Adobe対Figma：クリエイティブソフトウェアのライバル関係 - 誰が勝っているのか？

これら二つのクリエイティブソフトウェアの巨人を見ていると、彼らが市場でどのように異なったポジショニングをしているかに驚かされます。確立された巨人であるAdobeはAI統合にますます注力している一方、Figmaのブラウザベースのコラボレーティブアプローチは真剣な勢いを増しています。クリエイティブソフトウェア市場は今年、96.4億ドルに達すると予測されており、今どの株が実際により良い投資機会を提供しているのかを考えていました。

AdobeのAIへの賭けは、見事に成功を収めているようです。彼らのAIの影響を受けた年間定期収益は、2025年第3四半期に$5 億を超え、AI製品の年末目標を予定より早く達成しました。私が最も感心しているのは、彼らが統合されたGenStudioソリューションを$1 億に成長させ、前年比25％以上の成長を実現した方法です。企業契約における前年比60％の成長は、大企業がAdobeのエコシステムにますます参加していることを示唆しています。

デジタルメディアのARRは、主にAI駆動の提供によって、為替一定で前年同期比11.7%増加しました。クリエイティブな専門家は、PhotoshopやIllustratorなどのフラッグシップ製品におけるAI機能を明らかに受け入れています。290億のAI生成と、ビデオ生成は前四半期比でほぼ40%増加しており、ユーザーは単に実験しているのではなく、これらのツールを積極的にワークフローに取り入れています。

一方、Figmaは製品ラインアップの拡大に忙しいです。彼らの年次会議で、Figma Make、Draw、Sites、Buzzの4つの新製品を発表し、実質的に夜のうちに提供を倍増させました。彼らの買収戦略も賢明に見え、Modyfiはモーションとアニメーションの能力を強化し、Payloadは開発者の間でのリーチを拡大しています。

数字は興味深い物語を語っています：Figmaは現在、年間10,000ドル以上を支出する顧客が約12,000人、100,000ドル以上を支出する顧客が1,100人以上います。2025年には、収益が10.21億ドルから10.25億ドルの間になると予測しており、前年比で37%の成長を示しています。これはAdobeの予測される9.56%の収益成長よりも大幅に高いです。

収益予想を見てみると、アドビの2025年度の1株あたりの利益は20.75ドルに達すると予想されており(、前年同期比で12.7%の増加です)。一方、フィグマの2025年度のコンセンサスは実際にはわずかに減少し、1株あたり0.30ドルとなっています。しかし、フィグマは2024年度に1株あたり3.74ドルの損失を計上したことを忘れないでください。彼らは正しい方向に進んでいます。

市場は現在、Figmaの成長可能性よりもAdobeの安定性を好んでいるようです - Adobeの株は先月わずか0.3%下落したのに対し、Figmaは17.4%急落しました。評価の観点からは、両者ともに過大評価されているように見えますが、AdobeはFigmaの目を見張る19.69倍に対して、はるかに合理的な6.11倍の先行12か月の価格/売上比で取引されています。

最近の株式パフォーマンスにもかかわらず、私はFigmaに対してやや強気です。彼らの爆発的な収益成長と拡大する製品ポートフォリオは、アドビの確立された地位と収益性がより安全な賭けにするにもかかわらず、彼らに優位性を与えています。両社は同じアナリスト評価を持っていますが、Figmaの成長軌道は、高いリスクを受け入れる投資家にとってより魅力的な選択肢となっています。