительно раскрыть весь свой потенциал как ядра современной глобальной экономики.

Отказ от ответственности: данный материал является новостной информацией и не является инвестиционной рекомендацией. Криптоактивы подвергаются сильным колебаниям, инвесторы должны принимать решения осторожно.