Xiao Feng em palestra em Xangai: Blockchain como uma nova infraestrutura de mercado financeiro.

Edição | Ivan Wu disse Blockchain

Este texto é a transcrição do discurso de Xiao Feng, Vice-Presidente do Grupo Wanxiang da China e Presidente da Wanxiang Blockchain, na Semana Internacional de Blockchain de Xangai, em 23 de outubro de 2025. Neste discurso, Xiao Feng, com o tema “Blockchain: nova infraestrutura financeira”, revisita sistematicamente como, desde o surgimento do white paper do Bitcoin em 2009, o blockchain evoluiu de um sistema de dinheiro eletrônico ponto a ponto para uma nova arquitetura subjacente que reestrutura o mercado financeiro global. A partir da lógica de pagamento, liquidação e compensação, ele traça a evolução histórica da infraestrutura financeira, apontando que a essência do blockchain é um sistema de livro-razão descentralizado que pode realizar “pagamento como liquidação e transação como entrega”. O discurso analisa profundamente as mudanças institucionais e a competição por tokenização no mercado americano, elucidando o processo de migração do sistema financeiro de “nativo digital” para “gêmeo digital”, assim como a tendência irreversível da tokenização de ativos e moeda. Xiao Feng afirma que o blockchain não representa apenas uma inovação tecnológica, mas sim uma substituição da infraestrutura do sistema financeiro global — de confiança centralizada para confiança algorítmica, de formas de riqueza em estrutura atômica para formas de riqueza em estrutura de bit. O mercado financeiro futuro será centrado no blockchain, construindo uma nova rede financeira global aberta, eficiente e de baixo custo.

O documento foi organizado com base na transcrição ao vivo fornecida pela Wanxiang Blockchain. As opiniões do autor não representam as opiniões de Wu Shuo, e os leitores devem respeitar rigorosamente as leis e regulamentos locais. Por favor, ouça o conteúdo completo no Bilibili:

A partir do white paper do Bitcoin, vemos o ponto de partida do Blockchain, de dinheiro para sistema de pagamento eletrónico.

Xiao Feng: Hoje vou compartilhar com todos vocês o conteúdo “Blockchain: Nova Infraestrutura Financeira”. Quero resumir como, desde o nascimento da blockchain do Bitcoin em 2009, o livro-razão distribuído da blockchain evoluiu passo a passo, transformando-se na infraestrutura que está prestes a reestruturar o mercado financeiro.

Para entender esse processo de evolução, pode ser necessário começar com o white paper do Bitcoin. Em 2009, o white paper da Blockchain do Bitcoin, “Bitcoin: Um Sistema de Dinheiro Eletrônico Peer-to-Peer”, nasceu. Satoshi Nakamoto não queria criar apenas um sistema para enviar moeda digital, mas sim um novo sistema de liquidação de pagamentos, semelhante ao dinheiro.

Sabemos que o dinheiro tem características do ponto de vista de pagamento, liquidação e acerto. Primeiro, é ponto a ponto: o pagamento em dinheiro é um pagamento ponto a ponto entre a parte A e a parte B, e o pagamento em dinheiro é um pagamento que é imediatamente liquidado, não requer intermediários, e não há etapa de liquidação, ao mesmo tempo em que é um ajuste por transação – você dá o dinheiro, a outra parte entrega a mercadoria, e a transação é concluída.

Mas o pagamento em dinheiro tem desvantagens, que são a impossibilidade de realizar pagamentos remotos; além de uma certa distância, é muito difícil efetuar o pagamento, e também não é conveniente para pagamentos de grande valor.

O sistema de dinheiro eletrônico criado por Satoshi Nakamoto preserva as vantagens do dinheiro, como “pagamento à vista e liquidação por transação”, ao mesmo tempo que supera as desvantagens dos pagamentos em dinheiro. Portanto, o Bitcoin não só pode realizar pagamentos remotos, mas também suporta pagamentos de grandes montantes, podendo ser muito conveniente para pagamentos de grandes valores.

Além do Bitcoin, Satoshi Nakamoto também criou um novo sistema de pagamento e liquidação. Dadas as várias desvantagens dos pagamentos em dinheiro, a moeda eletrônica surgiu, e os pagamentos, liquidações e assentamentos em moeda eletrônica tornaram-se mais complexos — — para garantir a consistência, integridade, precisão e finalização dos pagamentos à distância, é necessário o envolvimento de muitos intermediários, resultando em registro central, custódia central, contraparte central nas transações e liquidação central.

Sob o sistema atual de contas bancárias, primeiro temos que usar o cartão (pagar). Após o pagamento, a máquina PoS deve contactar o banco onde a conta foi aberta, confirmar que há dinheiro na conta e reservar esse valor, o que se chama liquidação; finalmente, esse dinheiro é transferido da nossa conta para a conta do comerciante, o que se chama acerto. O pagamento, a liquidação e o acerto são divididos em três etapas, sendo muito mais complexo do que o pagamento em dinheiro. Claro, após a implementação da moeda sem papel, é necessário fazer isso para garantir a definitividade, consistência e precisão do pagamento.

A evolução da infraestrutura financeira dos EUA e a “crise dos documentos”

Na verdade, olhando para a evolução da infraestrutura financeira nos Estados Unidos, a infraestrutura financeira sempre esteve em um processo contínuo de evolução e adaptação. Antes da década de 1960, os Estados Unidos ainda estavam na era das ações físicas/papéis, e com o aumento contínuo do volume de transações, surgiram gradualmente problemas de liquidação e compensação. Na década de 1970, o mercado de ações dos EUA enfrentou uma “crise documental”: com o crescimento contínuo do volume de transações, a velocidade de liquidação não acompanhava o ritmo das transações. Assim que uma transação era concluída, era comum ver carros indo e vindo em Wall Street, transportando os certificados de ações de Morgan Stanley para Goldman Sachs e depois de Goldman Sachs para J.P. Morgan. Isso ocorreu porque diferentes clientes compraram ações de clientes de outras corretoras, e as ações físicas precisavam ser entregues fisicamente. Posteriormente, ocorreram atrasos sérios na liquidação, levando a Bolsa de Nova York a fechar frequentemente às sextas-feiras. Por quê? Porque as ações de uma semana inteira precisavam ser paradas por um dia para serem liquidadas.

Assim, a indústria decidiu criar uma empresa de custódia central, colocando todas as ações sob o mesmo teto. Embora as ações físicas ainda precisem ser movimentadas, a transferência ocorre apenas entre diferentes salas, o que aumentou significativamente a eficiência da liquidação.

Mais tarde, surgiram sistemas de registo central, custódia central e liquidação central, que evoluíram até à criação do DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) em 1999, permitindo assim satisfazer a demanda de volume de transações do mercado de ações dos Estados Unidos e realizar um volume tão elevado com uma liquidação e liquidação de 100% no mesmo dia.

Blockchain reconfigura infraestruturas financeiras: de centralizado a ponto a ponto

A partir de 2025, os Estados Unidos começam a reconstruir um novo sistema de pagamento e liquidação baseado em livro-razão distribuído, adotando um modelo ponto a ponto, com menos etapas, maior eficiência e custos mais baixos, baseado em tecnologia Blockchain. Em essência, Blockchain é uma nova infraestrutura financeira, e a definição de infraestrutura financeira refere-se a um conjunto completo de arranjos institucionais relacionados a transações, compensação e liquidação.

Quais são as diferenças entre as infraestruturas financeiras novas e antigas?

O sistema antigo, que é a infraestrutura financeira que estamos a utilizar, adota um modelo de registo central, custódia central, contraparte central de negociação e liquidação central, enquanto a nova infraestrutura financeira baseada na blockchain, com livro-razão distribuído, passa a ser pagamentos ponto a ponto, ou seja, liquidação instantânea. É por isso que todas as bolsas de ativos digitais em todo o mundo conseguem facilmente operar 24 horas por dia, 7 dias por semana, enquanto as bolsas de valores não conseguem.

Por que? Porque os modos de liquidação de ambos são diferentes: o sistema antigo utiliza o modo de “compensação”, enquanto a nova infraestrutura financeira do blockchain utiliza o modo de “liquidação por transação”, que não requer parar em um ponto específico para liquidar as contas anteriores, nem precisa de compensação para efetuar a liquidação. Esta é uma diferença significativa entre os dois sistemas.

A competição de tokenização nos EUA: a disputa entre Coinbase e Nasdaq

Todos nós sabemos que os EUA estão em competição sobre duas formas de negociar ações tokenizadas nos mercados de capitais americanos. A Coinbase submeteu um conjunto completo de propostas de negociação de ações tokenizadas à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Neste plano, os chamados processos de registro central, custódia central, negociação central e liquidação central foram eliminados. Se o plano da Coinbase for adotado, metade das pessoas em Wall Street ficaria desempregada.

Wall Street, é claro, não está disposto a aceitar essa realidade. As instituições de Wall Street, representadas pela Nasdaq, também apresentaram um quadro de proposta para negociação de ações tokenizadas à SEC há um mês, reservando o que mencionei anteriormente sobre o DTCC. Até agora, o DTCC só é responsável pela liquidação de ações, títulos e fundos, e, de acordo com a proposta da Nasdaq, o DTCC também assumirá funções de liquidação de tokens no futuro, ou seja, o plano da Nasdaq preserva a maioria dos empregos das instituições de Wall Street.

Agora este problema foi entregue à SEC. Espera-se que no primeiro semestre do próximo ano a SEC tome uma decisão sobre qual conjunto de propostas permitirá que as instituições comerciais negociem ações tokenizadas, podendo ser a proposta da Coinbase, a proposta da Nasdaq, ou permitindo que ambas as propostas sejam testadas simultaneamente, ou até mesmo fundindo as duas propostas em uma solução de compromisso.

As principais diferenças entre estas duas infraestruturas financeiras estão principalmente refletidas em vários aspectos:

1. Mecanismo de liquidação. O sistema antigo precisava passar por múltiplos intermediários para completar a liquidação, enquanto o novo sistema realiza a liquidação na transação e no pagamento.

2. Essência da arquitetura. O sistema antigo precisava de um registro e custódia centralizados, enquanto o novo sistema realiza o registro em um livro-razão distribuído, sem a necessidade de instituições de registro, custódia e liquidação. Portanto, no plano proposto submetido à Coinbase, esses papéis do DTCC não existem mais.

3. Mecanismo de confiança. As infraestruturas financeiras tradicionais precisam de instituições centralizadas fortes para garantir a confiança, enquanto os livros-razão distribuídos dependem de algoritmos de consenso e criptografia para estabelecer mecanismos de confiança.

4. Características de risco. As instituições centralizadas estão propensas a falhas únicas, enquanto as instituições descentralizadas reduzem significativamente esse risco, mas também trazem outros riscos, como o risco de contratos inteligentes, o risco de carteiras digitais, entre outros.

5. Cobertura de serviços. As instituições financeiras tradicionais estão sujeitas a restrições e limitações de uma determinada jurisdição ou de um sistema centralizado, enquanto o livro-razão distribuído é praticamente transacional através do tempo, da região, do espaço, das entidades e das instituições, que é a diferença essencial entre os dois.

De “nativo digital” a “gêmeo digital”: a transformação da estrutura financeira em blockchain

Ao olhar para todas as ações de Trump após assumir o cargo sob esta perspectiva, é possível encontrar a essência por trás da complexidade das aparências: os Estados Unidos estão, na verdade, fazendo uma coisa, que é substituir a infraestrutura do mercado financeiro nacional, passando de uma infraestrutura financeira tradicional para um novo conjunto de infraestrutura financeira. Desde a legislação no Congresso até a publicação pelo presidente de 166 páginas sobre como garantir a liderança dos Estados Unidos em tecnologia financeira digital, e as várias declarações do presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, que afirma que a SEC estabelecerá um mecanismo de isenção para inovações relacionadas a Crypto, um plano de porto seguro e uma lista branca, tudo isso indica que não se trata de uma ação pessoal do presidente, mas sim de uma ação unificada que vai desde o legislativo dos EUA, passando pelo governo, até os órgãos de fiscalização do setor — transferindo o mercado financeiro dos EUA do off-chain para o on-chain, permitindo que o sistema financeiro dos EUA possa se mover on-chain. Isso também é o que foi expressado nas falas da SEC, ou seja, a substituição da infraestrutura financeira. Talvez daqui a cinco ou dez anos, comprar ações de empresas americanas não signifique mais comprar ações, mas sim comprar tokens de participação em empresas americanas — essa possibilidade é muito grande.

O presidente da SEC dos EUA mencionou em várias palestras o exemplo de “tecnologia que transforma indústrias”. Ele disse que, nas últimas décadas, a sociedade humana passou por três iterações de meios de gravação de áudio. A primeira gravação de áudio foi em discos de vinil, na metade do século passado, a tecnologia de gravação de áudio evoluiu para fitas magnéticas, e neste século, tornou-se um meio digital, onde cada pessoa pode armazenar áudio em seu celular. Ele também mencionou que as três iterações tecnológicas da gravação de áudio reestruturaram completamente a indústria da música global, e que um livro-razão distribuído também reestruturará o sistema financeiro dos EUA, assim como essa tecnologia.

Este exemplo é muito bom, e ele também disse uma frase: “If it can be tokenized, it will be tokenized”: uma coisa, desde que pareça ser tokenizável, acabará por ser tokenizada. Esta frase é a origem de “万物上链、万物可代币、万物可交易” e também é a base para a Coinbase afirmar que quer criar um Super APP (aplicativo super).

Acima estão os pontos de vista expressos pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em várias palestras. Eu compilei e organizei, provando que o que os EUA estão fazendo é reconstruir toda a infraestrutura financeira.

O que a reestruturação trará? A reestruturação trará uma transição de “nativo digital” para “gêmeo digital”. Antes de tal reestruturação, Satoshi Nakamoto inventou a Blockchain, e o Ethereum fortaleceu, otimizou e enriqueceu a Blockchain, enriquecendo o livro-razão distribuído. Nós criamos do nada, de 0 a 1, coisas nativas digitais como Bitcoin e Ethereum sobre o livro-razão distribuído e na Blockchain. Essas coisas nativas digitais já estão em operação há 15 anos, e podemos vê-las como um grande experimento de engenharia social; este experimento provou que o livro-razão distribuído da Blockchain, carteiras digitais e contratos inteligentes são extremamente valiosos. Agora, as finanças tradicionais, ou seja, o gêmeo digital, assumiram os resultados trazidos por este experimento, começando a transferir todo o sistema do mercado financeiro para a cadeia, para uma nova infraestrutura financeira, que tem menos etapas do que a anterior, maior eficiência e custos mais baixos.

Todos sabem que o J.P. Morgan possui uma JP Coin própria, já estabelecendo 8 nós principais em todo o mundo. Suponha que você esteja realizando uma remessa internacional dentro do sistema J.P. Morgan, por exemplo, de Nova Iorque para Hong Kong, através do sistema tradicional de contas bancárias, via SWIFT e bancos correspondentes, o tempo final de recebimento pode ser superior a um dia; se a remessa vier da África, pode levar mais de uma semana e ainda é necessário pagar 3% de taxa. E agora, iniciar uma remessa de Nova Iorque do J.P. Morgan para uma conta do J.P. Morgan em Hong Kong leva apenas 2 minutos, porque ao iniciar a remessa ela já se torna um token, e quando o dinheiro realmente chega a Hong Kong, ele é convertido em moeda fiduciária em dólares, essa é a nova infraestrutura do mercado financeiro, é o gêmeo digital.

Moeda e tokenização

O gêmeo digital começa em 2024, e os chamados RWA também pertencem ao gêmeo digital. Na verdade, os Estados Unidos estão abordando a questão de duas maneiras:

Um, tokenização do lado do capital. Existem três modos de tokenização monetária e de capital:

1. Stablecoins. Stablecoins são essencialmente a tokenização de fundos ou moeda.

2. Tokenização de depósitos representada pelo J.P. Morgan. Além do J.P. Morgan, outros bancos também estão fazendo isso. No ano passado, o HSBC lançou um projeto piloto de tokenização de depósitos em Hong Kong, e a Autoridade Monetária de Hong Kong criou uma sandbox regulatória específica para a tokenização de depósitos bancários, todos estão experimentando. A tokenização de depósitos também é a tokenização de fundos ou moeda.

3. Moeda digital do banco central (Renminbi digital). O Renminbi digital também tokeniza moeda e fundos, seja moeda digital do banco central, tokenização de depósitos, ou stablecoins, o objetivo final é sempre a tokenização de moeda/fundos, a tokenização de fundos/moeda é o objetivo final, e essa é uma tendência irreversível. Todos estão trabalhando nessa direção, quanto ao modelo que acabará por ter uma maior fatia de mercado, ainda não é possível dizer, é difícil fazer um julgamento.

Dois, Tokenização de ativos. A partir de 2024, instituições como BlackRock, Fidelity e Franklin Templeton começaram a tokenizar diferentes tipos de fundos, como fundos do mercado monetário, fundos de obrigações em dólares e fundos de ações. Quando a tokenização do lado dos ativos atingir uma certa escala, na verdade, um sistema de mercado financeiro on-chain baseado em uma nova infraestrutura financeira estará basicamente completo. Nos próximos 3 a 5 anos, é muito provável que vejamos um sistema de mercado financeiro on-chain se formando gradualmente e alcançando um ciclo fechado.

Blockchain como uma nova infraestrutura de mercado financeiro está gradualmente substituindo a infraestrutura financeira tradicional.

Então, quais são os benefícios da tokenização de moedas? Ao longo da história do desenvolvimento monetário, as propriedades de crédito da moeda podem ser basicamente resumidas em três tipos:

(1) Moeda de atributos naturais. Este é o primeiro tipo, que surgiu antes da aparição da moeda fiduciária, como conchas, ouro, prata, moedas de cobre, etc., cujo respaldo de crédito provém das suas propriedades naturais. Essas substâncias são coisas geradas pela natureza, que foram refinadas e processadas pelo ser humano, conferindo-lhes a propriedade de moeda, por isso são chamadas de moeda de atributos naturais.

(2) Moeda de atributo legal. Desde a aparição do Tratado de Vestfália na Europa em 1774, começaram a surgir Estados soberanos, que começaram a estabelecer, por meio de legislação, uma certa moeda como moeda legal ou moeda soberana do país, como o dólar e o renminbi. O crédito desse tipo de moeda pode ser visto como concedido pela lei, portanto pertence à categoria de moeda de atributo legal.

(3) Moeda com atributos técnicos. O Bitcoin é uma moeda formada sob o suporte de um conjunto completo de tecnologias digitais, como livro-razão distribuído, carteira digital, criptografia e algoritmos de consenso. São essas tecnologias digitais que a capacitam, fazendo com que se torne uma forma de moeda reconhecida por cada vez mais pessoas. Chamamos esse tipo de moeda formada por suporte técnico de moeda com atributos técnicos.

As características de crédito das moedas resumem-se a estas três.

No entanto, a moeda tokenizada é a única moeda na história da moeda humana até agora que possui uma dupla propriedade.

As moedas tokenizadas devem ser uma forma de moeda fiduciária antes de se tornarem tokens, portanto possuem atributos legais, inicialmente com respaldo legal, como no caso das stablecoins atreladas ao dólar, que são primeiro dólares, logo possuem atributos legais. Quando são cunhadas como stablecoins na Blockchain, adquirem também atributos técnicos conferidos por tecnologias como Blockchain, criptografia, algoritmos de consenso e carteiras digitais. Assim, trata-se de uma moeda de dupla propriedade. Em comparação com moedas de propriedade única, as moedas de dupla propriedade são tecnicamente mais avançadas, representando a mais recente forma de desenvolvimento monetário.

Recentemente, o fundador aposentado do fundo Bridgewater, Ray Dalio, afirmou em uma entrevista que acredita que a moeda suprema do mundo é o ouro, e que apenas o ouro pode ser considerado uma verdadeira moeda, enquanto as moedas fiduciárias como o dólar, a libra, o euro e o iene são, em essência, dívidas baseadas na credibilidade do estado, e fundamentalmente, ainda são uma forma de dívida, dependendo da emissão de crédito.

Além disso, alguém escreveu um livro chamado “A Última Economia”, que ainda não foi traduzido para o chinês. O livro menciona que, após o desenvolvimento da IA, a economia pode estar chegando ao fim, pois já atingiu seu auge. O autor descreve que, antes do surgimento da IA, do Blockchain e da internet, a forma de existência da riqueza humana se manifestava principalmente na reorganização da estrutura atômica. Por exemplo, queimar terra para fazer tijolos e depois construir casas, onde as pessoas acreditavam que as casas tinham valor, sendo uma forma de armazenamento de riqueza familiar, essencialmente uma reconfiguração da estrutura atômica, apresentada na forma de riqueza.

Outro exemplo é o automóvel, que também é uma transformação e reorganização da estrutura atómica. A riqueza é adquirida através da transformação da estrutura atómica e é armazenada num novo suporte de estrutura atómica.

E o Bitcoin? O Bitcoin é uma nova forma de riqueza apresentada pela reestruturação da estrutura de bits, através do rearranjo e combinação da estrutura de bits, sendo o Bitcoin, Ethereum, entre outros, todos desta categoria.

Cada vez mais pessoas estão cientes de que, na era digital, a riqueza futura provavelmente será apresentada principalmente na forma de reestruturação em blocos.

Quando a humanidade entrou na era digital, desde a revolução digital da quarta revolução industrial, a estrutura da riqueza mudou, o que também explica por que o Bitcoin tem valor. Desde quando era questionado como uma fraude a 100 dólares, a 1000 dólares, 10000 dólares, ainda havia pessoas céticas, até que subiu para 100000 dólares, onde as vozes de dúvida começaram a diminuir gradualmente, pois as pessoas começaram a perceber que, na era digital, a riqueza futura pode realmente ser apresentada principalmente na forma de uma reestruturação de Blocos.

Nova riqueza é gerada sobre novas infraestruturas financeiras, que é exatamente o papel que a Blockchain desempenha como uma tecnologia criada para a era da IA e digital. É um conjunto completo de infraestruturas financeiras criado para novas formas de estrutura econômica, novas organizações econômicas e novas formas de riqueza.

Por que precisamos dessa forma de riqueza baseada na estrutura de bits? Por que é necessário a tokenização?

Primeiro, a economia digital e a era digital têm características que transcendem o tempo, o espaço, os sujeitos e as regiões. No mundo digital, as leis da física de Newton não se aplicam mais. Você pode “construir” uma casa no ar, acomodando milhões de pessoas, sem precisar de fundação. A lei da gravidade é inválida no espaço digital, muitas estruturas físicas e leis não funcionam aqui, todas se tornaram obsoletas. Portanto, deve haver uma nova forma de riqueza e um novo modo de serviços financeiros para representar as coisas e os portadores de valor no espaço digital, que é exatamente a razão pela qual precisamos de tokens, bem como de moeda tokenizada e ativos tokenizados baseados na reestruturação da estrutura de blocos.

(1) Uma vez que o token é cunhado na Blockchain, ele adquire naturalmente visibilidade global, qualquer pessoa em todo o mundo pode encontrá-lo na Blockchain, o que também confere a capacidade de ser investido globalmente. Os investidores não precisam necessariamente de uma conta bancária, podem investir em outros tokens em qualquer Blockchain globalmente através do USDT. Qualquer detentor de ativos deseja que seus ativos possam obter liquidez global e ser investidos globalmente.

(2) Uma nova infraestrutura financeira torna a liquidação e o ajuste mais eficientes e com custos mais baixos. Qualquer atividade comercial que possa ser realizada com menos etapas, maior eficiência e custos mais baixos, certamente substituirá métodos que têm mais etapas, menor eficiência e custos mais altos, esta é a lógica comercial básica.

(3) O tempo de rotatividade de fundos foi significativamente reduzido, por exemplo, o JP Coin do J.P. Morgan melhorou a eficiência de liquidação de 24 horas para 2 minutos.

(4) Na era digital, com o desenvolvimento de hardware open source, robôs e agentes de IA, quando a IA também começar a criar riqueza, a IA certamente terá necessidades de pagamento, recebimento e transferência. A moeda da era digital e da era da IA deve ser moeda programável, realizada através de contratos inteligentes para efetuar pagamentos entre máquinas. Atualmente, apenas tecnologias baseadas em livro-razão distribuído, carteiras digitais e contratos inteligentes podem fornecer uma solução completa de moeda programável. Esta é também uma das razões importantes para a tokenização de moeda, fundos e ativos. No futuro, os ativos criados pela IA também terão propriedades programáveis, e a moeda necessária para a IA também será moeda programável.

Na última página do PPT, eu quero usá-la para esclarecer alguns conceitos. Quando falamos de tokens, tokenização, moeda digital e ativos digitais, na verdade podemos separá-los, e quando você fala sobre isso, deve entender a qual categoria você está se referindo.

(1) Token de pagamento. Moeda estável, ou a tokenização de depósitos bancários mencionada anteriormente, e moeda digital do banco central, todas elas são referidas como “token de pagamento”, principalmente usadas para pagamentos e liquidações. Esse tipo de token necessita de licença, e os países estão elaborando políticas de regulamentação e licenciamento relacionadas a moedas estáveis.

(2) Token de reserva. O “ouro digital” representado pelo Bitcoin, acredita-se que todos devem estar bastante familiarizados com isso.

(3) Tokens funcionais. Também conhecidos como “petróleo digital”, como os tokens da Ethereum, Solana, ou outros tokens voltados para aplicações de PoS. Eu mencionei esta manhã que as blockchains podem ser divididas em duas categorias: uma que não suporta aplicações, e outra que suporta aplicações. A que não suporta aplicações é representada pelo Bitcoin, enquanto a que suporta aplicações é representada pela Ethereum, Solana, etc. O objetivo de design destes últimos é permitir que mais pessoas usem, enquanto a intenção original da cadeia do Bitcoin é evitar um uso amplo. Em países e regiões de direito comum (como Hong Kong, Estados Unidos), os tokens de reserva e os tokens funcionais geralmente não precisam passar por aprovação.

(4) Tokens de tipo securitário. Inclui ações, obrigações, fundos e outros tokens tokenizados, que pertencem à tokenização de ativos financeiros, e também precisam ser aprovados, devendo ser licenciados, em conformidade e sujeitos a supervisão.

(5) Moeda Meme (MemeCoin). Representada pela TrumpCoin, a MemeCoin em si não possui valor real, mas pode, em certa medida, proporcionar valor emocional, semelhante ao comportamento de colecionar brinquedos de moda Labubu. Trump é um exemplo típico de Meme, sendo uma figura de destaque como presidente eleito dos Estados Unidos, com pessoas de todo o mundo prestando atenção nas suas novas atualizações nas redes sociais todas as manhãs, tornando-o especialmente adequado para lançar uma Memecoin como a TrumpCoin. Há quem pague centenas de milhares de dólares em leilões por edições especiais de Labubu, assim como há quem esteja disposto a comprar TrumpCoin. Meme é um fenômeno cultural que refere-se ao IP pessoal e à economia de influenciadores na era da internet.

Bem, a minha partilha de hoje fica por aqui, obrigado a todos!