Ações da Home Depot sobem 10% em 3 meses: Manter ainda é a melhor opção?

Eu tenho observado as ações da Home Depot subirem quase 10,4% nos últimos três meses e estou me perguntando se ainda há gás no tanque ou se é hora de retirar o investimento. A resiliência da empresa é impressionante - a demanda de contratantes profissionais continua forte e suas iniciativas de produtividade parecem estar funcionando. Eu aprecio como eles estão equilibrando os investimentos em crescimento com os retornos para os acionistas enquanto navegam em um mercado em mudança.

O fechamento de ontem a $407,71 coloca a Home Depot atrás do ganho de 11,9% do Dow, mas à frente do S&P 500 e do setor de Varejo-Atacado. Olhando para os concorrentes, a Home Depot superou a Floor & Decor, mas não conseguiu acompanhar o ganho de 14,6% da Lowe's ou o impressionante salto de 19,4% da FGI Industries.

Tecnicamente falando, a ação parece sólida, negociando acima das médias móveis de 50 dias e 200 dias - normalmente um bom sinal para momentum e estabilidade.

A posição de mercado da Home Depot continua a ser atraente. A gestão reafirmou com confiança as suas perspetivas para o ano completo, apesar de sinais económicos mistos, projetando um crescimento de vendas de 2,8%, um crescimento de vendas comparáveis de 1% e uma margem operacional ajustada de 13,4%. Estão a abrir 13 novas lojas este ano, demonstrando compromisso tanto com a expansão como com melhorias operacionais.

O desempenho do segundo trimestre foi encorajador - as vendas aumentaram 4,9% em relação ao ano anterior, totalizando $45,3 bilhões, com comparações mensais em melhoria ( de -0,3% em maio para +3,1% em julho). Doze das dezesseis categorias de mercadorias mostraram crescimento positivo, e as transações de grande valor acima de $1.000 cresceram 2,6%.

A transformação digital deles impressiona-me - as vendas comparáveis online aumentaram 12%, impulsionadas por capacidades de entrega mais rápidas e ferramentas alimentadas por IA. Os clientes que utilizam esses serviços estão a gastar mais e a comprar com mais frequência. O segmento de clientes Pro continua a impulsionar o crescimento, com utilizadores de crédito comercial a aumentarem substancialmente os gastos após a ativação.

Mas eu não estou ignorando os sinais de alerta. A empresa enfrenta pressão devido à diminuição da demanda por grandes renovações, à medida que os proprietários permanecem cautelosos em meio à incerteza econômica. A diminuição das margens operacionais, o aumento das despesas e os altos custos de juros limitam o potencial de lucros a curto prazo. Eles estão, na verdade, projetando uma queda de 3% no lucro por ação em comparação com o ano passado.

As estimativas dos analistas diminuíram ligeiramente - o consenso para o ano fiscal atual caiu um cêntimo para $15,03, enquanto a estimativa do próximo ano caiu 7 cêntimos para $16,36.

Em termos de avaliação, a Home Depot é negociada a um prémio com um múltiplo P/S prospectivo de 12 meses de 2,41 em comparação com a média da indústria de 1,71. Isso é mais alto do que o de Lowe's (1,67), Floor & Decor (1,69), e FGI Industries (0,06).

Para os acionistas existentes como eu, manter parece prudente. As iniciativas estratégicas da empresa oferecem promessas de longo prazo, mas as pressões de margem e a fraqueza nos lucros sugerem esperar por sinais mais claros de recuperação da demanda antes de comprar mais. Eu manteria minha posição atual, mas não teria pressa em adicionar mais a estes níveis.