Dados na cadeia revelam: os "Delfins" de Bitcoin continuam a acumular, o mercado está a entrar na fase final do ciclo de alta

O recente desempenho do mercado de Bitcoin tem provocado discussões generalizadas sobre se o ciclo de alta atingiu o pico, mas a análise dos dados na cadeia indica que o mercado pode estar numa fase madura do ciclo, e não no seu final.

De acordo com o relatório mais recente da CryptoQuant, o grupo de investidores conhecido como "Delfins" (endereços que suportam entre 100 e 1.000 BTC) tornou-se o principal motor desta fase de alta, e o seu comportamento de acumulação contínua ainda fornece uma base sólida de procura para o mercado.

Segundo os dados do relatório de análise da CryptoQuant, o grupo de investidores de "Delfins" (composto por ETFs(, empresas e grandes suportes de BTC) atualmente detém 5,16 milhões de Bitcoin, representando 26% da oferta circulante de Bitcoin, muito acima da participação de outros grupos de investidores como baleias ou peixes pequenos.

Mais importante ainda, entre 2025, os investidores de "Delfins" aumentaram as suas participações líquidas em 681 mil BTC, enquanto outros grupos de investidores apresentaram uma redução líquida no mesmo período. Esta mudança estrutural indica que investidores institucionais e grandes suportes continuam a absorver a pressão de venda de investidores menores, mantendo assim a procura global do mercado.

Em termos de dinamismo de crescimento, o grupo de "Delfins" apresenta uma taxa de crescimento anual de 907 mil BTC, ainda acima da média móvel de 365 dias de 730 mil BTC, o que demonstra que a tendência de acumulação de longo prazo permanece sólida.

No entanto, os dados de curto prazo mostram sinais de fraqueza, com a taxa de crescimento do saldo de 30 dias deste grupo a ter caído abaixo da sua média móvel de 30 dias, uma mudança que coincide aproximadamente com o momento de retração do Bitcoin desde o pico histórico de 126 mil dólares.

A análise indica que a velocidade de acumulação do grupo de "Delfins" tornou-se um indicador-chave para avaliar a fase do mercado. Enquanto a sua taxa de crescimento anual se mantiver acima da média móvel de 365 dias, a estrutura básica do ciclo de alta permanece intacta. Contudo, se a velocidade de acumulação continuar a desacelerar, o mercado poderá passar de uma fase de expansão para uma fase de consolidação.

Em suma, os dados na cadeia da CryptoQuant apresentam um quadro relativamente otimista. Apesar de uma ligeira diminuição do dinamismo de curto prazo, a procura estrutural liderada por investidores institucionais e grandes suportes mantém-se firme. O mercado de Bitcoin encontra-se numa fase madura do ciclo, e o comportamento futuro do grupo de "Delfins" continuará a determinar o pico final e a duração desta fase de alta.

#Análise na cadeia de Bitcoin