Bitcoin pode estar a caminho de uma mudança de paradigma: por trás do objetivo de 200.000, a lógica do bull run foi completamente renovada

Recentemente, ao conversar com alguns traders que estão há muitos anos no setor, um consenso tornou-se cada vez mais claro: o "ciclo de quatro anos" do Bitcoin, que dura há anos, pode ser reescrito. Não quer dizer que o mercado em baixa vai desaparecer, mas o ritmo de altas e baixas no futuro pode ultrapassar completamente as experiências passadas - por exemplo, subir para 200 mil dólares e depois corrigir para 100 mil dólares; isso seria considerado um mercado em profunda baixa no passado, mas sob a nova lógica, pode ser apenas uma correção normal dentro da tendência.

Apoia essa avaliação dois realidades inegáveis. Por um lado, a quantidade de posições vendidas acumuladas no mercado está em um nível elevado; para as instituições que possuem uma grande quantidade de ativos, elas certamente não permitirão que os vendedores a descoberto lucrem e saiam facilmente, mas poderão, ao contrário, aproveitar a situação para impulsionar os preços e completar a troca entre compradores e vendedores; por outro lado, a proporção de detentores de moeda entre os investidores individuais já caiu para um nível historicamente baixo, e as instituições claramente não vão pressionar o mercado neste ponto, dando aos investidores individuais a oportunidade de comprar a preços baixos.

Mais importante ainda, várias mudanças estruturais estão remodelando a lógica de avaliação do Bitcoin. Os dois partidos dos EUA alcançaram um consenso raro sobre a regulamentação de criptomoedas, e espera-se que a legislação relacionada entre em vigor até o final do próximo ano, o que significa que a "incerteza de conformidade" que pairava sobre o mercado será totalmente eliminada. Uma vez que a regulamentação esteja clara, aqueles fundos institucionais trilionários que estavam em espera provavelmente inundarão o mercado, e esse volume de capital não se compara a nenhuma das corridas de touros anteriores.

A política de afrouxamento dos bancos centrais continua em vigor, e uma enorme liquidez precisa encontrar uma saída para a preservação de valor. No passado, esses fundos poderiam fluir para o mercado imobiliário ou para as ações, mas agora o Bitcoin está se tornando um novo reservatório de capital. Mais emblemático ainda é que gigantes financeiros tradicionais como o JPMorgan começaram a aceitar Bitcoin como garantia; o peso desse sinal é muito mais persuasivo do que qualquer "recomendação" de analistas.

Recentemente, entrei em contato com vários proprietários de empresas e descobri que alguns CEOs de empresas listadas, que estão à frente do seu tempo, já estão silenciosamente alocando Bitcoin. Embora atualmente ainda seja uma escolha de poucas empresas pioneiras, uma vez que essa tendência se estabelecer, pode se espalhar como um dominó. Quando empresas comuns começarem a incluir Bitcoin em seus balanços patrimoniais, esse será o verdadeiro momento de “mainstreamização”.

A discussão sobre "quem é o armazenamento de valor supremo, Bitcoin ou ouro", tem se intensificado recentemente. Eu acho que a curto prazo os dois podem ter uma luta constante, mas a longo prazo, as vantagens do Bitcoin vão se destacar gradualmente - sua portabilidade, divisibilidade e a expansibilidade trazida pelos contratos inteligentes são coisas que esse ativo tradicional, o ouro, não consegue igualar.

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin encontra-se atualmente numa configuração subtil de "forte suporte + fraca resistência", e mais importante, o sentimento do mercado está a mudar silenciosamente. Aqueles que no ano passado ridicularizavam o Bitcoin como uma "bolha especulativa" agora, muitos deles, estão a acumular posições de forma discreta, e essa mudança de atitude é, por si só, um sinal forte.

Para os investidores comuns, o que deve ser mais preocupante agora não é o risco de ficar preso, mas sim o risco de perder a oportunidade. É importante saber que uma correção de 50% do Bitcoin a partir do seu pico histórico não é incomum, mas se você perder esta onda de alta impulsionada por instituições e conformidade, pode não ser tão simples quanto esperar um "ciclo de quatro anos". Num contexto de pressão inflacionária contínua, manter dinheiro pode ser, na verdade, a escolha mais arriscada.

Claro, isso não significa que se possa entrar cegamente. Uma estratégia razoável deve ser acumular em lotes e prolongar o ciclo de investimento - a alta volatilidade do Bitcoin não desaparecerá, as oscilações de curto prazo são impossíveis de prever, mas ao estender a linha do tempo para um ou dois anos, o preço atual é muito provavelmente apenas o ponto de partida da tendência.

É importante notar que os investidores institucionais no Oriente Médio e na Ásia estão a acelerar a sua alocação em Bitcoin. Este "dinheiro inteligente" não se preocupa com as flutuações de curto prazo, mas valoriza a reavaliação do valor nos próximos três a cinco anos; as suas ações costumam refletir antecipadamente a tendência de longo prazo do mercado.

À medida que mais países incorporam o Bitcoin como ativo de reserva e mais empresas listadas o incluem em seus balanços patrimoniais, a relação de oferta e demanda do Bitcoin sofrerá uma mudança fundamental. Quando a oferta total é fixa e a demanda continua a explodir, seu preço pode ultrapassar o limite dos modelos tradicionais de avaliação.

Estamos talvez a testemunhar um momento histórico: o Bitcoin está a passar de um ativo especulativo marginal para uma opção de alocação mainstream; de uma ferramenta de negociação de curto prazo, para um veículo de armazenamento de valor a longo prazo. Este processo pode ser mais rápido do que muitos imaginam - afinal, o processo de digitalização global está a acelerar, e a visão de riqueza da jovem geração também está a evoluir.

Neste tempo de mudanças, manter uma mente aberta pode ser mais importante do que prever preços com precisão. Quando a tendência já se manifesta, em vez de duvidar e se debater, é melhor participar de forma racional. A história do Bitcoin pode estar apenas começando a escrever capítulos verdadeiramente emocionantes.