Con la Inflación bajo control, el Banco Central de Europa toma un respiro

• 26 de octubre de 2025
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• 12:00

Después de más de dos años de luchar contra la alta inflación, el Banco Central Europeo (BCE) parece estar listo para abrazar la estabilidad. Con los precios de la eurozona finalmente alineándose con su objetivo del 2%, los responsables de la política están señalando que la era de las subidas de tasas puede haber terminado — al menos por ahora.

En comentarios a El Diario, José Luis Escrivá, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que la institución ve sus actuales costos de endeudamiento como “bien posicionados” para apoyar el crecimiento sin reavivar las presiones inflacionarias. “Ahora que la inflación está realmente en su objetivo, es momento de mirar hacia adelante y preservar el equilibrio,” dijo.

Se espera que las tasas de interés se mantengan congeladas en 2%

El BCE se reunirá nuevamente el 30 de octubre, y las expectativas son casi unánimes en que la tasa de depósito se mantendrá en el 2%, un nivel que no se ha tocado desde junio. Tanto los comerciantes como los economistas creen que el banco central también se mantendrá firme hasta el final del año, cerrando 2025 con su postura más cautelosa en años.

Esta restricción marca un punto de inflexión con respecto a la postura anterior del banco, cuando los funcionarios se apresuraron a frenar la inflación de dos dígitos en 2022 y principios de 2023. Hoy, esa urgencia ha disminuido. Con los precios de la energía bajando y el crecimiento salarial estabilizándose, el BCE opta por la consistencia en lugar de la intervención.

España se destaca como el mejor intérprete de Europa

Mientras gran parte de Europa lucha con una expansión lenta, España se ha convertido en un punto brillante en la historia económica de la región. Escrivá, quien también lidera el Banco de España, enfatizó que la trayectoria de crecimiento de su país sigue siendo más fuerte que el promedio de la eurozona.

Las nuevas cifras que se publicarán el miércoles se espera que confirmen un aumento del 0.6% en el PIB para el tercer trimestre — un ritmo que supera el crecimiento proyectado del 0.1% de la eurozona en general. Según Escrivá, este rendimiento destaca cómo la integración más cercana de España con los mercados europeos le ha ayudado a afrontar mejor los choques externos de lo que se esperaba.

“El impulso de España se destaca no porque nos hayamos aislado de Europa, sino porque nos hemos adaptado de manera más efectiva dentro de ella,” dijo.

La Gran Imagen: Una Economía Más Suave, Pero un Panorama Más Claro

Por ahora, el desafío del BCE es menos sobre controlar la inflación y más sobre mantener la confianza. La posición actual del banco central — equilibrando la estabilidad de precios con un crecimiento modesto — representa un raro equilibrio después de años de turbulencia.

Los economistas de una importante firma de análisis dicen que el BCE es probable que mantenga su política sin cambios hasta 2026, a menos que haya choques bruscos en la demanda o el suministro de energía. Ese período de calma podría permitir a los mercados recuperar la predictibilidad, algo que las empresas europeas han estado deseando desde el comienzo de la crisis de inflación.

A medida que Europa se estabiliza, países como España están demostrando que un crecimiento lento y constante puede coexistir con la restricción de políticas — y quizás incluso establecer un modelo para la próxima fase de la recuperación económica del continente.