DHIの多様化戦略:住宅の循環性に対する盾?

D.R. ホートン、全国最大の住宅建設業者は、住宅市場の避けられない嵐を乗り越えるために多様化に賭けています。2025年度第3四半期に7.4%の収益減少にもかかわらず、彼らの利益は期待を上回りました - これは、住宅市場の強さではなく、彼らの多面的なアプローチの証です。

住宅建設は依然として彼らのコアビジネスですが、彼らが補助的な業務をどれだけ積極的に推進しているかに驚かされます。彼らの賃貸部門は、今四半期に$55 百万の税引前利益を上げました。一方、Forestar(の区画開発部門は)百万を追加しました。その間、彼らは実質的にDHI Mortgageが81%のクロージングをファイナンスすることで、顧客パイプラインを確保しました。手頃な価格の問題とインセンティブコストが彼らの主要な収益源を脅かす中で、コントロールを維持する巧妙な方法です。

DHIが資本効率をほぼ宗教的な熱意で強調しているのを見てきました。彼らは前年同期比でサイクルタイムを2週間短縮し、66%のクロージングがForestarまたは第三者が開発したロットで行われており、資本要件を大幅に削減しています。55億ドルの流動性と控えめな23%のレバレッジを持ち、彼らは積極的に自社株を買い戻し、配当を支払っており、これは有機的成長に対する経営陣のヘッジのように感じられます。

しかし、物事を甘く見てはいけません。上昇するインセンティブ、マージンの圧縮、そして持続的な手頃な価格の問題は現実の脅威です。問題は、住宅が循環的であり続けるかどうかではなく$44 、それはそうなる(、次の景気後退が襲ったときにDHIの戦略が十分な保護を提供するかどうかです - それは多くの人が考えるよりも早く来る可能性があります。

同じ住宅サイクルに直面する競合

DHIの競合他社は、同じ基本的な課題に対して異なるアプローチを取っています。レナール社は、金融サービスや賃貸にも進出しましたが、土地の取得や建設のためのテクノロジープラットフォームにより大きな重点を置いています。市場の絞り込みに焦点を当てることで、DHIの広範な足跡よりも地域の景気後退に対して脆弱になる可能性があります。

一方、PulteGroupは事業ラインの拡大よりも顧客の多様化に重点を置いています。彼らは初めての購入者、アップグレードを希望する購入者、アクティブな大人を同時にターゲットにしています。彼らの地理的なリーチは広範ですが、DHIの垂直統合の利点には欠けています。住宅ローン金利が頑固に高止まりする中、両競合は同じ逆風に直面していますが、いずれもDHIのセグメントの多様化や資本効率のプレイブックには及びません。

DHI株の価格パフォーマンスとバリュエーションのトレンド

このテキサスの建設業者の株は、3か月で40.2%上昇し、業界の競合他社や広範な市場を上回っています。株式は現在、競合他社と比較して14.32のプレミアムな予想P/E比率で取引されています。

2025-2026年度の収益に関するアナリストの推定は最近増加していますが、同社はZacksランキング#3 )ホールド(の評価を維持しています。

革新的な新技術が投資家に大きな利益をもたらす可能性

量子コンピューティングは次の技術革命を代表しており、AIを超える影響を持つ可能性があります。タイムラインについての懐疑的な意見があるにもかかわらず、すでにここにあり、急速に進展しています。主要なテクノロジー企業は、自社のインフラに量子機能を統合するために競争しています。

2016年にNVIDIAの潜在能力を正しく特定したケビン・クックは、彼のレポート「AIを超えて：コンピューティングパワーの量子飛躍」において、量子コンピューティングの分野を支配するために位置づけられた7つの株を選定しました。これは次のコンピューティングパラダイムにおける貴重な初動機会を提供します。