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SHIBの構造的な弱点:価格闘争の背後にある核心的な問題
SHIBUSDトークンは、市場ポジションの回復に苦しんでおり、アナリストたちはこの弱さが通常の市場のボラティリティによるものではないことにますます同意しています。代わりに、問題はSHIBの構造の奥深くにあります。すなわち、その膨大なトークン供給とエコシステムによって生み出される限られた需要との間に不均衡が存在します。
供給過剰と遅延デフレーション
オンチェーンデータは懸念すべき状況を描いています。SHIBのレイヤー2ブロックチェーンソリューションであるShibariumのロックされた総価値(TVL)は、10月初旬以来$1 百万を下回っています。分散型アプリケーションをホストし、トークンバーンを通じてSHIBのデフレモデルを支えるために設計されたネットワークにとって、この低い数字は意味のある採用が不足していることを示しています。
SHIBのエコシステムは、約589兆トークンの膨大な供給を削減するためにShibariumに統合された焼却メカニズムに大きく依存しています。このシステムの背後にある理論は簡単でした：ネットワーク活動を促進し、トークンの焼却を増やし、徐々に希少性を高めることです。しかし、データは逆のことが起こったことを示唆しています。最小限のTVLと限られた開発者の関与にもかかわらず、焼却率は期待を大きく下回っています。
これにより、SHIBが長らく議論されてきた目標である$0.0001を達成することを妨げる構造的制約が生まれます。本物の使用と流動性に基づく持続的なデフレ圧力がなければ、この価格目標は手の届かないもののままです。
ユーティリティギャップとマーケットローテーション
2025年の暗号通貨の状況は変わりました。投資家は、投機的なミームコインから、測定可能で現実的な価値を提供するプロジェクトに焦点を移しました。この移行により、AIコンピューティングやDePIN (分散型物理インフラネットワーク)などの分野への資本流入が強化され、計算、データストレージ、および分散型リソース共有から具体的な収益を生み出しています。
これらのプロジェクトは機能的なユーティリティと強固なトークンの基本を示していますが、SHIBはミームに基づく起源と未完成のユーティリティロードマップの間に停滞しています。ShibariumのTVLの不足は、このギャップを浮き彫りにしています。レイヤー2の革新としてマーケティングされているにもかかわらず、ArbitrumやPolygonなどのより確立されたエコシステムから開発者やユーザーを引き付けることはまだできていません。
その結果、「スマートマネー」と機関投資家はAIおよびインフラベースのトークンに資本を再配分しており、SHIBは流動性が減少し、市場の勢いが弱まっています。
競争とコミュニティの取り組み
SHIBの残された強みの一つは、そのコミュニティです。基本的な指標が低下しているにもかかわらず、SHIBコミュニティは活発で声を上げ続けており、最近では24時間以内に42,000%のトークンバURNの増加を引き起こしました。この突然の急増は、$0.00001062へのわずかな価格上昇をもたらしました。しかし、このような出来事はコミュニティのエネルギーを示していますが、構造的な問題を解決するものではありません。限られたユーティリティを持つネットワークは、バURNによって成長を維持することはできません。
一方で、SHIBのミームセクターにおける地位に直接挑戦する新しいプロジェクトが登場しています。「Shib on Base」などの競合は、より速いバーンメカニクスとAI統合ユーティリティを用いて自らを宣伝し、最大32.6%の供給バーンを主張しています。これらの革新は、ハイプと実用的な機能を組み合わせた新世代のミームコインを代表しており、SHIBが同様の進展なしに競争するのを難しくしています。
前方の道：ユーティリティの証明と価値の構築
SHIBがユーティリティと検証可能な価値によってますます定義される市場で関連性を保つためには、決定的な行動を取る必要があります。Shiba Inuチームは、コミュニティの関与やミームマーケティングを超える必要があります。次の段階では、実際の製品の開発、より深いDeFi統合、そしてShibariumへの流動性と開発者の関心を高めるパートナーシップが必要です。
持続可能な回復は、TVL成長の測定可能な進展から始まります。Shibariumが意味のある活動と流動性を引き付け始めるとき、SHIBはその構造的欠陥を克服し始めることができます。
メッセージは明確です：SHIBの生存は、そのミーム主導のストーリーを革新と具体的なネットワーク価値に基づくものに変えることに依存しています。それまでは、$0.0001の夢は、進化するWeb3の競争環境の中で、より機能的で適応力のある競合他社に覆い隠された遠い目標のままです。