過去五ヶ月に関して言えば、株式市場はまさに勢いが止まらない。S&P500指数、ダウ工業平均指数、ナスダック総合指数のいずれもが急速に上昇し続けている。多くの投資家が株式市場評価の重要なツール、つまり市場時価総額とGDPの比率およびS&P500のShiller PERに注目し始めており、これらの指標はすでに歴史的高水準に達している。しかし、歴史的に見て株式市場の調整は常に長期投資の良い機会と見なされてきた。あなたはどう思いますか？

2025年、投資家にとって波乱に満ちた体験をもたらしましたが、粘り強く耐えた人々は報われました。大統領が新しい関税と貿易政策を発表した後、株式市場は4月2日に動揺し、S&P500とナスダックは一時的にベアマーケットに突入しましたが、4月9日から市場は再び強い反発を始めました。わずか5か月半の間に、ダウ、S&P500、ナスダックはそれぞれ23％、33％、47％増加し、史上最高値を更新しました。現在、株式市場の楽観的な雰囲気は高まり続けており、金利引き下げの期待や人工知能の発展の熱潮が含まれています。

一方で、いわゆる「バフェット指標」は歴史的最高値に達しています。バフェットは卓越した投資技術と価値に対する独自の理解を駆使し、彼が率いる企業は巨額のリターンを得ています。彼は具体的な評価基準を持っていませんが、2001年のインタビューで、市場価値を評価するための最良の指標の一つとして時価総額とGDPの比率を挙げました。50年以上にわたり、この比率の平均は85%でしたが、9月14日現在、この指標は歴史的な平均の157%を超えています。

同様に、シラーのPERも歴史的に第二の高位にあります。従来のPERは成熟企業の価値を効果的に評価できますが、シラーのPERは平均のインフレ調整後の収益を測定することによって、市場の長期的なトレンドをより良く反映しています。1871年以来、この指標の平均値は17.28ですが、9月18日現在、その数値は39.86に達し、現在のブルマーケットの中で最高値となっています。

歴史的に、Shiller時価総額が30を超えると、しばしば熊市が近づいていることを示唆します。これらの指標は即時の予測ツールではありませんが、市価総額が過度に高くなるたびに、株式市場は通常、顕著な調整を経験します。この状況は、バブルが崩壊する前の状況に似ており、時には数ヶ月、時には数年続くことがありますが、トレーダーは最終的に少なくとも20％の市場下落に直面することがよくあります。

潜在な市場調整による課題に直面しているにもかかわらず、この修正は通常一時的であり、長期投資家にとっては買いの機会と見なされることが多い。研究によれば、歴史的に見て大多数の重大な株式市場の下落は短期間である。大恐慌以降の26回のS&P 500の下落やその後の牛市においても、長期的には株式市場は投資家に豊かなリターンをもたらしている。さらに、100年以上前の歴史の中でも、各重大な調整は長期投資の良い機会となった。これは、市場調整があまり楽観的に見えなくても、忍耐強い投資家にとっては絶好の購入機会を提供することを示している。このような市場の中で、あなたはどのように選択しますか？

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