Perspectivas do mercado de encriptação em novembro de 2025: ponto de inflexão da liquidez e novo paradigma da economia da atenção

Com a aproximação do final de outubro de 2025, o mercado de encriptação está em um ponto de virada crucial. Os dados do CPI dos EUA de setembro surpreendentemente ficaram abaixo das expectativas, sinalizando uma clara diminuição da inflação, e as expectativas do mercado em relação a uma mudança na política do Federal Reserve continuam a aquecer. O mercado de futuros mostra que a probabilidade de uma redução da taxa de juros em outubro já ultrapassou 98%, e as expectativas de uma nova redução em dezembro também são fortes, enquanto a sugestão de Powell sobre "pausar a redução do balanço" pode injetar um fluxo de liquidez há muito aguardado no mercado. No contexto da mudança macroeconômica e da ressonância da recuperação técnica, será que os ativos de encriptação poderão iniciar um novo ciclo de alta no quarto trimestre? A resposta pode estar escondida em uma revolução sobre a "reconstrução do valor da atenção".

Ponto de inflexão da liquidez: a dupla catálise da pausa na redução das taxas de juro e da diminuição do balanço

A trajetória de políticas do Federal Reserve continua a ser uma variável central no mercado de encriptação. Embora a queda de 25 pontos base esteja prestes a acontecer, o que merece mais atenção é o potencial sinal de "parar a redução do balanço". Se a redução do balanço for suspensa, isso significa que o mercado não enfrentará mais a pressão de aperto passivo de centenas de bilhões de dólares por mês, e a acumulação de capital poderá ser aliviada. Dados históricos mostram que, em março de 2020, quando o Federal Reserve iniciou o QE ilimitado, o Bitcoin teve um aumento de 20% em uma semana, enquanto o valor de mercado atual do mercado de encriptação cresceu quase dez vezes desde então, o efeito multiplicador da liberação de liquidez pode ser ainda mais significativo.

Entretanto, o processo de aprovação de ETFs de encriptação em vários países está a avançar rapidamente. As estruturas regulatórias em locais como Canadá e Japão estão a tornar-se progressivamente mais claras, e a SEC dos EUA também entrou numa fase crucial de revisão dos ETFs de Bitcoin à vista. Esses avanços institucionais irão atrair uma grande quantidade de capital tradicional a entrar através de canais de conformidade, proporcionando novo suporte incremental ao mercado.

Correção técnica: oportunidade de alta após a formação de fundo em um movimento lateral

Do ponto de vista da tendência de preços, após a queda acentuada do "sábado negro" em 11 de outubro, o sentimento do mercado caiu para o ponto de congelamento. No entanto, os indicadores técnicos já mostraram sinais positivos: o MACD diário do Bitcoin está com as barras verdes a encolher, e o RSI saiu da zona de sobrevenda; o Ethereum formou um forte suporte em torno de 3900 dólares, e o número de grandes transferências na blockchain voltou aos níveis do início do mercado em alta. O canal de tendência de alta na escala semanal continua intacto, e a atual volatilidade parece mais uma "batalha de reconhecimento antes da alta."

É importante notar que o "cross de morte" recente do Ethereum não é um sinal de vitória dos ursos. Os dados da Coinotag mostram que o volume de reservas de negociação de ETH caiu de 27 milhões no início de 2023 para 15,9 milhões no final de 2025. Enquanto a pressão para vendas de curto prazo diminui, a participação das instituições continua a subir. A experiência histórica indica que, em formas técnicas semelhantes (como na fase de 3800 dólares do Bitcoin em 2020), o mercado geralmente completa a transição de touros para ursos através de "ruptura de caixa + captação de liquidez".

Revolução da Economia da Atenção: Inovação de Paradigma do Ecossistema HOLO

Fora da narrativa financeira tradicional, uma reestruturação sobre o "valor da atenção" está a acontecer silenciosamente. O projeto HOLO, ao construir uma rede de atenção distribuída, abre uma nova dimensão de crescimento de valor para o mercado de encriptação. A sua lógica central reside em: vincular profundamente a influência dos KOLs, os dados de comportamento dos usuários e os direitos na cadeia, formando um ecossistema de ciclo fechado de "tráfego-dados-rendimentos".

Tomando o projeto Loud como exemplo, o protocolo quantifica a "quota mental" através da Kaito AI, convertendo o volume de mídia social em receitas on-chain quantificáveis. Todas as taxas de transação são distribuídas semanalmente entre os 25 principais disseminadores eficientes, enquanto o token HOLO é tanto um ativo em staking (que influencia o peso do ranking) quanto um meio de liquidação (trocando diretamente por recompensas). Este design quebra o monopólio centralizado da economia de tráfego tradicional, permitindo que os criadores de conteúdo recebam, pela primeira vez, retornos transparentes baseados em blockchain.

Um significado mais profundo reside no fato de que o HOLO está definindo uma nova categoria de ativos chamada "combustível de atenção". Atualmente, já existem 12 projetos DeFi e GameFi em contato com o Holoworld, tentando incorporar dados de atenção no modelo de mineração de liquidez. Se esse modelo se tornar o padrão da indústria, o efeito de rede do HOLO apresentará uma expansão exponencial - afinal, no mundo Web3, a atenção é capital, e o consenso é produtividade.

Um jogo de riscos e oportunidades

Apesar do panorama otimista, os investidores devem estar cientes de três grandes riscos: primeiro, se o Federal Reserve atrasar a redução do balanço ou se a redução das taxas de juros não corresponder às expectativas, isso pode causar uma correção a curto prazo; segundo, as políticas de regulamentação em vários países ainda não estão completamente claras, e as questões de conformidade continuam a ser uma espada de Dâmocles; terceiro, o próprio modelo da economia da atenção apresenta o risco de "sobrecarga de incentivos", sendo necessário observar se projetos como o Loud conseguem alcançar um crescimento comunitário sustentável.

Para os formuladores de estratégias, o quarto trimestre pode se concentrar em três direções: 1) o valor de alocação de ativos sensíveis à liquidez (como os ativos subjacentes dos ETFs de Bitcoin); 2) os avanços de desempenho do ecossistema Layer2 do Ethereum após a atualização EIP-4844; 3) oportunidades de posicionamento inicial em infraestruturas de economia de atenção como HOLO. A experiência histórica mostra que os projetos que conseguem construir novas narrativas no final do mercado em baixa frequentemente obtêm retornos excessivos quando o mercado em alta se inicia.

Em novembro de 2025, o mercado de encriptação poderá testemunhar uma ressonância dupla entre o ponto de inflexão de liquidez e a inovação tecnológica. Quando o ambiente macroeconômico afrouxar para o mercado e os protocolos subjacentes começarem a reestruturar a lógica de distribuição de valor, as verdadeiras oportunidades de riqueza muitas vezes estão escondidas naquelas inovações experimentais que "parecem marginais". Como revelado pelo HOLO: na era Web3, a atenção não é apenas a entrada de tráfego, mas também o núcleo dos fatores de produção de criação de valor. Quem conseguir aproveitar a vantagem nesta migração de paradigma, terá a chave para a próxima corrida de touros. #CPI数据来袭 #你最看好哪个GateFunMeme？ #比特币行情预测