Não deixe que a redução das taxas de juros desvie o foco - o verdadeiro campo de batalha já se transferiu.

Enquanto toda a rede ainda discute quantas vezes as taxas vão cair este ano, o dinheiro inteligente de Wall Street já virou a sua atenção para uma mudança de política mais crucial: o fim do QT (afrouxamento quantitativo).

A taxa de juro é a aparência, o QT é o conteúdo.
Você pode ver a redução das taxas de juros como um "ajuste fino" na política, enquanto a mudança para o QT é uma "mudança de marcha" em nível estratégico. Nos últimos anos, o Federal Reserve retirou centenas de bilhões de liquidez do mercado todo mês, como uma corda invisível, apertando silenciosamente o pescoço dos ativos. E agora, essa corda vai ser afrouxada.

O sinal já é claro: o uso de recompra reversa durante a noite caiu drasticamente, as reservas bancárias começaram a apertar, e Powell está ativamente sugerindo "discutir a desaceleração da redução do balanço"... esta sequência de movimentos aponta para um único resultado: o ponto de inflexão da liquidez está próximo, e o Federal Reserve está prestes a mudar de "drenar" para "acumular".

O mercado nunca espera por ninguém, mas há sempre quem finja estar a dormir.
Por que as ações dos EUA nunca caem? O Nasdaq ainda está pairando em altos níveis? Porque algumas pessoas já estão se preparando para a expectativa da mudança do QT. É irônico que o mercado de criptomoedas, desta vez, pareça especialmente lento - o BTC está oscilando próximo a sessenta mil, como se ignorasse completamente essa bomba de liquidez prestes a explodir.

Este pode ser o último intervalo de tempo. A história repete-se: o intervalo entre o fim do QT e uma nova rodada de afrouxamento é frequentemente a véspera de uma explosão violenta de ativos. A calma atual é apenas o silêncio antes da tempestade.

Mas, tenha cuidado para não ser a última pessoa a pegar o bastão.
A lei mais cruel do mercado financeiro é sempre: compre em rumores, venda em anúncios oficiais. Quando Powell realmente subir ao púlpito e disser "decidimos parar o QT", isso pode não ser o tiro de partida, mas sim o apito do fim de uma fase.

Pense em 2019: o Federal Reserve acabou de sinalizar o fim da redução do balanço, e o mercado respondeu com euforia, mas não demorou muito para que a realidade o golpeasse duramente. Desta vez, o roteiro pode não ser diferente - o dia do anúncio oficial pode ser o pico de curto prazo, seguido por uma violenta liquidação tanto de compradores quanto de vendedores.

Parar o QT é apenas o aperitivo, o verdadeiro banquete é o QE.
Precisamos ver claramente este caminho político: parar o QT → estabilizar o balanço patrimonial → reiniciar o QE. Diante da enorme demanda de emissão de títulos do Tesouro dos EUA, o Federal Reserve não tem outra escolha senão voltar à flexibilização.

E quando o verdadeiro reinício do QE chegar, você já terá perdido a melhor oportunidade de posicionamento. Os verdadeiros caçadores devem estar à espreita neste momento em ativos que são extremamente sensíveis à liquidez - Bitcoin, ações de tecnologia... O que você deve ganhar nunca foi o dinheiro das notícias, mas sim o dinheiro da diferença de expectativas.

No final você vai descobrir:
A redução das taxas de juros é uma carta visível, enquanto o QT é uma carta oculta. Quando a maioria das pessoas está apostando na mesa da carta visível, o verdadeiro cenário já foi decidido em outra mesa de cartas. Agora, a carta oculta de "parar o QT" que Powell possui já deixou escapar uma ponta de luz dourada.