• 27 de outubro de 2025
• |
• 00:15

Durante décadas, o comércio de ouro foi um pequeno e especializado canto das finanças globais — um clube insular dominado por algumas mesas de Londres e banqueiros veteranos que falavam a linguagem de cofres, refinarias e fluxos de lingotes. Este ano, esse mundo silencioso foi virado de cabeça para baixo.

O Retorno do Metal que Nunca Dorme

A subida do ouro a níveis recorde desencadeou uma corrida inesperada não pelo metal em si, mas pelas pessoas que sabem como movê-lo. Fundos de hedge, casas de negociação e até refinadores industriais estão a competir para contratar qualquer pessoa com experiência real em metais preciosos. Os recrutadores descrevem o mercado de talento como “fervoroso”, com os salários a duplicarem e traders há muito aposentados a serem convencidos a voltar às suas telas.

A recuperação ocorre à medida que empresas como Trafigura, Gunvor e IXM expandem rapidamente para metais físicos, enquanto a Mercuria e uma série de fundos de hedge correm para construir mesas de negociação internas. O que outrora era um nicho ocupado por um punhado de veteranos em certos grandes bancos tornou-se de repente o canto mais disputado do mundo das commodities.

Por que todos querem comerciantes de ouro

As razões vão além do próprio rali de preços. Os metais preciosos se transformaram em uma máquina de lucros em vários mercados - desde oportunidades de arbitragem que movimentam bilhões de dólares em lingotes para os EUA, até squeezes dramáticos no comércio de prata em Londres. Esses choques revelaram quantas poucas pessoas realmente entendem a logística de abastecimento, armazenamento e proteção de metais físicos.

“Os clientes estão a perceber que não podem simplesmente contratar um trader macro e dizer-lhe para lidar com o ouro”, disse um recrutador da indústria. “É uma arte — e quase ninguém sobrou que ainda a pratique.”

Como resultado, as empresas estão oferecendo pacotes de compensação que antes eram reservados para especialistas em petróleo e cobre. Alguns traders relataram que os bônus triplicaram em um único ano, enquanto os empregadores tentam superpor-se uns aos outros.

A Crise de Meia-Idade da Indústria

A renovada demanda expôs uma verdade desconfortável: o fluxo de profissionais qualificados entrou em colapso. Anos de baixa volatilidade e atividade bancária em declínio empurraram os jovens talentos para os mercados de tecnologia e energia. Os veteranos que outrora dominavam o mercado de metais preciosos de Londres se aposentaram ou mudaram para funções de consultoria, deixando o mercado sem sucessores.

“Há uma diferença geracional,” disse um executivo de bullion com sede em Tóquio. “Temos a velha guarda que conhece todas as refinarias da Terra, e temos cientistas de dados — mas quase nada no meio.”

As Casas de Negociação Reinventam-se

Algumas das maiores mudanças estão a vir de empresas que construíram as suas reputações no petróleo ou em metais básicos. A Gunvor, historicamente focada na energia, está agora a construir uma cadeia de abastecimento completa para ouro e prata — desde concentrados até barras refinadas — e contratou especialistas de várias instituições financeiras. A Trafigura, por sua vez, construiu discretamente a sua própria equipa dedicada a metais preciosos.

Para estas empresas, o ouro representa tanto diversificação como prestígio — uma proteção contra choques geopolíticos e um ativo que sinaliza poder dentro do ecossistema global de commodities.

A Nova Corrida do Ouro

Na conferência da London Bullion Market Association em Quioto, os comerciantes brincaram que a mercadoria mais valiosa não era o próprio ouro, mas sim as pessoas qualificadas para negociá-lo. O sentimento não está longe da verdade: com $600 bilhões de euros em ouro sendo negociados em Londres toda semana, o gargalo agora reside na experiência humana, e não na oferta.

“Os movimentos das pessoas este ano são como nada que já vi”, disse Bruce Ikemizu, presidente da Associação do Mercado de Bullion do Japão. “Estamos a perder experiência mais rapidamente do que conseguimos substituí-la — e, no entanto, a procura nunca foi tão alta.”

Se a última década pertenceu a programadores de tecnologia e analistas de energia, esta pode ver o retorno de um arquétipo mais antigo: o comerciante de ouro, parte analista, parte mago da logística, parte historiador. O mercado está redescobrindo uma verdade esquecida — em commodities, o conhecimento se move mais rápido do que o metal, e neste momento, ambos valem seu peso em ouro.