Polygon Labs recorre à Manifold para criação de mercado de nível institucional

A Polygon Labs juntou-se à firma de investimento quantitativo Manifold Trading para trazer padrões de execução de qualidade institucional para as finanças descentralizadas na Polygon, uma medida que as empresas dizem que irá apertar os spreads, fornecer liquidez bidirecional contínua e tornar os mercados na cadeia muito mais atraentes para grandes capitais institucionais. A parceria, anunciada em um comunicado da Polygon e da Manifold, baseia-se nas forças de ambas as empresas: a infraestrutura de baixo custo e alta velocidade da Polygon e o manual de criação de mercado orientado por dados da Manifold.

A ideia é simples, mas consequente. Nas finanças tradicionais, provedores de liquidez dedicados mantêm os mercados em ordem: eles cotam ambos os lados de um negócio, reequilibram entre os locais e suavizam a execução quando os volumes aumentam. Esse tipo de provisão de liquidez disciplinada tem sido em grande parte inconsistente no DeFi, onde os pools podem ficar inativos, a liquidez fragmenta-se em muitas exchanges descentralizadas e grandes ordens enfrentam deslizamentos dolorosos.

Sob o novo acordo, a Manifold irá implementar estratégias quantitativas de market-making e arbitragem na cadeia em DEXs principais da Polygon e colaborar com protocolos emergentes para garantir que novos mercados sejam lançados com profundidade significativa desde o primeiro dia, disseram os parceiros, incorporando efetivamente a gestão profissional de liquidez na estrutura de mercado on-chain da Polygon.

Os benefícios práticos são fáceis de quantificar. Os parceiros apontam para a economia de execução como uma vantagem primária: comprimir o spread em um comércio de $1 milhões de aproximadamente 50 pontos base para 5 pontos base traduz-se em aproximadamente $4,500 economizados em custos de execução, uma diferença que, quando aplicada em bilhões de volume de negociação, pode mover a DeFi de um parque de diversões de retalho para um local investível para instituições. Essa matemática fundamenta a proposta da colaboração: eliminar custos de execução imprevisíveis e as instituições retornarão e escalarão na cadeia.

Para fintechs, neobanks e empresas que exploram pagamentos tokenizados ou ativos do mundo real, a promessa é imediata. A Polygon e a Manifold dizem que a parceria trará spreads mais apertados, menor volatilidade e liquidações mais rápidas e previsíveis em toda a rede, criando o tipo de ambiente de execução que as mesas institucionais esperam. Ao integrar a criação de mercado profissional diretamente na pilha DeFi, a Polygon pretende fazer com que a negociação na cadeia pareça mais com as finanças estabelecidas, mas com a transparência e a composabilidade únicas das blockchains públicas.

De Fragmentação a Fluxo

O timing da Polygon não é acidental. Ao longo do último ano, a rede passou por grandes atualizações de infraestrutura destinadas a suportar pagamentos e liquidação de RWA em grande escala. O Heimdall v2 reduziu os tempos de finalização para a faixa de vários segundos, abordando um requisito central para liquidação em tempo real, enquanto o recente hardfork Rio introduziu finalização reforçada e etapas projetadas para eliminar o risco de reorg e aumentar a capacidade para milhares de transações por segundo prometidas pelo roteiro da Polygon. Essas mudanças têm sido centrais na proposta da Polygon para jogadores institucionais: velocidade, baixo custo e confiabilidade.

Para além da velocidade bruta, a estratégia AggLayer da Polygon procura unificar a liquidez entre cadeias sob uma única estrutura interoperável, reduzindo a fragmentação que tem atormentado o Web3 durante anos. Ao atar a provisão de liquidez profissional a uma cadeia construída para alta capacidade de processamento e composibilidade entre cadeias, a Polygon e a Manifold estão a tentar abordar ambos os lados do problema: tornar a liquidez mais profunda e facilitar o seu encaminhamento e utilização através de múltiplas cadeias e rollups.

Observadores da indústria afirmam que a parceria demonstra uma mudança mais ampla no DeFi: os mercados estão evoluindo de experimentos especulativos para uma infraestrutura que deve atender aos padrões de qualidade e previsibilidade das finanças institucionais se quiserem atrair capital de longo prazo. A estratégia da Polygon, combinando atualizações agressivas a nível de protocolo com parcerias que trazem expertise off-chain para on-chain, é uma tentativa clara de posicionar a rede como a pilha confiável para pagamentos, ativos tokenizados e outros casos de uso do mundo real.

A Polygon Labs, que desenvolve a rede Polygon Proof-of-Stake e o AggLayer, tem-se repetidamente apresentado como a blockchain pronta para pagamentos e RWA, uma narrativa reforçada por marcos técnicos recentes e um fluxo de colaborações institucionais. A Manifold, por sua parte, está a apoiar-se na disciplina quantitativa: a abordagem da empresa é utilizar gestão de liquidez baseada em dados e execução automatizada, de modo que os mercados permaneçam líquidos e os preços se mantenham consistentes mesmo à medida que os tamanhos das ordens aumentam.

Esse tipo de liquidez contínua de dois lados e reequilíbrio entre locais é precisamente a infraestrutura que as grandes mesas de negociação dependem nos mercados tradicionais, e que o DeFi tem lutado para reproduzir em escala. Se a parceria entregar, o impacto pode se espalhar por todo o ecossistema. A redução do deslizamento e a diminuição dos spreads tornam mais barato para gerentes de tesouraria, fundos e processadores de pagamento mover grandes somas na cadeia.

Uma melhor continuidade de preços e eficiência entre diferentes plataformas reduzem as barreiras operacionais para empresas que procuram tokenizar ativos ou usar stablecoins para liquidação. Em resumo, a criação de mercados profissional em uma cadeia de qualidade para pagamentos poderia ser o ingrediente que finalmente torna a DeFi adequada para fluxos institucionais.

Polygon e Manifold começarão agora a implementar o seu trabalho conjunto nas trocas descentralizadas da rede e com protocolos parceiros. Para uma indústria que há muito tempo aponta para a fragmentação da liquidez como um fator limitante, esta parceria é um passo concreto rumo a transformar a promessa do DeFi de finanças abertas e compostas em um ambiente de execução em que os players institucionais podem confiar.