CrowdStrikeの決算後7%のラリー：持続的なのか、それとも一時的なのか？

CrowdStrikeの最新の四半期決算報告から1ヶ月後、私は彼らの株が約7%上昇し、より広範なS&P 500を上回っているのを見てきました。この上昇の勢いが続くのか、それとも調整が必要なのか、考えずにはいられません。実際に何が表面下で起こっているのか、掘り下げてみましょう。

2026年度第2四半期の結果は、せいぜい混合でした。確かに、彼らは1株あたり93セントの非GAAP利益を報告し、予想を12.1%上回り、前年同期比で5.7%成長しました。収益は11.7億ドルに達し、期待をわずかに上回りました。しかし、深く掘り下げてみると、21%の収益成長は、かつてはもっと印象的な数字を提供していた企業にとっては大幅な減速を示しています。

ファルコンプラットフォームの採用は依然として強く、サブスクリプション収益は20.1%増の$1.10億になりました。プロフェッショナルサービスは44.7%増の$66 百万に成長しました - 良い割合ですが、金額は少ないです。彼らの年間繰り返し収益は$4.66億に達し、前年同期比で20%増加しました。

懸念されるのは、マージンの圧縮です。非GAAPの粗利益率は100ベーシスポイント低下して78%になり、営業利益率は実質的に300ベーシスポイント低下して22%になりました。営業費用は26.2%も増加し、収益の成長を上回っていますが、これは決して良い兆候ではありません。これは、実際には減速している成長率を維持するために、彼らがより多くの支出をしていることを示唆しています。

現金ポジションは49.7億ドルで堅実に見え、長期債務は7.4473億ドルと控えめです。彼らは依然として良好なキャッシュフローを生み出しており、運営キャッシュが3.266億ドル、フリーキャッシュフローが2.836億ドルです。

彼らの第3四半期のガイダンスは引き続き自信を示しており、収益は12.08億ドルから12.18億ドル、非GAAPベースでの1株当たりの利益は93セントから95セントを予測しています。2026会計年度に向けて、収益と利益のガイダンスをわずかに引き上げました。

アナリストの推定値は最近上昇傾向にあり、株式のパフォーマンスを説明するのに役立っています。コンセンサスは劇的に変化しました - 推定値の155.09%の変化です。この圧倒的な楽観主義は、彼らのザックスランキング#1の評価に反映されており、私は懐疑的です。

サイバーセキュリティ分野は依然として活況であり、競合のパロアルトネットワークスも同期間で5.9%上昇しています。しかし、クラウドストライクの評価指標は問題を抱えており、VGM評価システムにおいて成長と価値の両方でFを獲得しています。

このラリーが持続力を持つとは思えません。マージンの圧縮と成長率の鈍化を考慮すると、一般的にサイバーセキュリティ株に対する熱意の中で、市場はこれらの警告サインを見落としているかもしれません。慎重に進めてください。