#美联储降息预期 O mercado espera geralmente que a Reserva Federal implemente uma política de cortes de juros contínuos até 2026, chegando mesmo a apostar que as taxas de juros irão descer para a faixa de 2,75 % a 3,0 %. No entanto, os dirigentes da Reserva Federal têm opiniões bastante diferentes, inclinando-se para uma redução de juros mais lenta e intermitente, prevendo que a taxa de juros se manterá em torno de 3,4 % no final de 2026, o que contrasta claramente com as expectativas do mercado.

A razão pela qual a Reserva Federal adota uma postura tão cautelosa deve-se principalmente ao facto de a sua formulação de política precisar equilibrar os objetivos de emprego e estabilidade de preços. Dados indicam que a inflação core deverá atingir 2,6 % no próximo ano, ainda acima do objetivo de 2 % definido pela Reserva Federal, enquanto a taxa de desemprego deverá oscilar em torno de 4,4 %.

Além disso, em 2026, a Reserva Federal enfrentará incertezas relacionadas com mudanças na sua composição e desafios legais, o que torna o caminho para cortes de juros ainda mais incerto. A mandato de Powell está prestes a terminar, e Trump poderá nomear novos membros, além de haver processos judiciais envolvendo o diretor da Reserva Federal, Cook, fatores que podem influenciar significativamente a direção da política monetária.

É importante notar que vários presidentes regionais da Reserva Federal pertencem ao grupo preocupado com a inflação, destacando que não se deve reduzir os juros de forma leviana. Considerando fatores como possíveis políticas tarifárias que podem aumentar a inflação, desaceleração do crescimento económico e fraqueza no mercado de trabalho, é bastante provável que a Reserva Federal em 2026 adote uma estratégia de "cortes de juros seguidos de pausa para avaliação", em vez do padrão de cortes contínuos esperado pelo mercado. Essa divergência de expectativas pode levar a uma maior volatilidade no mercado. $BTC ETH