No contexto em que instituições financeiras tradicionais estão gradualmente entrando no campo das Finanças Descentralizadas (DeFi), a ascensão do protocolo Morpho não é acidental. Quando a Coinbase utiliza sua capacidade de suportar empréstimos colateralizados em Bitcoin e o Société Générale constrói infraestrutura DeFi, as vantagens do Morpho começam a se destacar. Essas vantagens não decorrem da competição em termos de valor total de bloqueio (TVL), mas sim porque resolve com precisão o problema central que os gigantes financeiros tradicionais enfrentam ao entrar no mercado DeFi.

As instituições financeiras tradicionais enfrentam um ato de equilíbrio complexo ao entrar nas Finanças Descentralizadas: elas anseiam aproveitar a alta eficiência e transparência do DeFi, mas devem controlar rigorosamente o risco sistêmico dentro de um quadro de conformidade. Em comparação com protocolos DeFi maduros como Aave e Compound, o design de arquitetura do Morpho é essencialmente um 'canal de entrada seguro' feito sob medida para instituições.

Para entender o valor único do Morpho, é primeiro necessário analisar em profundidade as principais preocupações das instituições financeiras tradicionais ao entrar no mercado DeFi. Para instituições como o Société Générale, que estão sob rigorosa regulamentação, existem três necessidades centrais indispensáveis ao entrar no DeFi: controle total dos fundos, isolamento eficaz de riscos e compatibilidade com o quadro regulatório existente.

No entanto, algumas características comuns dos protocolos de empréstimo DeFi tradicionais estão em conflito com essas necessidades:

1. Modo de pool de liquidez misto: O modo de pool de liquidez misto adotado por protocolos como Aave e Compound é essencialmente um mecanismo de 'compartilhamento de risco'. Se a comunidade votar para introduzir ativos de alto risco, todos os fundos no pool enfrentarão um potencial risco de volatilidade. Para os bancos que precisam relatar detalhadamente a situação de risco às autoridades reguladoras, esse modo de exposição ao risco decidido pela governança anônima da comunidade está claramente além de seu limite de conformidade.

2. Estrutura de custódia: A estrutura de custódia desses protocolos impede que as instituições tenham controle total sobre o fluxo de fundos. No entanto, sob rigorosos requisitos regulatórios, as instituições financeiras devem ser capazes de rastrear cada uso de fundos e as contrapartes das transações, o que se tornou um grande obstáculo para as instituições financeiras tradicionais entrarem no mercado de Finanças Descentralizadas.

A inovação do protocolo Morpho reside no fato de que seu design de arquitetura leva plenamente em consideração essas questões, oferecendo aos investidores institucionais uma solução que permite desfrutar das vantagens das Finanças Descentralizadas, ao mesmo tempo em que atende aos requisitos regulatórios. Isso torna o Morpho uma ponte importante entre o mundo das finanças tradicionais e das finanças descentralizadas, abrindo novas possibilidades para a inovação financeira.