#ETHOn-ChainActivityRises

イーサリアムのオンチェーン急増の要因は何か
1. L2拡張と実際の使用
Arbitrum、Optimism、Base、zkSync、そしてBlast (プレローンチ)のようなレイヤー2ネットワークは、記録的な活動を見せています。
最近数週間で、主要なL2のトランザクション数がEthereumメインネットを数回上回りました。
L2ロールアップからのデイリーアクティブアドレスとガス消費量は過去最高を記録しています。
新しいプロトコル (DeFi、ゲーム、リステーキング、そしてミームコイン)は、単なるインセンティブではなく、有機的なユーザー需要を生み出しています。
これは、Ethereumのスケーリングロードマップが機能していることを示しており、活動が消失するのではなく、移行していることを示しています。
2. リステーキング & イールドレイヤー成長
EigenLayerエコシステムは、Ethereumの利回りポテンシャルに対する興奮を再燃させました。
ETHは現在、ネイティブステーキング利回りと再ステーキングを通じて追加の利回りを得ることができます。
これにより、ETHの供給がより多くロックアップされる担保としての構造的な需要が生まれます。
リステーキングプロトコルが拡大するにつれて、ETHの「生産的資産」というナラティブが強化され、まるで財務省証券がフィアットシステムを支えるのと同じように。
3. ETF & インスティテューショナルフロー
ETH現物ETFの承認以来、機関投資家の流入は安定している(が、BTCの)よりも少ない。
控えめなETFの流入でも重要です。なぜならETHはBTCよりも市場キャップが小さく、流動性のある浮動株が少ないからです。
機関は今、長期的な価格安定をサポートするために、露出を得るための規制されたチャネルを持っています。
この勢いはより広範な反発を引き起こすか？
強気のシナリオ
ETHは先行指標として: 歴史的に、Ethereumは一般的により広範なアルトコイン回復をリードすることが多く、これはネットワーク活動とDeFiの需要の両方を反映しています。
ビットコインからのローテーション：BTCがETF主導の急騰後に統合されるにつれて、資本はETHや高い確信を持つL2またはDeFiのプレイにローテーションする傾向があります。
基本的な成長：投機的なサイクルとは異なり、この上昇は本物のオンチェーン需要トランザクション、手数料、およびアクティブユーザーによって支えられています。
もしETHがそのブレイクアウトを維持し、特に$3,500–$4,000のような重要な心理的レベルを超えた場合、(、それはより広範なアルトコインサイクルの始まりを示す可能性があります。
リスクと注意点
マクロの逆風：もしグローバル流動性が引き締まる)例えば、FRBやECBの政策変更(、リスク資産、暗号資産を含むが、依然としてリトレースする可能性がある。
競争：イーサリアムのL2における支配は、ソラナ、アバランチ、その他の高速なユーザー体験や低い手数料を提供するプロジェクトによって挑戦されています。
利益確定フェーズ：強力なL2ラリーの後、短期的な調整は正常です。持続的な成長には、単なる誇大宣伝ではなく、継続的なユーティリティが必要です。
前途
ベースケース：ETHは短期的にBTCを引き続き上回っており、L2と再ステーキングの勢いによって推進されています。
ETHが第4四半期初頭を通じて強さを維持すれば、より広範なアルトコインの反発が続く可能性が高い。
強気シナリオ：
ETHが市場のリーダーシップを取り戻し、L2エコシステムが新たな流動性を引き寄せ、DeFiのTVLが拡大し、持続可能な市場全体の回復を示唆しています。
弱気シナリオ:
マクロショックや規制の不確実性がETFへの資金流入とリスク許容度を停滞させ、ETHの上昇を抑えています。
要するに：
はい、イーサリアムの強化されたファンダメンタルズは、より広範な暗号の反発を促進する可能性があります。
過去の投機的なサイクルとは異なり、今回の急上昇は実際の使用、利回りのダイナミクス、そして規模の採用によって推進されています。ETHがこの軌道を維持すれば、2025年に向けてエコシステムの成長エンジンとしての役割を再確認する可能性があります。