A Mastercard é uma das maiores empresas financeiras por Limite de mercado. Mas será que é uma boa compra?

Com uma capitalização de mercado aproximando-se de $500 bilhões, a Mastercard se destaca como um verdadeiro titã corporativo, classificando-se em 16º lugar entre as empresas Americanas por valor de mercado. Ela supera inúmeros pesos pesados financeiros, incluindo grandes bancos e concorrentes de cartões de crédito.

Mas eu tenho me perguntado - o que está por trás desta avaliação massiva? E eles manterão essa posição nos próximos anos?

O Modelo de Negócios É o Seu Ganso de Ouro

A Mastercard opera como o intermediário quintessential no ecossistema de pagamentos. Eles construíram uma vasta rede conectando comerciantes, titulares de cartões e bancos, cobrando taxas por cada transação que flui através dos seus sistemas.

Cada taxa individual parece insignificante, mas quando bilhões de transações ocorrem diariamente? Não estou surpreso que eles arrecadaram $29 bilhões em receita no último ano - um aumento de 12% em relação ao período anterior. A marcha constante do mundo em direção a pagamentos sem dinheiro, especialmente em mercados emergentes, tem sido uma mina de ouro para eles.

O que mais me impressiona é como as suas margens de lucro continuam a expandir-se. A sua margem operacional cresceu de 53% para 58% na última década, enquanto o rendimento líquido disparou de 3,7 mil milhões de dólares para mais de 13,1 mil milhões de dólares. Efeito de rede clássico em ação - os seus custos crescem linearmente enquanto os benefícios se acumulam exponencialmente.

A Ação Tem Sido uma Máquina de Fazer Dinheiro

Dado este modelo de negócios, não é de admirar que as ações da Mastercard tenham absolutamente superado as expectativas. O retorno total de 10 anos é de impressionantes 518%, destruindo o retorno de 246% do S&P 500 no mesmo período.

Eles também estão recompensando os acionistas através de dividendos e recompra de ações. Embora o rendimento dos dividendos seja modesto em 0,55%, anunciaram um enorme programa de recompra de ações de $12 bilhões no último dezembro. Com $14,3 bilhões em fluxo de caixa livre anual (isso é $15,53 por ação), eles podem facilmente financiar essas iniciativas favoráveis aos acionistas.

Mas Há Preocupações Legítimas

Eu não poderia deixar de mencionar os riscos. Problemas regulatórios pairam sobre nós - a Mastercard enfrenta múltiplas ações judiciais relacionadas a antitruste e proteção do consumidor. As taxas legais, acordos ou multas podem representar um impacto significativo nos lucros futuros.

Ameaças competitivas também me preocupam. As startups de criptomoedas e fintech podem potencialmente roubar participação de mercado se a Mastercard não se adaptar rapidamente o suficiente. E não podemos esquecer o risco sempre presente de recessões econômicas reduzindo os volumes de pagamento globais.

No entanto, apesar dessas preocupações, não posso ignorar a força fundamental do seu modelo de negócios. A barreira é ampla, os lucros são massivos e a trajetória de crescimento continua a ser atraente. Se você ainda não possui ações, provavelmente deveria.

O panorama de pagamentos irá sem dúvida evoluir, mas a Mastercard demonstrou uma notável adaptabilidade enquanto mantém a sua posição dominante. Para investidores de longo prazo que procuram empresas de qualidade com vantagens competitivas sustentáveis, a Mastercard merece uma séria consideração.