Adobe vs. Figma: Rivalidade de Software Criativo - Quem está a vencer?

Olhando para estes dois gigantes do software criativo, fico impressionado com a forma como estão a posicionar-se de maneira diferente no mercado. A Adobe, o gigante estabelecido, continua a apostar na integração de IA, enquanto a abordagem colaborativa baseada no navegador da Figma está a ganhar um impulso sério. Com o mercado de software criativo projetado para atingir 9,64 mil milhões de dólares este ano, tenho-me perguntado qual ação oferece, de fato, a melhor oportunidade de investimento neste momento.

A aposta da Adobe em IA parece estar a compensar generosamente. A sua receita recorrente anual influenciada por IA já ultrapassou $5 mil milhões no Q3 de 2025, e atingiram a sua meta de final de ano para novos produtos de IA antecipadamente. O que mais me impressiona é como conseguiram fazer crescer a sua solução integrada GenStudio para mais de $1 mil milhões em RRA com um crescimento de mais de 25% ano após ano. O crescimento de 60% ano após ano nos seus negócios empresariais sugere que grandes empresas estão cada vez mais a adotar o ecossistema da Adobe.

A ARR de Mídia Digital deles subiu 11,7% ano a ano a moeda constante, impulsionada principalmente por essas ofertas baseadas em IA. Profissionais criativos estão claramente abraçando recursos de IA em produtos principais como Photoshop e Illustrator. Com 29 bilhões de gerações de IA e gerações de vídeo aumentando quase 40% sequencialmente, os usuários não estão apenas experimentando - eles estão incorporando ativamente essas ferramentas em seus fluxos de trabalho.

Entretanto, a Figma tem estado ocupada a expandir a sua linha de produtos. Na sua conferência anual, lançaram quatro novos produtos - Figma Make, Draw, Sites e Buzz - efetivamente duplicando as suas ofertas da noite para o dia. A sua estratégia de aquisição também parece inteligente, com a Modyfi a fortalecer as suas capacidades de movimento e animação, enquanto a Payload estende o seu alcance entre os desenvolvedores.

Os números contam uma história interessante: a Figma agora tem quase 12.000 clientes que gastam mais de 10.000 dólares anualmente e mais de 1.100 que gastam mais de 100.000 dólares. Para 2025, estão a projetar uma receita entre 1.021 e 1.025 bilhões - representando um crescimento de 37% ano após ano. Isso é substancialmente mais alto do que o crescimento projetado de 9,56% na receita da Adobe.

Analisando as estimativas de lucros, espera-se que os lucros da Adobe para o ano fiscal de 2025 atinjam 20,75 $ por ação ( um aumento de 12,7% em relação ao ano anterior ), enquanto o consenso de 2025 da Figma caiu ligeiramente para 0,30 $ por ação. Mas lembre-se, a Figma teve uma perda de 3,74 $ por ação em 2024, então eles estão a seguir na direção certa.

O mercado parece favorecer a estabilidade da Adobe em detrimento do potencial de crescimento da Figma neste momento - as ações da Adobe perderam apenas 0,3% no mês passado, enquanto a Figma despencou 17,4%. Em termos de avaliação, ambas parecem sobrevalorizadas, mas a Adobe é negociada a um muito mais razoável 6,11x preço/vendas a 12 meses em comparação com os impressionantes 19,69x da Figma.

Estou ligeiramente mais otimista em relação à Figma, apesar do seu desempenho recente nas ações. O seu crescimento explosivo de receita e a expansão do portfólio de produtos dão-lhes uma vantagem, mesmo que a posição estabelecida e a rentabilidade da Adobe façam dela a aposta mais segura. Ambas as empresas têm a mesma classificação de analistas, mas a trajetória de crescimento da Figma torna-a a opção mais intrigante para investidores dispostos a aceitar um risco mais elevado.