El mercado financiero de 2023 presenta un contraste marcado: el ámbito de los activos tradicionales florece, mientras que el mercado de encriptación se siente especialmente desolado. Este contraste refleja que la industria de encriptación enfrenta dificultades para atraer nuevos fondos.

Los mercados financieros tradicionales tienen sus propios puntos destacados: las acciones A se benefician del estímulo político, las acciones estadounidenses están emocionadas por la revolución de la inteligencia artificial, el oro es favorecido debido a la demanda de refugio, y las acciones de Hong Kong están en un proceso de reparación de valoración. En comparación, el mercado de encriptación parece estar atrapado en un ciclo de autorreferencia, todavía especulando sobre conceptos como las monedas meme, los agentes de IA, etc., lo que dificulta despertar el interés de los inversores externos.

Más irónico es que el rendimiento de las acciones relacionadas con Bitcoin de este año ha superado incluso al propio Bitcoin. Este fenómeno sugiere que, incluso Wall Street tiende a participar en este campo a través de acciones en lugar de comprar encriptación directamente, y el mercado ya ha expresado su postura con acciones concretas.

El estado actual del mercado de encriptación confirma la opinión de que "Pump representa la generación PVP". Mientras los inversores de encriptación están ocupados en la competencia interna y persiguiendo beneficios a corto plazo, el mundo exterior ya ha comenzado un nuevo proceso de redistribución de la riqueza. Algunos inversores de encriptación incluso han descubierto que los rendimientos del mercado de valores tradicional superan sus retornos en activos digitales.

Sin embargo, esta diferencia en el desempeño del mercado también es un fenómeno cíclico normal. La alternancia entre toros y osos es la norma en los mercados financieros, y actualmente le toca a la esfera de los activos tradicionales destacar.

Es notable que el proyecto DeFi Morpho ha tenido un rendimiento destacado en Arbitrum. En solo 8 semanas, su volumen de activos bajo gestión se disparó de 25 millones de dólares a 480 millones de dólares, aumentando casi 20 veces. Este crecimiento incluso superó el periodo de explosión de Compound en la red principal de Ethereum. Entre ellos, USDC representa la mitad del volumen total de fondos, alcanzando los 242 millones de dólares, lo que refleja la preferencia de los inversores por el préstamo de stablecoins.

Es interesante que, en términos de colateral, hayan surgido stablecoins generadoras de intereses como syrupUSDC y thBILL, lo que equivale a utilizar depósitos a plazo como colateral para obtener fondos a la vista, mejorando significativamente la eficiencia del uso de capital. Además, el programa de incentivos DRIP de Arbitrum podría ser uno de los factores que impulsen el rápido crecimiento de Morpho, ya que los subsidios a menudo pueden atraer capital rápidamente.

A pesar de que el mercado de criptomonedas tiene un rendimiento general decepcionante, proyectos como Morpho aún han logrado avances significativos en ciertos nichos, lo que podría indicar que se están llevando a cabo ajustes estructurales e innovaciones dentro de la industria.