Meme moeda: o espelho do mundo financeiro e uma nova classe de ativos

Meme moeda é um dos fenômenos mais notáveis e confusos no campo das criptomoedas. Desde um enorme ecossistema de tokens gerado por um meme de um cachorro Shiba Inu japonês, até o Dogecoin, que é exaltado por executivos de gigantes da tecnologia, esses tokens, que surgiram de brincadeiras e prosperaram na comunidade, desafiam constantemente os valores do mundo financeiro tradicional com sua volatilidade extrema nos preços e enorme efeito de riqueza.

Serão eles afinal bolhas digitais sem valor ou representam uma nova classe de ativos? Podemos colocá-los diante do espelho das finanças tradicionais e realizar uma profunda desconstrução de papéis. Descobriremos que as moedas Meme não são um único papel, mas uma mistura e ampliação de vários papéis marginalizados ou reprimidos no mundo das finanças tradicionais, sendo a liberação definitiva do desejo especulativo, um totem da financeirização da cultura comunitária, e possivelmente um “espelho mágico” para examinar a essência das finanças modernas.

Um, Nível de Mercado: “loteria de alto risco” e “ações de baixo valor ou dívida lixo”

Do ponto de vista das finanças tradicionais, a moeda Meme está muito longe dos instrumentos de “investimento em valor” com os quais os investidores comuns interagem nas finanças tradicionais (como ações blue-chip e títulos do governo); o seu correspondente mais preciso são os bilhetes de loteria e as fichas de casino.

Loteria de alto risco ou “fichas de cassino”. A essência da loteria tradicional é que o comprador paga uma perda certa e pequena (o valor do bilhete) para ter a chance de ganhar uma possibilidade extremamente baixa, mas com um retorno extremamente alto. As moedas Meme seguem completamente essa lógica. A grande maioria dos compradores não baseia suas decisões de investimento na análise de sua tecnologia subjacente, cenários de aplicação ou descontagem de fluxo de caixa ------ porque esses elementos simplesmente não existem na maioria das moedas Meme. Suas decisões de investimento vêm de uma crença simples: haverá alguém “mais tolo” que comprará de si a um preço mais alto. Esta é a perfeita interpretação da famosa “Teoria do Tolo” na história financeira na era digital.

Ao contrário das lotarias tradicionais, o “sorteio” dos Meme moedas não é um ponto no tempo determinado, mas sim um processo contínuo. Este processo é desencadeado por um tópico quente nas redes sociais, uma chamada de um influenciador ou uma festa comunitária repentina. O gráfico de preços já não reflete os fundamentos da empresa, mas sim um eletrocardiograma em tempo real das flutuações emocionais do grupo. A história de um aumento repentino de 500% alterna-se com a “corte de tornozelo” instantânea, constituindo o dia a dia deste grande jogo de azar online.

Ações “仙股” e “lixo” altamente especulativas. Alguns podem compará-las às ações “仙股” ou aos “lixo” nos mercados financeiros tradicionais. De fato, elas compartilham as características de “alto risco, alto retorno potencial”. No entanto, os riscos associados às moedas Meme são mais complexos e extremos. As “仙股” têm pelo menos uma entidade legal por trás, com ativos, negócios (por mais fracos que sejam) e estão sujeitas à regulamentação das autoridades de valores mobiliários. Embora haja manipulação de preços, ainda ocorre dentro de um certo quadro legal. As “lixo” têm um alto risco de inadimplência, mas sua precificação ainda é baseada na classificação de crédito do emissor, garantia de ativos e expectativas de fluxo de caixa futuro, existindo um conjunto relativamente maduro de sistemas de análise.

E as moedas Meme, a grande maioria delas é criada em redes descentralizadas, sem controladores reais, sem receita de negócios, e seus contratos inteligentes podem ter vulnerabilidades ocultas, permitindo que a equipe fundadora permaneça anônima. Mais assustador ainda é o “rug pull”, onde os desenvolvedores de repente retiram os fundos do pool de liquidez, fazendo com que o valor do token caia instantaneamente para zero. Essa sobreposição de riscos sistêmicos faz com que o nível de risco das moedas Meme ultrapasse em muito qualquer equivalente no sistema financeiro tradicional, levando a especulação a alturas sem precedentes.

Dois, nível cultural: “ações de culto” e “moeda social”

Se o Meme moeda fosse apenas uma aposta, talvez não tivesse uma vitalidade tão forte. Seu poder mais profundo reside no fato de que conseguiu transformar ferramentas financeiras em símbolos culturais e ingressos sociais. Nesse aspecto, sua melhor analogia é a ação GME no “evento GameStop” de 2021, que ampliou suas propriedades culturais.

A socialização do comportamento financeiro e a identidade. O cerne do incidente da GameStop foi que investidores individuais em um fórum, através da compra coletiva de ações da GME, que estavam sendo massivamente vendidas a descoberto por instituições, conseguiram “atacar” os fundos de hedge de Wall Street. Nesse processo, as ações da GME deixaram de ser meros certificados de investimento acionário, tornando-se uma “bandeira”, uma “fé”, uma “arma” para os investidores individuais contra o sistema financeiro elitista. Possuir GME tornou-se uma declaração de identidade: “Eu sou parte da comunidade, eu estou do lado oposto a Wall Street.”

O Meme moeda levou este comportamento financeiro comunitário a um novo patamar. Possuir uma certa Dogecoin significa que você reconhece seu slogan irônico de “moeda do povo”, entende sua origem na paródia ao Bitcoin de 2013 e se junta a um movimento comunitário global cheio de humor. Certos tokens caninos construíram enormes “legiões” que, através de narrativas de ecossistemas complexos e mecanismos de queima e deflação, reforçam o senso de pertencimento e missão dos detentores. Aqui, investir não é mais uma análise de dados fria, mas uma identidade calorosa e uma construção comunitária.

"Acumulação e monetização do “capital social”. Na era das redes sociais, a atenção é o recurso mais escasso. A essência do Meme moeda é a financeira embalagem da atenção coletiva. Uma Meme moeda de sucesso é um gene cultural que consegue se reproduzir e se espalhar de forma viral. Descobrir e espalhar precocemente uma Meme moeda não só pode trazer retornos financeiros, mas também acumular um considerável “capital social” na comunidade ------ você é visto como um “profeta” visionário ou um “rei dos memes” interessante.

a atenção atrai fluxo de capital

Três, Nível Comportamental: “Valor Emocional” e “Bolha Especulativa”

Ao longo da história financeira, a moeda Meme não é uma criatura sem precedentes; é apenas a mais recente encarnação da repetição de bolhas especulativas na história humana na era digital. Ao compará-la com a febre das tulipas na Holanda, o caso da bolha do Mar do Sul e a bolha da internet, podemos ver claramente as surpreendentes semelhanças da história.

Valor impulsionado pela narrativa. O núcleo de todas as bolhas especulativas é que a “narrativa” substitui os “fundamentos” como o núcleo da precificação. No século XVII na Holanda, o valor das tulipas se desvinculou de sua beleza como flores, sendo impulsionado pela narrativa de “raridade, exclusividade e simbolismo de status”; um bulbo de “Augusto eterno” podia ser trocado por uma mansão. No início do século XXI, a bolha da internet, o valor das empresas não dependia mais de sua lucratividade e fluxo de caixa, mas sim da grande narrativa baseada em “cliques”, “crescimento de usuários” e “novos modelos econômicos”.

O valor das Meme moedas de hoje é completamente construído sobre a narrativa da “força da comunidade”, “símbolos culturais” e “espírito de rebelião”. Uma mensagem nas redes sociais de um CEO de uma empresa de tecnologia tem um impacto muito maior do que qualquer relatório financeiro. Isso revela um aspecto humano imutável dos mercados financeiros: as pessoas sempre serão atraídas por uma história envolvente e pelo sonho de enriquecer rapidamente.

O medo de perder. Em cada bolha, o “medo de perder” é o combustível central que impulsiona a valorização irracional dos preços. Quando vemos pessoas ao nosso redor ficarem ricas da noite para o dia comprando alguma moeda Meme, o pensamento racional muitas vezes cede lugar a uma forte sensação de ansiedade. Essa emoção é amplificada indefinidamente no mercado de criptomoedas, onde as negociações ocorrem 24 horas por dia, 7 dias por semana, e a informação se propaga à velocidade da luz.

Ao mesmo tempo, cada época encontra uma explicação racional do tipo “desta vez é diferente” para sua própria bolha. Durante a febre das tulipas, as pessoas acreditavam que a demanda pela beleza era infinita; durante a bolha da internet, acreditavam que os modelos de avaliação tradicionais haviam falhado completamente; e na onda das moedas Meme, os fiéis clamavam “a comunidade é o valor” e “a descentralização muda tudo”. No entanto, a história tem provado repetidamente que, quando a música para, a narrativa entra em colapso e a lei da gravidade acaba por se fazer sentir, o preço retornará ao seu valor intrínseco------para a grande maioria das moedas Meme, esse valor está infinitamente próximo de zero.

Quatro, superando as fronteiras das finanças tradicionais

Embora tenhamos encontrado várias analogias, as Meme moedas não são uma simples cópia dos papéis tradicionais. Através da tecnologia blockchain, elas realizam a desconstrução e superação dos modelos financeiros tradicionais, exibindo suas características únicas.

A baixa barreira de entrada e a ausência de requisitos. No mundo tradicional, emitir ações ou obrigações requer passar por processos legais complicados, subscrição de bancos de investimento e aprovação de entidades reguladoras, com uma barreira muito alta. No mundo das criptomoedas, qualquer pessoa pode, com um custo muito baixo e algum conhecimento técnico, criar e emitir a sua própria moeda Meme em poucos minutos. A barreira extremamente baixa para emissão levou a um crescimento quase “selvagem” do mercado, ao mesmo tempo que resultou em uma variedade de projetos de qualidade duvidosa e fraudes em abundância.

Globalização e instantaneidade da liquidez. Uma “penny stock” negociada no mercado OTC dos EUA pode ter uma liquidez muito baixa, tornando difícil para os investidores comuns comprar e vender. Por outro lado, uma moeda Meme de topo, após ser listada em bolsas descentralizadas ou centralizadas globais, pode permitir negociações instantâneas 24 horas por dia, 7 dias por semana. Essa liquidez profunda e ininterrupta cria um ambiente propício para comportamentos especulativos de alta intensidade, algo difícil de igualar por qualquer ferramenta de especulação tradicional.

O vácuo regulatório e a ambiguidade moral. As atividades financeiras tradicionais estão dentro de um rigoroso fosso regulatório, destinado a proteger os investidores e manter a estabilidade do mercado. No entanto, o mundo das criptomoedas, especialmente no campo das moedas Meme, ainda é em grande parte uma “terra sem lei”. A falta de regulação, por um lado, concede uma enorme liberdade e espaço para inovação, mas, por outro lado, também permite que manipulações de mercado, transações com informações privilegiadas, fraudes e outros comportamentos quase não sejam punidos, levando ao extremo o princípio do risco de “os compradores arcam com as consequências”.

Meme moeda, pode forçar-nos a repensar algumas questões fundamentais de forma extrema: o que é valor? Além da alocação de recursos, que emoções humanas e necessidades sociais os mercados financeiros também carregam? É como um “espelho mágico”, que revela o instinto de especulação, festividade e tribalismo que sempre existiu dentro do sistema financeiro, mas que estava envergonhado de ser admitido sob a concha da racionalidade. Transformou a especulação de alta frequência nas salas de negociação em um jogo coletivo que todos os usuários de smartphones podem participar; transformou a rede social do clube de elite em uma comunidade digital globalizada, baseada em interesses.

Assim, a avaliação mais justa do Meme moeda talvez não seja simplesmente desdenhá-la como um “esquema” ou exaltá-la como uma “revolução”. Ela se assemelha mais a um complexo poliedro:

Para os apostadores que procuram enriquecer rapidamente, é um casino digital.

Para os jovens que procuram um sentido de pertença, é uma comunidade cultural.

Para os estudiosos das finanças, é um excelente campo de experimentação em finanças comportamentais.

Para os reguladores, é uma zona de perigo que necessita de regulamentação.

Para toda a sociedade, é uma fábula moderna sobre tecnologia, humanidade e ganância.

A moeda Meme pode, como a maioria das bolhas especulativas ao longo da história, passar por um longo período de silêncio após a euforia, e a grande maioria dos projetos acabará por chegar a zero. Mas o que ela revela------sobre o poder da comunidade, o papel da narrativa cultural na criação de valor, e o profundo impacto da tecnologia na inclusão financeira------pode mudar permanentemente a nossa compreensão de “finanças”. No futuro em que as finanças tradicionais e as finanças cripto continuam a colidir e a se fundir, a aparentemente absurda festa da moeda Meme pode muito bem ser aquela única melodia aguda, mas inegável.