#美联储降息展望 今夜の連邦準備制度の重要な決定に注目しています。25ベーシスポイントの利下げは既に明らかですが、実際に市場に影響を与えるのはパウエルのその後の発言内容です。

CMEの最新データによると、連邦準備制度が金利を4.00%に引き下げる確率は99.4%に達しており、この利下げの動きは市場に完全に消化されています。したがって、今夜の午前2:00に発表される利下げの決定自体は、顕著な市場反応を引き起こすことはなく、単に市場がすでに予期していた結果を確認するものです。

真に市場の動向を決定するのは、午前2時30分のパウエルの記者会見です。投資家が今注目している核心的な問題は、今回は利下げをするかどうかではなく、将来の利下げの道筋と頻度です。

パウエルの発言を分析すると、2つのシナリオが考えられます。

最初のシナリオは「ハト派の利下げ」です。パウエルが「これが最後の利下げになる可能性がある」、「インフレにはまだ警戒が必要」とか「経済状況を評価するためにはさらなるデータが必要」といった発言を強調すれば、市場は「好材料の出尽くし」相場を迎える可能性が高く、実際には利下げサイクルが終わる可能性を示す信号となり、市場の調整を引き起こすかもしれません。

第二のシナリオは「ハト派の利下げ」です。もしパウエルが「来年の第一四半期に利下げプロセスを継続する」と示唆したり、「インフレ制御に楽観的な姿勢を示したり」すれば、市場はこれを緩和サイクルの正式な開始の確認として理解し、資産価格がさらに上昇する可能性があります。

注目すべきは、昨日の市場調整が一部の過剰レバレッジポジションを排除したことで、恐怖指数が39に低下し、市場が短期的な調整を完了したことを示しています。現在、投資家はパウエルが市場の方向性を示すのを息を呑んで待っています。

結果に関係なく、今晩の焦点は2:00の利下げ決定ではなく、2:30のパウエルの一言一言が伝える政策シグナルにあり、これは米連邦準備制度の今後の金融政策の方向性を判断する鍵となる。