最近、連邦準備制度（FED）内部では金融政策の方向性を巡る議論が激化しており、委員たちの金利調整戦略において明らかな「三極化」現象が見られる。それにもかかわらず、全体的な傾向としては、パウエル連邦準備制度理事会議長の立場がハト派寄りに傾いているようだ。

10月末時点で、連邦公開市場委員会（FOMC）の意見はおおむね三つの主要な陣営に分かれている。

第一陣営はアグレッシブな金利引き下げを主張するグループであり、ミランを代表とするこの派閥は当月50ベーシスポイントの大幅な金利引き下げを支持し、年内にもう二回の金利引き下げの余地があると考えている。彼らの間の意見の相違は主に金利引き下げのペースに集中しており、そもそも引き下げるべきかどうかではない。

第二陣営は多数を占めるハト派のグループであり、パウエルを含む複数の委員がこれに属する。パウエルは、市場の流動性が既に引き締まりつつあり、バランスシートの縮小は間もなく終了する可能性があると指摘した。彼は、行動が遅れると雇用市場に悪影響を及ぼす懸念を示す一方で、あまりにも速く行動しすぎるとインフレ抑制の効果が弱まる可能性も警戒している。そのため、全体的な戦略は「穏やかに変化を求めつつ、慎重に緩和する」方向に傾いている。

この陣営の中では、ウォラーは10月の適度な25ベーシスポイントの金利引き下げを支持し、労働市場を支えるために段階的な緩和を提唱している。バロウは、経済データが予想通りに弱含むならば、年内にもう二回の金利引き下げがあり得ると予測している。コリンズは、インフレリスクが緩和され、雇用の伸びも鈍化していることから、さらに25ベーシスポイントの引き下げは慎重な措置だと考えている。ウィリアムズも、雇用市場のさらなる悪化を防ぐために、年内の継続的な金利引き下げを支持している。

第三陣営は慎重なハイプ派であり、ジェファーソンを代表とするこのグループは、現在のインフレと雇用の目標が同時にリスクにさらされていることを警告し、高い警戒心を持つべきだと主張している。バールは、現状の金利水準は依然として一定の合理性を持っていると考えている。

こうした政策の分裂が激化していることは、現在の経済情勢の複雑さを反映しており、インフレ抑制と雇用保護のバランスを取る上で連邦準備制度が直面する課題を浮き彫りにしている。今後の金融政策の方向性がどのように展開していくのかは、経済データの変化と各陣営の意見の駆け引きを注視する必要がある。